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发表于 2025-09-08 14:29:55 东方财富iPhone版 发布于 马来西亚
亚太卫星将与中国联通择机宣布《卫星运营商核心合作伙伴协议》

$亚太卫星(HK|01045)$  联通获卫星牌照意味着 运营商渠道 → 卫星资源整合 → 下游应用放大的逻辑被打通。

  • 亚太卫星在轨资源有限(约5颗卫星),目前收入体量不大,但覆盖面广(亚太区域),将与联通形成业务合作,获得稳定租赁/转发器收入。

  • 亚太卫星将择机宣布成为“运营商核心合作方”,中长期业绩稳定性和估值天花板悄然炸开。
  • 2025-09-08 16:06:47  作者更新以下内容

    亚太卫星主要是 GEO静止轨道卫星,联通将获得流媒体在亚太地区的大面积流畅服务。

    工信部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可,虽然直接受益方是联通,但亚太卫星作为 GEO 卫星运营商,有望通过容量租赁、战略合作等方式间接受益。


    2025-09-08 16:20:17  作者更新以下内容

    协议内容涉及的合作/商业模式:

    容量租赁(Transponder / HTS 波束租赁)

    模式:联通向亚太卫星租用 Ku/Ka/C 波段容量(按 MHz 或按流量计费)。

    价值:联通可迅速覆盖偏远/海事客户,把运营商现有套餐延伸至无地面覆盖区(订阅 漫游/额外包月)。

    • 对 APT:稳定的长期收入来源(带宽租赁),短期对营收有立竿见影效果。
    • 地面联通(Teleport/PoP)与互联点合作
    • 模式:联通与 APT 共同建设或接入地面网关(网关站/Teleport)并把卫星链路和其 CDN、骨干网打通。
    • 价值:降低单次传输成本、实现更好缓存/切换策略,提高流媒体 QoE(质量)。
    • 卫地混合 CDN(Satellite-Backed CDN / multicast edge cache)
    • 模式:联通通过卫星把热门内容(如热门剧集、直播赛事)一次性“向边缘推送”,在本地边缘缓存,减少主干带宽消耗。
    • 价值:在高峰期可显著减轻陆网压力与带宽成本,同时提升用户稳定性(尤其在网络拥堵或自然灾害时)。类似运营商+卫星的混合方案在业界已有案例。
    • 海事/交通一体化视频服务套餐
    • 模式:联合提供给邮轮、远洋渔船、油气平台、航空地面支持等带宽/内容套餐(按舰船/航程计费)。
    • 价值:高 ARPU(运营商可另行定价),且对卫星方为高毛利业务。
    • 应急通信与白牌备份服务
    • 模式:作为5G/骨干网的灾备链路(自然灾害或大型活动),按 SLA 收费。
    • 价值:政府/企业合同,稳定长期收入并提高运营商品牌可信度。
    • 更深度的股权/平台级合作(长期)
    • 模式:战略投资或合资建卫星地面能力、联合发射 HTS 波束等(CAPEX 高,但收益结构更好)。
    • 价值:联通协议后投入,亚太卫星可获得持续订单与更高估值溢价。

    (行业案例说明:运营商与 GEO 卫星合作并非空想,Orange/SES、Eutelsat 等已做过商业级联合部署,证明 GEO 在运营商业务组合中占有一席之地。)

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