11月13日，腾讯控股（00700.HK）发布三季度财报。三季度，公司实现营收1928.7亿元，同比增长15%；经营利润（Non-IFRS）725.7亿元，同比增长18%。

　　据介绍，本季度，腾讯在AI、出海、长青三大战略方向均取得积极进展：AI方面，元宝与微信、腾讯会议等数十款核心应用打通，生态协同增强；出海业务中国际游戏表现突出，收入规模首次突破200亿元大关；长青业务基本盘保持稳健，微信小店等新芽业务活力显现。

　　分析人士指出，腾讯AI投入与高质量增长的正循环正在得到验证。对此，董事会主席兼首席执行官马化腾表示：“第三季，我们实现了坚实的收入及盈利增长，反映游戏、营销服务、金融科技及企业服务等业务的健康趋势。我们对AI的战略投入，不仅为我们在广告精准定向及游戏用户参与度等业务领域带来助益，也带来了编程、游戏及视频制作等领域的效率提升。我们持续升级混元基础模型的团队及技术架构，混元的图像及3D生成模型已处于行业领先水准。随着混元能力不断提升，我们在推动元宝普及的投入以及在微信内发展AI智能体能力所作的努力，将带来更积极的进展。”

AI生态效应加速释放

　　腾讯方面表示，进入三季度，腾讯AI正变得愈发“可见”与“可用”。无论是在微信联系人列表、公众号或视频号评论区，还是在腾讯会议的协作场景中，用户均可一键召唤AI，开启智能新体验。

　　目前，元宝已接入数十个腾讯核心应用，覆盖社交、办公与消费等关键场景，展现出生态联动的蓬勃活力。高效协同也迅速转化为增长动能：元宝日活已跻身国内AI原生应用前三，单日提问量达到年初月总量级别；生态反哺效应同步显现，例如腾讯会议接入元宝后AI功能用户量显著提升。

　　在场景化落地快速推进的同时，腾讯持续加强AI底座建设，混元大模型能力不断提升。9月，腾讯开源混元图像3.0模型，该模型在国际权威榜单LMArena的文生图评测中获盲测第一。截至目前，混元图像、视频衍生模型总数已达3500个，3D系列模型社区下载量超过300万，显示出其在产业应用与开发者生态中的活跃度。

　　腾讯AI应用生态的快速进化，得益于“把投资放在刀刃上”的高效策略。公司通过平衡资本开支与效率，持续投入于人才、研发、算力及AI基础设施，并借助软件优化与资源精准调度，将算力优先用于高回报业务，以实现效益最大化。三季度，腾讯研发支出228.2亿元，资本开支129.8亿元。

　　广告业务的持续高速增长验证了腾讯AI战略的有效性。三季度，腾讯营销服务收入达362.4亿元，同比增长21%，增速连续12个季度保持两位数，并领先行业。财报指出，该增长主要源于广告曝光量的提升，这得益于用户参与度及广告加载率的提高，以及AI驱动的广告定向所带动的eCPM增长。三季度所有主要行业的广告主投放均有所增长。

　　财报显示，三季度，腾讯金融科技及企业服务业务收入同比增长10%至582亿元。其中，金融科技服务收入同比以高个位数百分比增长，主要受益于商业支付活动及消费贷款服务的收入增加。企业服务收入同比增长十几个百分点，受益于云服务的收入增长（其中包括企业客户对AI相关服务需求上升带动的增长），以及由于微信小店交易额扩大而带动的商家技术服务费收入增长。

海外布局多点开花

　　在鼓励产业出海的政策背景下，腾讯积极拓展国际市场，并取得突破性进展。三季度，腾讯海外收入增长主要由游戏业务强劲表现驱动，云服务与微信生态亦取得扎实进展。

　　腾讯国际市场游戏收入以43%的同比增速高速增长，推动其规模首次突破200亿元大关，达到208亿元。这一亮眼表现主要得益于Supercell旗下游戏的收入增长、近期收购的游戏工作室的收入贡献，以及新发布的个人电脑及主机游戏《消逝的光芒：困兽》的销量表现。

　　腾讯云的国际化进程持续深化，过去三年保持高双位数收入增长。目前腾讯云已服务超90%头部出海互联网企业及95%头部出海游戏公司。这一优势正转化为更多国际合作：8月腾讯云与全球手游巨头Voodoo携手提升游戏开发与体验，9月助力香港“智方便”平台优化升级，加速政务服务电子化。过去一年，腾讯云海外客户数增长一倍。

　　微信生态的出海也迎来新一轮加速。这一趋势由双重动力驱动：境外商家为服务中国游客，积极接入小程序与微信支付；同时，国内商家和服务商也借势拓展海外市场。

　　数据层面，暑期微信支付境外线下消费笔数增长34%，上半年月活境外小程序数量同比提升30%、月均交易额破千万的境外小程序数量同比翻番。目前，微信小程序服务已覆盖全球92个国家和地区的103个细分行业。在此过程中，生态伙伴规模快速扩张：具备境外经验的服务商已达450余家，近一年活跃境外服务商规模同比增长近三成，其在主要国家和地区服务的小程序数量增长45%。

长青战略夯实业绩底盘，新芽业务快速成长

　　在长青战略指引和AI提振下，三季度腾讯广告、游戏、社交等核心业务基本盘持续巩固，新芽业务亦呈现快速成长态势。

　　游戏业务的稳健表现是长青战略成效的生动体现。面对去年高基数，游戏板块在丰富产品矩阵的持续驱动下，三季度收入同比增长22.8%，其中本土市场收入同比增长15%至428亿元。

　　具体产品方面，《王者荣耀》十周年庆时宣布2025年国服日活跃用户数突破1.39亿，全球月活跃数超2.6亿；《无畏契约》国服端手游月活跃用户突破5000万，《无畏契约：源能行动》成为今年中国市场发布的最成功手机新游；《三角洲行动》9月国服日活超3000万，流水位居行业前三。

　　作为新芽业务的重要孵化平台，微信生态三季度动能强劲。微信及WeChat合并月活跃用户数进一步提升至14.14亿。通过持续技术升级与功能迭代，平台有效推动了微信小店、视频号、搜一搜等新芽业务发展，并带动整体交易生态实现高质量增长。

　　9月，微信小店月动销带货者数量同比增长超100%，月成交额同步实现倍增，新入驻带货者数量增长35%，首月GMV破万者占比提升超70%。

　　AI应用生态中的一系列新芽也在快速崭露头角。腾讯AI工作台ima发布2.0版本，9月月活跃用户数较1月增长超80倍；搜狗输入法AI用户规模居行业首位，其推出的“AI表情”功能日推荐表情达数亿次；QQ浏览器AI功能9月月活跃用户数较4月增长约18倍，其电脑端已上线包括AI视频、翻译、总结等十余项AI功能。