10月28日，滴普科技股份有限公司（以下简称“滴普科技”）正式在港交所主板挂牌上市，成为港股市场“企业级大模型AI应用第一股”。此次上市全球发售2663.20万股，发行价每股26.66港元，募资规模总额为7.10亿港元。

　　值得关注的是，滴普科技公开发售获7569.83倍超额认购，其凭借超高认购倍数成为今年港股主板IPO“超购王”，同时也位列香港史上主板IPO超购倍数第一。截至10月28日收盘，滴普科技股价达66.8港元/股，涨幅为150.56%，市值达218.19亿港元。

　　有业内人士对《证券日报》记者表示，滴普科技获资本热捧，核心在于其双重稀缺：一是港股罕见“AI+云原生数据智能”纯正标的，填补市场空白；二是以实时湖仓、多模向量引擎卡位企业级大模型数据入口，掌握AI落地“最后一公里”标准制定权，兼具赛道独占与基础设施杠杆效应。

　　三年营收年复合增长率达55.5%

　　公开资料显示，滴普科技成立于2018年，其是一家企业级大模型人工智能应用解决方案提供商，并已形成“数据工程—模型工程—应用工程”的全套能力，覆盖数据治理、大模型训练到行业应用的完整环节。

　　得益于人工智能快速发展的风口，过去三年，滴普科技的营收从2022年的1亿元增至2024年的2.43亿元，复合年增长率达55.5%。2025年上半年，滴普科技营收加速提升至1.32亿元，同比增长118.4%。

　　此外，滴普科技的盈利能力同步优化。2025年上半年，滴普科技毛利率为55.5%，较2022年增加超25个百分点，经调整净亏损率大幅收窄至39.5%。

　　技术层面上，依托FastDataFoil数据融合平台与Deepexi企业级大模型平台两大技术底座，滴普科技构建了FastData与FastAGI两大核心解决方案。其中，FastAGI企业级人工智能解决方案表现尤为亮眼，2025年上半年收入达7307万元，同比增长191.04%，占总营收比重升至55.3%。截至2025年6月30日，滴普科技累计服务企业客户283家，覆盖消费零售、制造、医疗、交通等多个领域。

　　“滴普科技把研发资源集中在FastAGI企业级大模型平台，先做深行业Know-how，再做厚场景数据，最后通过标准化模块复制到更多客户，这种‘垂直深耕+横向复制’的路径，是目前大模型赛道里最容易被资本市场定价的模型。”广州艾媒数聚信息咨询股份有限公司CEO张毅对《证券日报》记者表示，当生成式AI的估值逻辑从“讲故事”切换到“看订单”，能否把技术栈转化为可重复销售的软件收入，将是滴普科技价值的关键锚点。

　　持续加强研发力量

　　目前，中国企业级人工智能应用市场正迎来快速增长期。据弗若斯特沙利文报告，2024年中国企业级人工智能应用市场规模已达到386亿元，预计2029年将增至2394亿元，2024年至2029年的复合增长率为44.0%。

　　此外，政策端发力为行业进一步保驾护航。国务院印发的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》明确提出到2027年，率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，智能经济核心产业规模快速增长，人工智能在公共治理中的作用明显增强，人工智能开放合作体系不断完善。到2030年，我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%，智能经济成为我国经济发展的重要增长极，推动技术普惠和成果共享。

　　在政策与产业需求双重共振的背景下，滴普科技持续加强研发力量，以获取更大增长空间。招股书显示，滴普科技此次上市募集资金的40%将用于研发升级，包括强化两大技术平台功能、搭建算力平台及高校联合研发。截至2024年12月31日，滴普科技已拥有143名研发专业人员，占员工总数的44.3%。

　　同时，滴普科技创始人兼首席执行官赵杰辉曾在多家中国科技和互联网集团担任核心技术角色，创始团队成员平均拥有10年行业从业经验。

　　有行业分析师对《证券日报》记者表示，滴普科技将研发基因植入商业模式，把大模型沉淀为可复用的行业知识引擎，技术厚度决定产品标准化深度，进而撬动盈利拐点与估值跃迁；在生成式AI落地赛，持续研发能力是其抵御同质化、筑高护城河的唯一入口。

　　“展望未来，滴普科技凭借垂直行业大模型先发优势，正从项目制迈向标准化订阅，盈利路径清晰；若能持续深化行业Know-how并拓展海外，将率先享受AI应用规模爆发红利，成为企业级大模型赛道持续领跑者。”上述分析师表示。