3月25日，健合（H&H）国际控股有限公司（以下简称“健合集团”）公布2024年业绩。2024年，健合集团营收130.5亿元，中国市场营收占集团总营收的66.6%。

　　报告期内，健合集团以营养补充品系列为核心的策略转型取得成果，营养补充品品类收入占比从十年前的9.0%增长至2024年的67.7%，其中，维生素、草本及矿物补充剂（VHMS）与宠物补充品同比实现双位数增长。

　　健合集团方面对记者表示，2025年将继续加大科学创新投入，坚定推进全家庭营养健康战略。集团将构筑科学实证优势，驱动营养补充品品类增长，提升运营效率精准满足成人、婴幼儿、宠物的全方位营养需求，为全球家庭营养健康保驾护航。

　　三大业务板块各有亮点

　　健合集团的主营业务包括成人营养与护理用品业务（ANC）、婴幼儿营养与护理业务（BNC）、宠物营养与护理用品业务（PNC）。

　　具体来看，ANC2024年营收达67.0亿元，同比增长8.8%，占集团总收入的51.3%。其中，Swisse斯维诗中国市场实现同比增长6.9%，占集团ANC销售额的64.7%。ANC稳步推进国际化布局，中国香港、泰国、印度、马来西亚、印度及中东市场营收实现增长。

　　在业内人士看来，Swisse斯维诗聚焦营养健康市场的新需求、新场景，进一步提升产品竞争力。集团凭借旗下超高端营养品牌Swisse PLUS+、年轻生活方式营养品牌Swisse Me、针对儿童健康需求品牌Little Swisse的“Swisse Mega Brand”品牌战略矩阵，精准满足消费者的个性化营养健康需求。2024年，“Swisse PLUS+”品牌在中国市场的收入同比增长19.6%。

　　健合集团预计，ANC业务营收在2025年持续增长，Swisse斯维诗将巩固中国内地线上市场龙头地位，集团将继续强化“Mega Brand”品牌战略模式，精准把握消费者细分需求。

　　BNC业务在2024年营收达43.8亿元，占集团总收入的33.6%。财报显示，主要由于中国超高端婴幼儿配方奶粉市场面临挑战，以及完成“新国标”过渡周期所需时间较预期长，包括消化旧国标婴幼儿配方奶粉库存，替换新派星旗舰系列、推出派星天呵及派星天护系列产品，BNC营收整体有所下降。

　　针对BNC业务，健合集团方面表示，预计合生元将在今年上半年完成新国标过渡，为整体婴幼儿配方奶粉销售额恢复增长奠定基础。此外，合生元还将继续专注于获得新客户及扩大渠道分销，发力创新营养补充品产品，夯实合生元超高端婴幼儿配方奶粉市场份额。

　　报告期内，健合集团PNC业务营收达19.7亿元，同比增长4.4%。Solid Gold素力高在中国市场持续进行渠道优化及产品组合高端化调整，推出首款超高端猫主粮产品“高蛋白免疫双拼猫粮”，并发布新品素力高奶盖鱼油等营养品，高端宠物食品及补充品占中国PNC收入的14.7%。

　　“全家庭营养健康”构建护城河

　　《2021-2025年中国养生保健品行业竞争分析及发展前景预测报告》显示，2023年中国保健品市场规模有望达到3282亿元，2027年有望达到4237亿元。

　　广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬对记者表示，尽管中国超高端婴幼儿配方奶粉行业正面临调整挑战，健合集团仍在不断加强其多品类布局，通过构建全家庭营养产品矩阵来巩固自身市场地位。

　　朱丹蓬表示，中国营养保健品市场经历了高速增长后，已迈入稳健增长的新阶段，其品类需求不断升级，高阶产品及细分领域的创新成为引领增长的关键因素。在大健康产业背景下，充分挖掘消费者内需的新空间，并精准把握健康需求的刚性与趋势，是释放消费潜力、推动行业持续发展的关键所在。

　　值得一提的是，健合集团中国区拥有共益企业（BCORP）认证，也是中国大陆首家在全家庭营养与健康和宠物营养与健康行业的共益企业。

　　在华西证券分析师看来，从最初的益生菌业务出发，到横跨成人、婴幼儿及宠物营养的商业体系，健合集团已打造出一幅全家庭营养健康“大拼图”，走出一条独特的“健合式”成长路径。

　　对于公司未来展望，健合集团首席执行官Nick Mann表示：“2025年，集团将继续推动婴幼儿奶粉、维生素、草本及矿物补充剂与宠物补充品的增长，助力ANC、BNC、PNC三大业务单元维持、扩大或重拾增长势头，并实现稳定的盈利水平。”