$昊天国际建投(HK|01341)$   

认真研读历次年报半年报，昊天虽然是老干股，但资产残值还是很可观的。上次年报资产净值9.89亿。这个年报做的很结实谨慎。原因是全额计提了两年非上市公司股权投资，东方明珠环球计提比例超大，总计计提6900万。柬埔寨项目计提9800万。应收放贷4000多万全额计提。根据出售柬埔寨项目，帐面上的亏损仅有840万。资产水分挤的很干净。

      铭信由年初2分年涨到了0.12元，涨了6倍， 全资子公司昊天证券投资铭信4.03亿股，年报显示帐面成本1100万，后又以0.1元价格增持500万元。总计帐面成本1600万。目前市值4800万，按公允值计入年报，净利3000万。

         投资PCL，PCL7个月盈利1.1亿。PCL净资产9.88亿。出售昊天股票套现2 .38亿。净资产12.26亿。昊天持仓29.98%。计入昊天净资产3.65亿。

     出售柬埔寨地产项目帐面净资产减少860万。

     25年现金融资净值3.44亿。

     如果计提坏帐没有任何回转。净资产   9.89-0.086+3.44+3.65=16.894。

       PCL净资还会增加，昊天投资帐面盈利会增加。

    净资产超17 亿应该没问题。

负债很低了，如出售地产项目资产和负债，全部负债仅剩3500万，有息负债仅剩1500万。

       这股大股东转换为中湾投资，而高管还是原高管。相当原高管聘任制。中湾在此股上亏损严重。财务造假机率较低。

       这个老干目前价还很值。