中证智能财讯明发集团（00846）9月17日披露2025年中期报告。报告期内，公司实现营业收入27.26亿元，同比下降28.56%；归母净利润亏损2.73亿元，上年同期盈利666.5万元；经营活动产生的现金流量净额为-5.22亿元，上年同期为1.09亿元；据报告显示，明发集团基本每股收益为-0.045元，平均净资产收益率为-1.77%。

　　以9月17日收盘价计算，明发集团目前市净率（TTM）约0.05倍，市销率（TTM）约0.13倍。

　　公司主要从事房地产开发，公司通过三个分部经营其业务。物业发展分部从事房地产开发业务，包括商业和住宅物业。酒店分部从事酒店经营业务。物业投资及管理分部投资物业并向住宅、酒店及商用物业提供管理及保安服务。其他经营分部主要包括家具制造和销售等。

　　2025年上半年，公司平均净资产收益率为-1.77%，较上年同期下降1.81个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-5.22亿元；筹资活动现金流净额-1.09亿元；投资活动现金流净额2.23亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上期末减少33.53%，占公司总资产比重下降0.58个百分点；存货较上期末减少3.49%，占公司总资产比重上升0.44个百分点；投资性房地产较上期末减少5.88%，占公司总资产比重下降0.32个百分点；长期股权投资较上期末减少0.09%，占公司总资产比重上升0.3个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上期末减少23.5%，占公司总资产比重下降1.81个百分点；应付票据及应付账款较上期末减少3.49%，占公司总资产比重上升0.29个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上期末减少2.14%，占公司总资产比重上升0.23个百分点；应交税费较上期末减少1.58%，占公司总资产比重上升0.22个百分点。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.09，速动比率为0.19。