新京报贝壳财经讯 （记者袁秀丽）5月13日，中指研究院发布了《2025中国物业服务上市公司TOP10研究报告》（以下简称“报告”）。2024年64家上市公司整体市值小幅下跌2.67%，截至2025年4月30日收盘，华润万象生活市值稳居行业第一，万物云、碧桂园服务位列第二、三位。整体来看，当下上市物业公司面临“增收不增利”的困境，市场竞争加剧与增值业务萎缩成为主要挑战。

　　报告显示，截至2025年4月30日收盘，64家上市物业公司总市值达到2789.77亿元，较2024年初市值实现正增长的有22家，占比34.38%。其中共有2家涨幅超过100%，经发物业（自2024年7月3日挂牌上市起计算）涨幅为261.45%，表现优秀，领悦服务集团涨幅为101.54%。

　　此外，华润万象生活总市值851.37亿元，排名第一，万物云、碧桂园服务分别以251.30亿元和231.70亿元的总市值位列第二、三位。排名前十的公司市值合计为2178.07亿元，占比78.07%，分化格局进一步加剧。

　　从管理规模看，头部效应进一步凸显，管理面积TOP10企业的管理面积合计52.42亿平方米，占比达66.92%，碧桂园服务、保利物业位居第一、二位。TOP10中仅有雅生活服务的面积增速为负值（-6.76%）。

　　2024年，物业服务上市公司营业收入均值为45.97亿元，同比增长4.01%，增速较上一年下降了3.82个百分点。

　　对此，报告认为，上市物企营收增速下降的主要原因在于：企业规模虽在扩张，但管理面积增速放缓，企业营收无法依靠企业快速扩张得到快速增长；增值业务中，受宏观经济影响，高收益、高毛利的社区增值服务业务萎缩，受关联方影响，非业主增值业务大幅下降；市场化竞争加剧，部分企业为获取优质项目开展低价竞争，压缩项目议价空间。

　　此外，2024年，物业服务上市公司净利润均值为1.91亿元，较上一年下降0.48亿元，降幅为20.20%。结合2024年收入仍在增长情况来看，物业公司“增收不增利”愈发明显。