AI摘要：2月9日，港股三大指数集体走高，恒指重回27000点，市场情绪显著转暖。AI应用概念受字节跳动Seedance 2.0模型突破的利好刺激领涨大市；大金融及有色金属板块表现活跃，而电信、石油股逆市下挫。机构分析指出，港股“春节效应”显著，节前上涨概率高达82%。尽管短期需警惕海外宏观波动，但在AI产业“奇点”降临与估值修复的双重驱动下，科技与消费板块具备较强的配置价值。

　　2月9日，港股三大指数集体上涨，恒生指数涨1.76%重回27000点上方，国企指数、恒生科技指数分别上涨1.52%及1.34%，市场情绪转好。

　　盘面上，大型科技股、大金融股(保险、券商)等权重多数活跃带领大市走俏，AI应用概念股涨幅居前，黄金股带领有色金属股齐涨；半导体股、风电股、重型机械股、濠赌股、煤炭股、餐饮股、内房股等纷纷上涨。电信、石油股下挫，三大运营商逆市受压，三桶油皆有跌幅。

　　港股成交额前二十

数据来源：Choice

　　1、阅文集团(00772)：字节AI视频模型惊艳，机构看好AI漫剧商业化加速

　　近日，字节跳动在即梦平台上线Seedance2.0 视频生成模型，引发AI产业界广泛测评与讨论，且实测效果惊艳。其支持文字、图片、视频、音频等各类素材输入，并生成视频，在自运镜和分运镜、全方位多模态思考、音画同步生成、多镜头叙事能力等几个关键能力上实现突破。开源证券认为，这或为AI影视的“奇点”时刻，有望在AI漫剧、AI短剧等短内容方面率先得到广泛应用，进一步推动漫剧/短剧制作大幅降本提效和产能供给释放，拥有IP储备、平台流量优势的公司或充分受益。

　　招商证券此前点评认为，沿着AI视频行业的研究框架，阅文集团是最为受益的，坚定看好阅文在AI应用浪潮里的发展良机。光大证券也表示，阅文是稀缺的IP全产业链头部公司，在线阅读业务维持稳定，持续孵化新IP；受益于短剧、IP衍生品等新业务表现亮眼，以及未来加码AI漫剧业务，阅文自有侧利润有望持续改善。

　　2、英诺赛科(02577)：公司GaN芯片导入谷歌AI硬件供应链，器件电源转化效率优势显著

　　近日，英诺赛科发布公告，公司旗下相关产品已完成了在谷歌公司相关AI硬件平台的重要设计导入，并签订了合规的供货协议。据了解，公司此次导入谷歌平台的核心产品包括650V高压氮化镓器件及150V低压器件，主要应用于AI服务器电源系统中的图腾柱PFC电路和同步整流模块。相较传统硅基功率器件方案，该类氮化镓器件可将电源转换效率提升至97%以上，整体能耗降低约10%–15%，对于高功率密度、长时间运行的AI数据中心具有显著优势。

　　值得关注的是，氮化镓在AI服务器电源中的应用渗透率有望快速提升。相关预测显示，该比例或将从2025年的约15%，提升至2027年的40%以上，市场空间持续扩大。围绕头部客户，英诺赛科正联合电源厂商及服务器ODM企业，推动氮化镓电源方案在数据中心场景中的规模化落地。

　　3、阜博集团(03738)：字节Seedance2.0引爆AI视频，公司有望受益确权需求增长

　　近日，一款名为Seedance2.0的AI视频生成模型再度刷屏海内外互联网。根据官方资料，Seedance2.0由字节跳动推出，可根据文本或图像创建电影级视频。只需编写详细的提示或上传一张图片，Seedance 2.0 即可在60秒内生成带有原生音频的多镜头序列视频。开源证券点评称，这或为AI影视的“奇点”时刻，有望在AI漫剧、AI短剧等短内容方面率先得到广泛应用。

　　据悉，阜博集团作为全球领先的数字内容资产保护与交易服务提供商，依托AI技术，面向全球内容创作者，构建集版权保护、价值连接与服务协同于一体的价值枢纽。在AI漫剧方面，阜博集团为红果短剧的独家版权技术服务方。国元国际认为，AI内容爆发助力商业化加速，公司有望受益确权需求增长。

　　4、迈富时(02556)：Agent供需两端将迎指数级增长，公司构建全链路AI原生营销闭环

　　据IDC报告显示，各行各业对Agent的需求正以指数级速度膨胀。全球Agent年度Token消耗将从2025年的0.0005PetaTokens，暴增至2030年的152667PetaTokens，年复合增长率高达3418%。而全球活跃Agent数量也将从2025年的2860万，飙升至2030年的22.16亿，五年增长近80倍，年复合增长率139%。

　　公开资料显示，作为全球领先的AI应用平台，迈富时已累计服务超过21万家企业。目前，迈富时GEO已深度落地零售消费、B2B生产制造、汽车、家居、大健康、文旅、外贸出海等多行业。此外，迈富时Marketingforce日前宣布全新升级GEO智能助手。强化生成式引擎优化（GEO）技术，构建全链路AI原生营销闭环，助力企业抢占AGI时代AI搜索流量高地，沉淀品牌AI认知资产，筑牢消费者决策全链路竞争优势。

　　广发证券：节前3个交易日恒指上涨概率82%，节后并没有明显的日历效应。

　　节前3个交易日恒指上涨概率82%。基于2010至2025年恒生指数春节窗口的历史表现，节前最后三个交易日（T-3至T区间），指数上行概率为82%，均值在该阶段表现为斜率更陡且方向一致的抬升，反映出节前资金行为更趋同、短期做多一致性更强。

　　节后并没有明显的日历效应。节后一个月的交易窗口内，从均值曲线看，整体维持震荡上行，但这一均值上行更可能由少数年份的较大涨幅贡献所驱动，使得节后上涨胜率回落至约60%。因此，节后均值上涨并不等价于多数年份普涨，其可交易性更多体现在潜在收益的尾部贡献，而非高确定性的方向优势，整体波动较节前上升。

　　银河证券：流动性宽松、二级市场走强促进上市意愿回暖

　　回顾近十年港股市场春节前后的表现，结果显示：春节前一周，恒生指数、恒生科技指数、恒生中国企业指数上涨的概率分别为70%、90%、70%；春节后一周，恒生指数、恒生科技指数、恒生中国企业指数上涨的概率分别为60%、70%、70%。港股市场春节效应明显，主要因市场情绪偏向乐观，资金提早布局。

　　展望未来，经历近期回调后，港股估值吸引力进一步增大，预计春节前后港股市场震荡上行。配置方面，建议关注以下板块：（1）消费板块当前估值处于相对低位，临近春节，促消费政策增多，消费活力逐渐提升，消费板块有望继续上涨。（2）美联储降息预期不确定性较高，地缘政治局势反复无常，贵金属、能源等板块有望震荡上行。（3）科技板块仍是中长期投资主线，经历近期的回调后，估值压力下降，在AI大模型更新加快、AI应用加速推进的背景下，相关板块有望反弹回升。

　　东吴证券：我们认为港股短期考验尚未完全结束，如果春节前后国内 AI 超预期，港股有望和 A 股一起躁动

　　我们认为港股短期考验尚未完全结束，需要持续观察海外风险，以及国内 AI 催化。如果春节前后国内 AI 超预期，港股有望和 A 股一起躁动。 1、海外：美股的高波并未结束，仍面临去杠杆风险。 1）科技股的考验并没有完全结束。虽然美国重磅 AI 科技龙头财报本周暂告一段落， 但二线科技财报，AI 和 SaaS 之争还在继续，软件股仍遭受打击。如果美股 AI 科技回调，港股 AI 科技股也会继续受影响。 2）美国经济数据面临考验，海外投资者仍在紧盯延迟的非农就业和通胀数据，降息预期可能还会出现摇摆。此外，美国消费股也在验证期。 3）继续提示：市场相对低估了“唐罗主义”的潜在影响，低估了特朗普在全球其他地区的地缘策略，同时也低估了特朗普强势美元策略。 2、国内：关注春节前后 AI 模型变化，以及春节活动能否形成现象级扩散。 3、从全年维度看，恒生科技当前位置具有战略性配置意义，但短期仍面临高波风险，短期建议防御策略为主，动态观察进攻方向。

　　1、中信建投：维持泡泡玛特增持评级

　　2、海通国际：维持美高梅中国买入评级

　　3、海通国际：维持百胜中国买入评级

　　4、中金公司：维持美高梅中国优于大市评级

　　5、中金公司：维持信达生物跑赢行业评级

　　6、中金公司：维持太古地产跑赢行业评级

　　7、中信证券：维持美高梅中国增持评级

　　8、中信证券：维持美团-W买入评级

　　9、中信建投：维持快手-W买入评级

　　10、中信建投：维持汇聚科技买入评级