｜2025年5月26日星期一｜

　　NO.1 上海10个新盘共计917套房源将入市

　　5月24日，据上海网上房地产，上海10个楼盘、共计917套房源近期将入市。其中，3个高端项目均价超过10万元/平方米。浦东世博滨江的保利世博天悦均价为18.2万元/平方米，此次将推出76套大平层房源，面积在250平方米左右。

　　点评：上海本轮新盘集中入市凸显市场分化趋势，单价超10万元豪宅加速入市，与刚需盘形成价格断层。这种“哑铃型”供应结构，或加剧购房者梯度分化，促使资金向具备稀缺资源与品牌溢价的顶豪项目聚集。

　　NO.2 珠海发布住房“以旧换新”专项补贴申报指引

　　5月23日，珠海发布《珠海市住房“以旧换新”专项补贴申报指引》，明确补贴政策的实施时间为2025年5月6日至2026年5月5日。在此期间，个人购买珠海市域范围内新建商品住房，并出售原有家庭住房，按换购新房网签价格1%给予补贴，最高不超过3万元。补贴申请不限买新房和卖旧房的先后顺序，按“卖一买一”原则进行申领。

　　点评：该政策通过打通置换链条，可能推动二手房市场流动性向新房市场传导，但需关注二手房价承压背景下"以旧换新"的实际转化效能，以及地方财政补贴可持续性对政策实效的影响。

　　NO.3 旭辉公布境内债重组方案，涉及7只债券

　　5月23日晚间，旭辉控股集团披露了关于存续境内公司债券的重组方案框架。据悉，此次重组涉及7只债券，本金余额总计100.6亿元。根据公告内容，旭辉为债券持有人提供了四种选择方案，包括债券购回、股票经济收益权、以资产抵偿债务以及一般债权安排。若持有人未在上述选项中作出选择，其持有的债券将自动进入全额留债并长期展期的方案。

　　点评：该方案借鉴融创等房企化债经验，为行业提供“资产抵偿+股权绑定”新范式，或推动困境房企债务重组模式创新。当前境外重组获近九成支持，境内外协同化债有望改善资本结构，但需警惕销售下滑49%背景下资产处置与现金流平衡难度。

　　NO.4 太盟联手腾讯等收购48座万达广场

　　据国家市场监管总局披露的信息，太盟珠海、高和丰德、腾讯控股、京东潘达、阳光人寿保险直接或通过其各自关联方共同设立合营企业，并通过合营企业收购大连万达直接或间接持有的48家目标公司的100%股权。这48家目标公司分别涉及广州、成都、杭州、南京、武汉等多个一二线城市的万达广场项目。根据国家市场监管总局5月21日发布的最新信息，该笔交易已被无条件批准。

　　点评：监管机构对大型并购的无条件放行，反映出对优质商业资产盘活的支持态度，或提振市场对持有型物业的投资信心。但需关注万达剩余资产的流动性风险，以及多主体协同下管理权分配对运营效率的潜在影响。

　　NO.5 碧桂园超70%债权人支持境外债务重组协议

　　5月23日，碧桂园控股有限公司宣布延长其重大境外债务早鸟重组支持协议同意费用限期及一般重组支持协议同意费用限期。在5月23日，相当于现有公众票据本金总额逾70%的持有人已经加入重组支持协议。公司明白众多其他债权人支持建议重组，并正进行内部程序以加入重组支持协议。碧桂园宣布，公司正行使其酌情权将早鸟重组支持协议同意费用限期延长至2025年6月6日，及一般重组支持协议同意费用限期延长至2025年6月20日。所有已呈交的加入函将维持有效。

　　点评：这标志着碧桂园的风险化解取得关键进展。重组支持率提升及同意费用限期延长，为争取剩余债权人加入争取时间窗口，若后续达到75%门槛，或显著改善市场对其信用修复的预期。