港股收评

　　10月30日，中美元首今日会晤，港股三大指数呈现先抑后扬态势，午后出现直线转跌行情，尾盘又再度回稳。

　　截止收盘，恒生指数跌0.24%，国企指数跌0.31%，恒生科技指数跌0.68%。

　　此外，南下资金大举抄底净买入超110亿港元。其中，港股通（沪）净买入66.12亿港元，港股通（深）净买入70.3亿港元。

　　盘面上，大型科技股走势明显分化，铜业股、黄金股领衔有色金属股上涨，锂电池板块全天表现强势，赣锋锂业业绩超预期大涨近15%领衔；煤炭股、港口及海运股、光伏股、核电股、家电股、建材水泥股多数活跃。内房股集体弱势，苹果概念股、体育用品股、啤酒股、餐饮股等消费类股多数低迷。

　　港股成交额前二十

　　南向资金

　　南向资金今日大幅净买入136.41亿港元。港股通（沪）方面，盈富基金、中国海洋石油分别获净买入29.3亿港元、5.75亿港元；阿里巴巴-W净卖出额居首，金额为3.86亿港元；港股通（深）方面，盈富基金、阿里巴巴-W分别获净买入17.03亿港元、12.61亿港元；中芯国际净卖出额居首，金额为5.37亿港元。

　　市场热点

　　港股机械股走强三一重工涨超12% 行业复苏强劲9月出口明显提速

　　今日港股工程机械板块涨幅居前，成为短线行情的又一新看点。截至收盘，三一重工(06031.HK)大涨超12%，森松国际(02155.HK)涨超7%、中国龙工(03339.HK)涨逾4%。

　　消息面上，9月以来工程机械行业开始呈现强劲复苏，出口额更是高速增长。

　　据中国工程机械工业协会根据海关数据整理显示，2025年9月我国工程机械进出口贸易额为55.05亿美元，同比增长29.1%，其中进口额同比增长18.5%；出口额同比增长29.6%，成为推动行业增长的主要动力。

　　有分析指出，出口增长主要是亚非拉一带一路市场的基建及采矿领域需求增长，尤其非洲、中东、中亚等区域需求增长较快。中长期出口趋势看，内资企业从价格优势到产品质量提升及全生命周期服务延伸，并在大型矿机等高端领域逐步突破，全球竞争力持续提升。

　　此外，国家统计局数据还显示，1—9月份，规模以上装备制造业利润同比增长9.4%，高于全部规模以上工业平均水平6.2个百分点。其中9月装备制造业利润增长25.6%，对工业企业利润形成明显拉动。

　　东吴证券10月26日发布的研究还指出，目前国内挖机、起重机销量转正，已全面开启周期向上。同时，出口占比提升带来的利润弹性。长期看海外市场广阔，仍有市占率大幅提升空间，未来2-3年板块业绩确定性较强。

　　史上最大IPO要来了？OpenAI据称筹备上市冲击万亿美元估值

　　据市场消息称，全球人工智能领军企业OpenAI正筹备首次公开募股（IPO），此次IPO对该公司的估值或高达1万亿美元。这有望缔造史上规模最大的IPO。

　　业内人士称，OpenAI正考虑最早于2026年下半年向证券监管机构提交上市申请，初步讨论中的融资规模至少600亿美元。

　　不过，他们同时提醒称，目前谈判尚处于早期阶段，包括融资额和时间在内的计划可能会根据业务增长和市场状况而改变。

　　OpenAI潜在的融资规模将超过以往的任何IPO项目。截至目前，全球最大的IPO记录由石油巨头沙特阿美创下，该公司2019年IPO融资总额为294亿美元。

　　业内人士称，OpenAI首席财务官Sarah Friar曾告诉几位同事，公司力争在2027年上市。但一些顾问预测，上市时间可能会更早，大约在2026年底。

　　机构观点

　　宏观展望

　　人民币处于升值周期港股市场该如何操作？

　　近期央行公布的人民币中间价突破7.11关口来到7.1063，引发市场广泛关注和讨论。年初以来，美元大幅走弱，中国股票资产率先重估，但人民币汇率变化不大。

　　对此华泰证券指出，今年宏观增长韧性好于年初预期，人民币汇率及人民币资产都有一定补涨空间，而港股有望在今年获得相对收益。

　　从历史经验看，人民币升值期间市场普遍上涨，港股弹性更大。一方面因为汇率和股市都是对经济预期改善的共同反应。另一方面市场情绪、外资流向和企业基本面也会被汇率变化影响。由于汇率变化和市场上涨往往同步发生，在剔除市场因子影响后，有色、农林牧渔、机械等板块对汇率升值更敏感。综合市场因子和汇率因子看，以恒生科技为代表的港股成长风格在升值区间更为占优。

　　特朗普宣布美国将重启核试验民主党议员誓言阻止

　　据人民日报旗下海客新闻报道，当地时间10月30日，美国总统特朗普访韩期间在社交媒体发文称，他已下令立即重启美国核实验。

　　特朗普这番表态似乎是在回应俄罗斯近几周加速测试所谓“具备核能力的超级武器”的行动。俄罗斯周三表示，已测试一款能够搭载核弹头的核动力水下无人潜航器“波塞冬”。而就在几天前，俄军方刚宣布成功试射了带有核动力装置、飞行距离无限的最新式巡航导弹“海燕”。

　　需要说明的是，俄罗斯最近的武器测试并未引爆核弹头，仅测试了运载技术。俄罗斯在苏联解体后没有再进行过核试验，苏联于1990年10月在俄罗斯北部的新地岛核试验场进行了其最后一次核试验。

　　而美国则于1992年9月在内华达试验场进行了最后一次核试验，时任美国总统乔治·H·W·布什（老布什）在当年10月宣布美国停止核试验。

　　特朗普周三的言论迅速引发民主党人谴责，其中包括来自内华达州的议员。

　　“这与我此前从特朗普提名人以及政府核安全官员处获得的承诺直接相违背——他们都确认爆炸性核试验不会进行，也没有必要。我将奋力阻止这一行为，”内华达州联邦参议员杰姬·罗森在X平台上表示。

　　内华达州众议员迪娜·泰特斯也表示，她将“提出立法，阻止这一计划”。

　　个股机会

　　中银国际：升哔哩哔哩-W目标价至270港元，爆款《逃离鸭科夫》初显成功IP潜力可期

　　中银国际发布研报称，维持哔哩哔哩-W(09626)“买入”评级，目标价由242港元升至270港元;哔哩哔哩(BILI.US)美股目标价由31美元上调至35美元，评级“买入”。

　　中银国际认为哔哩哔哩自研小游戏《逃离鸭科夫》自10月16日上线至10月28日中午于全球PC平台达成200万份销量，表现超出市场预期。在扩张中的射击刷宝游戏市场中，观察到其创新的PvE模式、透过高互动性内容与频繁更新实现的娱乐性游戏体验是主要成功因素。该行预期哔哩哔哩未来可能新增官方合作模式、多终端版本、控制器支持及各类IP形式运营，将进一步释放其价值。目前预估这款爆款游戏将推动2025年第四季总收入与调整后营业利润分别增长2%与10%。

　　里昂：升赣锋锂业目标价至58港元，重申跑赢大市评级

　　里昂发布研报称，赣锋锂业(01772) 第三季业绩稳健，期内转亏为盈赚5.57亿元人民币;毛利率16.6%，按季升7个百分点; 收入同比增44%，按季升36%。该行预期，锂化学品及电池产品的付运增长将成为公司盈利的主要动力，续予公司今年锂价预测65,000至75,000元人民币，而2026至2028年则达75,000至110,000元人民币。另外，该行下调公司2025及26年纯利预测0.4%及1.1%，但将目标价由35港元升至58港元，重申“跑赢大市”评级。

　　瑞银：升洛阳钼业目标价至23.4港元，予“买入”评级上调净利润预测

　　瑞银发布研报称，洛阳钼业(03993) 2025年铜产量极有可能超越指引的60万至66万吨，今年首三季已达54.3万吨，主要受惠于生产线技术升级及供电改善。管理层有信心2026至27年产量将持续增长，并认为新增产量的贡献可持续。该行将2025至27年净利润预测分别上调13%、14%及14%，主要反映钴价和钨价预测上调， 以及铜产量预期提高; H股目标价由20.5港元上调至23.4港元，予“买入”评级。

　　美股盘前

　　美股盘前，三大股指期货普跌，标普500主连ESmain跌0.17%，道指主连YMmain跌0.29%，纳指主连 NQmain跌0.2%。

　　美股大型科技股盘前分化，谷歌盘前大涨近7%，公司Q3业绩全面超预期，并上调资本支出至930亿美元。

　　Meta、微软绩后走弱，其中Meta绩后跌近7%，一次性税费致季度盈利暴跌83%；微软跌超3%，Azure云增长不及市场预期。

　　热门中概股盘前普遍下跌，哔哩哔哩跌超5%，百度跌近3%，阿里巴巴，京东跌超1%。

　　财经日历