关键指标【仅供参考】

1、沪深300股债利差择时模型：6.18%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置节节高混合/雄霸赛道偏股等组合）。

2、万得全A市净率：1.63倍，处于40.7%分位数（历史1.28-2.14，再跌21.47%达到近10年最低，涨31.29%创近5年新高），恒生指数领涨。

3、可转债均价：134.27元，处于68.76%的适中偏高区域（历史94.741-152.232）。

4、动量宽基：科创50；动量板块：港股通互联网、金融科技、科创芯片。

【A股港股】

昨天在科技和地产的双轮驱动下，

港股大涨3%+，

恒生科技更是大涨4%+，

双双创发下本轮的新高。

在多重因素刺激下，

港股牛市冲天！

A股整体放量上涨1%+，

也算是比较大的涨幅了，

充分展现了资本市场“以我为主”的特点。

据悉，

外资前期占港股交易的60%，

但近年来下降至30%，

而内资占比逐步攀升至30%，

对港股已具有较强的定价权。

恒生科技方面，

昨日分析了头部企业的估值，

整体仍在合理偏低区域，

可继续持有。

地产方面，

受一二线城市成交活跃影响，

已经开始放量上攻，

有望出现一波暖春。

26日，离岸人民币小幅贬值，主力净流出55亿元，卖出压力大幅减轻，4043只上涨，998只待涨，市场整体上涨1.15%，创近期新高，钢铁、光伏设备、房地产服务等涨幅靠前。

港股通净买入104亿元，恒生指数大涨3.27%，盘中创新高，恒生科技大涨4.47%，科技及高分红携手上攻。

【美股中概】

26日夜间，黄金上涨0.5%，白银上涨1.19%，ICE布油下跌0.36%，美国十年期国债收益率快速走低至4.2562%，道琼斯指数下跌0.43%，纳斯达克100指数上涨0.22%，中概互联上涨2.35%，A50上涨0.8%。

美股约半数上涨，财捷上涨12.58%，博通上涨5.13%，英伟达上涨3.67%，Meta上涨2.46%，涨幅靠前；APP下跌12.22%，特斯拉下跌3.96%，苹果下跌2.7%，跌幅偏大。

恒生科技十大权重股全部上涨，美团上涨9.84%，京东上涨8.45%，理想汽车上涨7.7%，贝壳上涨7.62%，涨幅靠前。

美股中概继续上涨，小鹏汽车上涨14.95%，富途上涨9.01%，投资情绪较高。

整体看，

A股和港股投资信心逐步增强，

汇集AI和智能驾驶的恒生科技成为绝对领头羊，

医疗链、地产链、光伏链、能源链、券商等逐步活跃，

整体牛市依旧。

前期重仓的雄霸赛道偏股/守正出奇/节节高混合等

各类偏股资产进入利润兑现期，

转债、红利、固收+也跟随活跃，

坐好扶稳即可享受春风。

【消息方面】

高层再度召集光伏行业巨头、电商巨头、汽车巨头等开座谈会，听取防止内卷式竞争意见。

上海人工智能实验室、上海交通大学等机构共同发布的一项算法技术，能够使人形机器人从各种状态下实现快速、稳定地站立，据称为全球首例。

DeepSeek API宣布，2月26日起，每日00:30至08:30的夜间空闲时段，API调用价格大幅下调：V3降至原价的50%，R1更是低至25%，鼓励用户错峰体验。

中国联通宣布，针对DeepSeek系列模型进行了“自适应慢思考”优化升级，平均可节省约30%的推理计算量，现已开源其元景思维链大模型。

小米董事长兼CEO雷军微博表示，Xiaomi HAD端到端全场景智驾正式发布，小米SU7 Ultra出厂即搭载。

华为与江淮汽车合作推出的豪华汽车品牌尊界，售价100万至150万，将于5月上市交付。

美国总统特朗普宣布，美国将出售价值 “约500万美元 ”的永久居留许可证，被称为 “特朗普金卡”。当前投资100万美元可以获得绿卡（钱属于投资人），本次按照500万美元售卖（钱属于美国政府），果然是高级商人！

高盛发布报告称，2月14日至20日期间，对冲基金对亚洲股市的投资意愿已升至2016年以来的最高水平。其中A股和港股占资金流入的近一半。

一、特色老债

1、双低转债【偏安全】

帝欧转债、美锦转债、海亮转债、杭银转债、雪榕转债。

2、小规模双低债【偏活跃】

金埔转债、京源转债、冠中转债、宏丰转债、晨丰转债。

3、低溢价转债【偏进攻】

英博转债、精锻转债、智尚转债、锋工转债、福立转债。

4.力合转债下修到底，参考价值为129元。

26日可转债等权上涨0.84%，溢价率中位数为29.89%,放量上攻，情绪较热。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

二、估值分析