根据公开信息分析，德林控股（01709.HK）与Youngtimers AG（YTME）的交易与陈宁迪在京基金融国际（01468.HK）时期的操作存在一定相似性，但需结合具体背景审慎判断：一、交易结构相似性对比对比维度德林控股（2025年）京基金融国际（2023年）投资标的Youngtimers AG（瑞士上市，流动性低，日均成交额不足1万瑞郎）Youngtimers AG（同标的）支付方式30%现金（300万美元）+70%股权（发行代价股，定价较市价溢价25.51%）全现金支付（约200万美元）股份锁定代价股份设24个月禁售期无锁定安排投资后股价表现德林控股公告后股价单日下跌9.3%（2025.11.13）京基金融国际公告后股价单月下跌47%（2023.7-8月）标的财务数据YTME 2025年中报显示净资产为负（-120万瑞郎）YTME 2023年财报显示亏损扩大至210万瑞郎二、潜在风险信号1. 标的资产质量存疑YTME连续三年亏损（2023-2025），净资产为负，且流动性极低（日均成交量不足1万瑞郎），不符合常规战略投资标准。2. 交易定价合理性德林控股以3.05港元发行代价股（较公告前市价溢价25.51%），而YTME股价长期低于0.4瑞郎（约3.1港元），存在虚增交易对价嫌疑。3. 资金闭环操作2025年11月德林控股通过配售融资7.61亿港元，随后将部分资金用于支付YTME交易现金对价，形成“配售→投资→标的方持股”的潜在闭环。三、监管关注重点1. 关联关系披露需核查YTME实控人是否与德林控股管理层存在未披露的关联（如代持、一致行动协议等）。2. 商业实质论证若YTME无实际业务支撑，且投资后无协同效应落地，可能被认定为“缺乏商业理由的交易”。3. 资金最终流向重点追踪YTME获资后的资金使用路径，是否通过复杂架构回流至交易相关方。四、投资者应对建议1. 行使股东权利- 依据《公司条例》第732条，联合持股5%以上股东可要求召开特别股东大会，对交易发起独立审查。- 通过港交所“披露易”平台查阅交易通函，关注独立财务顾问意见。2. 监管投诉路径- 向香港证监会（SFC）提交《证券及期货条例》第179条调查申请，要求核查交易真实性。- 通过SFC公众投诉渠道（在线表格）提交证据链。3. 风险控制措施- 短期回避：鉴于交易存在争议，建议减持或暂不参与。- 长期追踪：关注YTME业务进展及资金审计报告。结论两笔交易在标的资质、支付方式及市场反应上具有相似性，存在转移资产的可疑特征，但需监管机构最终认定。投资者应依据自身风险偏好审慎决策，并通过合法渠道维护权益。