11月18日，小米集团发布三季度业绩公告，单季营收1131亿元，同比增长22.3%，连续4个季度突破千亿；经调净利润113亿元，同比增长80.9%。其中，智能电动汽车及AI等创新业务分部收入290亿元，同比增长199%。其中智能电动汽车收入283亿元，其他相关收入7亿元。

　　财报显示，三季度小米汽车及AI等创新业务分部实现单季度经营收益转正，实现单季经营收益7亿元，为该分部首次。今年6月，小米集团董事长雷军曾表示，“小米汽车业务预计将于今年三四季度盈利”。卢伟冰在二季度业绩电话会上也再度表态，小米汽车业务有望于下半年实现单季盈利。

　　汽车业务的盈利转正，来自于前期投入的摊销、期内销量的增长，及单车售价的提升。三季度，小米汽车单季交付108,796辆；前三季度，累计交付量超26万辆，并且近期交付仍在持续放量。据乘联分会数据，今年三季度，小米汽车批发销量108,796辆；前三季度累计销量266,722辆，9月、10月分别完成41,948辆和48,654辆。其中，9月销量同比增长209.37%。

　　“小米汽车预计将于本周（11月17日至23日）完成全年35万台的年度交付目标。”小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰在三季报业绩电话会上透露。

　　单车售价方面，财报显示，小米智能电动汽车的ASP由2024年第三季度的每辆238,650元上升9.0%至2025年第三季度的每辆260,053元，主要是由于交付ASP较高的Xiaomi SU7 Ultra及Xiaomi YU7系列所致。

　　对于毛利率的预期，卢伟冰称，2025年Q4毛利率会保持比较稳定的状态，但“2026年非常有挑战”。届时，购置税补贴政策将减半，可以预见，各汽车厂家会基于这一政策变化，为消费者推出诸多补贴举措。“我们也在积极应对此类行业变化，这些举措与动态是大家可以看到的。”

　　10月24日，小米汽车发布跨年购置税补贴方案，在2025年11月30日24点前完成锁单，因小米汽车的原因，该锁定配置的车辆需在2026年完成开票交付，可享受跨年购置税补贴。适用车型包括小米SU7系列、小米YU7系列、小米SU7 Ultra系列。

　　小米汽车解释称，将根据实际购买价格产生的购置税，在2026年较2025年多出的差额，通过购车尾款减免的方式进行补贴，最高补贴金额不超过15,000元。“因小米汽车的原因”指因生产、运输等小米汽车责任范围内的原因，导致该锁定配置的车辆需要在2026年完成开票交付的情况。据测算，小米此次“购置税兜底”将投入超20亿元。

　　“当前汽车行业竞争格局呈现玩家众多的态势，产业发展尚处于早期阶段。该行业必然要经历一段激烈竞争时期，才能实现良好的收敛。在此环境下，小米也将积极应对市场变化。”卢伟冰表示。

　　对小米汽车来说，外部环境只是其明年市场表现的压力之一，内部压力则来自其自身产能严重不足。乘联分会数据显示，小米SU7 10月销量首现单月同环比负增长，为14,992辆，较高峰期的近3万辆几近“腰斩”；反观小米YU7，自今年6月开启交付后月销量节节攀升，及至10月单月销量达33,662辆，首次超过3万辆，环比增长50.49%。

　　按照计划，2026年小米汽车将推出第三款车型。业界普遍预计，该车型为增程式，将进入竞争更为激烈的细分市场。

　　“我们持续对工厂开展技术改造工作，就目前技改所取得的成果而言，在挖掘生产潜力方面成效颇为显著。”卢伟冰在三季度电话会上的表态，无疑既是对现有产能挖潜的肯定，也是对未来产能的担忧和无奈。