近日，银行业信贷资产登记流转中心（以下简称“银登中心”）发布2025年一季度不良贷款转让业务统计数据。

　　2025年一季度，批量个人业务成交规模370.4亿元，成交单数128单，同比分别增长760%、357%。

　　“个贷不良成交量暴增，首先，是因为金融机构个贷不良压力巨大，2024年有银行零售净利润占比大幅下滑至0.6%；其次，随着个贷不良转让试点的不断开展，金融机构开始具备成熟的批转管理能力，正在逐步向表外资产要利润；最后，当前环境下，个贷不良业务作为逆周期行业，被市场看好。”火栗网特聘高级研究顾问彭城在接受《中国经营报》记者采访时表示。

　　个人消费贷不良占比超七成

　　从资产类型结构来看，今年一季度，个人消费贷款、信用卡透支、个人经营类贷款规模分别为268.2亿元、51.9亿元和50.1亿元，占比分别为72.4%、14%和13.5%。

　　其中，个人消费贷款占比已经实现连续两个季度上升。2024年三季度、四季度，占比分别为41.9%、66%。

　　中国人民银行数据显示，2024年四季度末，不含个人住房贷款的消费性贷款余额达21.01万亿元，同比增长6.2%，全年增加1.24万亿元。从2024年年报数据来看，多家大行的消费贷金额与不良率占比同比上升。

　　具体来看，个人经营贷、个人消费贷和信用卡透支不良资产的平均折扣率分别为6.8%、3.8%和4.4%，较2024年四季度分别下降0.9个、0.3个和0.6个百分点。

　　对此，彭城分析认为，最近两个季度个贷不良业务成交价格不断下滑，一方面体现出市场价格正在回归理性，另一方面，也不能排除由于出让方在机构类型、信贷产品、资产特征等方面的结构变化原因，比如消金金融公司大规模出包，而消金资产与股份行资产在价格上存在一定差异。

　　地方AMC“垄断”格局被打破

　　从受让方情况来看，一直以来，地方AMC都是批量个人业务绝对主力，不过这一格局正在被打破。

　　2025年一季度，中国信达（1359.HK）进入业务前十大活跃受让方机构名单。

　　据了解，这是中国信达同时也是全国性AMC首次亮相该榜单。

　　中国信达正在加码布局个贷不良业务。公开信息显示，2024年4月，中国信达开始就个人不良贷款业务系统建设项目进行公开招标。2024年9月，中国信达正式上线个人不良贷款业务系统；2024年12月，中国信达深圳分公司以11亿元高价竞得微众银行2897户“微业贷”不良资产包。中国信达近日公布的2024年度财报数据显示，年内新增收购12笔个贷不良资产包，涉及资产近27万户、本金43亿元。

　　2024年，就中国信达宣布上线个人不良贷款业务系统，浙商资产研究院曾表示，全国性AMC加速布局这一领域，凭借其资金实力、技术系统和运营经验，将对地方AMC的市场份额和业务模式带来冲击。地方AMC需要主动调整定位，通过强化区域特色、提升运营能力和与全国性AMC建立合作关系，找到适合自身的可持续发展路径，为区域金融风险化解和市场稳定贡献力量。

　　“中国信达在不良领域向来具备相对领先地位，过去其曾通过股权合作等方式进行过个贷领域的探索，也曾通过银登中心竞价个贷不良资产包并取得一些经验。近期中国信达个贷业务系统上线并开始活跃在银登市场，必然会给行业带来重大影响。”彭城表示，比如，由于规模效应，未来个贷不良资产包规模或不断增大，对小规模投资人而言并非利好；又如，由于中国信达管理经营模式有别于金融机构，可能会对不良处置的生态带来重大改变。

　　“以上种种，都是在试点政策的大趋势之下可能产生的变化，而中国信达则加速了这个趋势的发展，其自身也有可能在这个趋势下成为一个新的行业细分龙头。”彭城称。