AI摘要：受隔夜美股大跌拖累，港股三大指数集体下挫，恒生指数跌1.85%，再度失守27000点。盘面上，科技、金融、半导体等多板块走低，百度、京东、阿里等权重股普跌；仅生物医药与猪肉概念股逆势走强，歌礼制药涨超15%。

　　多家机构维持对京东物流、百度、腾讯等龙头股的积极评级，看好其业绩与AI相关业务潜力。后市展望方面，机构普遍认为港股短期情绪趋谨，但中长期在流动性改善与政策支持下，科技、医药及高端制造等高景气板块仍具配置价值。

　　11月14日，受隔夜美股大跌影响，今日亚太股市集体表现低迷。港股三大指数集体下挫，恒生科技指数跌2.82%，恒生指数、国企指数分别下跌1.85%及2.09%，恒指再度失守27000点大关。

　　盘面上，权重科技股集体下跌，百度跌超7%，京东跌超6%，阿里巴巴跌超4%；影视股领跌，大麦娱乐跌超10%；比特币跌破97000美元，加密货币概念股集体下挫；银行、保险、中资券商股等大金融股低迷，中信证券、广发证券、中国银河跌超4%；半导体芯片股、汽车股、光伏股、航空股、军工股、黄金股等齐跌。

　　另一方面，生物医药股逆势上涨，歌礼制药大涨超15%，来凯医药、圣诺医药均涨超12%；花旗称中美市场猪肉价格前景仍然有利，猪肉概念股龙头万洲国际连涨创历史新高。

　　港股成交额前二十

　　数据来源：Choice

　　里昂：京东物流第三季业绩符预期，维持“跑赢大市”评级

　　里昂发布研报称，京东物流(02618)第三季度销售额增长24%，该行预期第四季利润率将按季回升，因更高的产能利用率，以及可观的内生增长和食品配送业务的收入贡献。在2026年，该行认为京东物流将更专注于提升现有资源的效率和利用率，相信这将使利润率逐步回升。上调2025至2027销售额预测2%，每股盈测则变动有限。维持目标价15.7港元及跑赢大市评级。

　　高盛：百度集团-SW2026及27年再推两款新芯片，武汉Robotaxi已盈利，维持“买入”评级

　　高盛发布研报称，百度集团-SW(09888,BIDU.US)管理层表示，AI产业正向“倒金字塔”结构转变，AI模型及AI应用应该要获取更大价值。公司表示，会将资本开支投入于可以推动巨大商业价值的领域，特别是在to B与to C应用层面。该行予百度港股目标价150港元，美股目标价154美元，评级均为“买入”。

　　大和：腾讯控股第三季业绩稳健，重申“买入”评级，目标价750港元

　　大和发布研报称，腾讯控股(00700)第三季业绩稳健，收入较市场预期高2%，因游戏及广告收入好过预期。因应研发成本上调，该行将2026至27年每股盈利预测下调2%;重申“买入”评级，目标价750港元。

　　期内，营销服务收入同比增长21%，因AI广告定向技术推动每千次展示费用(eCPM)提升，以及流量增长。游戏业务方面，虽然面临去年高基数挑战，第三季国内游戏收入仍同比增长15%;国际游戏收入同比升43%，因提前确认收购Supercell的一次性收入及新收购工作室贡献。

　　管理层表示，因芯片供应受阻，全年AI基础设施资本开支将较原先指引低，而原先管理层指引开支将占收入低十位数。该行料实际占比将达全年收入预测的10%。 虽然管理层认为GPU资源足以满足内部模型训练需求，该行认为芯片供应限制了云业务实现更快增长。

　　浙商国际：港股市场周度总结与展望

　　基本面：10月进出口数据不及预期，主要受部分短期不利因素扰动；10月国内通胀表现超预期，物价增速改善趋势积极。

　　资金面：10月美国ADP小非农数据超预期改善导致降息预期降温；本周南向资金保持净流入，环比上周有明显增长。

　　港股市场展望：

　　基本面：国内经济仍处于筑底期，经济数据表现仍较弱；政策面：科技创新和扩大内需是后续政策重点；资金面：美国降息预期短期承压，南向资金本周继续保持净流入；情绪面：经贸谈判落地叠加市场阶段性高位回落，市场短期情绪趋于谨慎。

　　板块配置方面，我们看好行业相对景气且受益于政策利好的新能源、创新药、AI科技等；业绩和股价稳健且受益于政策利好的低估值国央企红利板块；基本面相对独立且受益于降息周期的香港本地银行、电信及公用事业红利股。

　　西部证券：港股反弹，箭在弦上

　　1、特朗普签署临时拨款法案，美国政府“停摆”结束

　　2、美国政府重新“开门”， TGA 账户堆积的大量美元将得到释放

　　3、“非农”等就业数据恢复披露，降息预期大概率也将重新升温

　　4、美元流动性转宽+降息预期升温，港股反弹已经箭在弦上！

　　5、大类资产配置：坚定布局港股创新药、恒生科技、黄金

　　风险提示：全球宏观数据超预期变化，海外地缘局势超预期变化，技术进步与应用落地节奏变化等。