最简单的计算方法: 今年预期500亿的利润，给中国最优秀之一的企业35倍不过分吧，光这都折合1.75W亿了，折合港币就是近两万亿
好好珍惜黄金坑，朋友们不要倒在黎明前的黑暗里。
精细的估值算法作者是全栈程序猿～我只是搬运工，明细如下:
首先是汽车业务，小米的所有业务里面汽车板块是最简单的，因为供不应求满产满销，所以产能就是销量。只需要看产能进度就好了。根据现在的规划，小米第三工厂会在26年下半年量产，所以大概预期明年的全年产能就是70W保底，以中国制造水平，我觉的大概率要超预期，但是这里为保守估计就取最低。70W量，按照单价25W，实际上小米的大部分车都比25贵，给5倍的市销率，这部分是8750亿。蔚小理在上一轮的市销率都给过超过十以上，特斯拉更是到现在还是十倍左右的市销率，而且考虑到明年是牛市高潮期，给5倍市销率是绝对保守计算了。
智能手机，智能手机业务我有两种算法。第一种按照手机业务25年利润200E，给20倍，这部分是4000亿，第二种按照市销率，25年全年2000E营收，给1.5倍市销率。这样算是3000。两者取中性，算3500。因为小米手机我确实不用，所以我假设小米手机业务就此停滞发展。26年也是这么多。 实际上从这里可以看出来小米虽然是做手机起家的，但是反而现在手机业务是所有业务里面相对最不亮眼那个。我相信有相当一部分人跟我一样，除了手机不是用的小米，所有家电类产品都是第一优先小米。小米全家桶的模式粘性极强。
IOT消费品，两年时间翻倍的增速。全年营收大概1500E。几乎快赶上格力了，而且可想而知，米家生态的增速会继续保持。所以这部分收入，最低预期就是对标格力。格力目前的市值2600E。其实在我心中，米家的这个智能电器业务最后规模肯定会成为全球第一的。没有为什么，单纯是生态化反的威力太强大了。不过考虑到这是未来的事情，暂时不说了。就按照最低下限格力的估值给就行了。这是2600E。
互联网服务收入这部分是小米目前的现金牛，也是小米利润最高的板块，毛利率接近77%，25年全年预期收入大概400E左右，但是增速一般。按照市销率来看，给5-15倍都行，腾讯这种接近用户渗透率到顶的市销率有6倍，小米空间还非常大，所以取中间值给8倍，400*8 大概3200E。
好了，来算一下四大业务板块总账，8750+3500+2600+3200=18050，换成给港币就是2W亿整。
！！！注意以上我的算法，手机和互联网服务，我都没算明年的预期增长，家电业务，和汽车业务也是按照最保守的增长去算的。这样大概明年的小米最低市值就是这个区间。
原作者的其他补充内容:
今年只是牛市的初期，所以今年的目标，就是明年的预期。至于明年的目标，参考我对国内行情的理解，任何事情都要搞到过犹不及。明年的目标可能是未来5年的预期。因为明年年底，小米可能才会彻底满足国内产能，那个时候才开始讲最大的故事，小米出海，小米汽车出海的前景是非常明朗的，在国内这么竞争激烈的情况下都如此大的优势，出海毫无疑问是一边倒的碾压局，就好比历史的轮回，美国商品横扫全球的时候都经历过，下一个时代，一定是中国高端商品横扫全球的时代。小米，应运而生。
其实我说的这些都是下限，现在你问任何人，明年会怎样，都是确认牛市，现在才是宏观开始改善第一步。
牛市一般大家是怎么对待一个企业的呢？一般都是一般计价到未来3-5年的增速。然后加上牛市普遍估值高。比如正常30倍，熊市的时候估值20倍，牛市估值给40倍。
估值的偏差加上牛市对未来3年的期望计价，往往牛股大顶部就是这样出现的。
你们可以回忆一下上一轮19-21年几乎所有明星公司都是这样计算的。3年我都算少的，A股好多明星企业都是按照5-10年去算的。这也是周期的力量，从上一轮到现在刚好快5年了，时间和增长终于把企业估值磨平了，所以现在又到了新一轮资产牛市的时间了。日光之下，并无新事，已行之事，后必再行。资本市场就是一种循环，只不过每次都换了名字和故事。
小米是一家无比优秀的公司，我也毫不意外的预料到结局，小米会有短期被巨大透支的那天，后面高潮后的回调也肯定会伤害一些高价接盘的人，但是那都是未来的事情。
写在最后：其实这篇文章我删改了很多，原本我前面一大段写的都是我对雷军本人的理解和感受，但是后面发布的时候我又全都删了。这个世界很魔幻，有相当一大部分。他们真的可以颠倒黑白，指着背景最清白，成长最努力，最勤奋的企业家破口大骂。什么雷大善人。买办雷军，汉奸雷军之类。有时候我都好奇，人与人之间的认知差距怎么会那么大。
说句实话，我讲美股，被有些人骂，我可以理解，但是每次讲小米，辱骂的人比讲美国宏观还要多。
从前一开始我认为都是水军，后面我发现真的有相当一部分这样的人。
所幸全市场的用户还是用脚投票的。小米所有产品的成功就是对那些人最好的打脸。
谁把用户放在心理，用户就把他高高举起。谁把用户当，那他也自然会被扫进历史的垃圾堆。
致敬原作者: 全栈交易员
原文标题:《小米的泡沫之旅》
