关键指标【仅供参考】

1、沪深300股债利差择时模型：6.19%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置节节高混合/雄霸赛道偏股等组合）。

2、万得全A市净率：1.57倍，处于33.72%分位数（历史1.28-2.14，再跌18.47%达到近10年最低，涨36.31%创近5年新高），美国七巨头领涨。

3、可转债均价：131.435元，处于63.83%的适中偏高区域（历史94.741-152.232）。

4、动量宽基/资产：纳指科技；动量板块：纳指科技、恒生指数、纳斯达克100、360互联+。

虽然前天A股港股没有给好脸色，

但昨天在金融及消费板块的带领下，

（保险+6.92%，证券+3.37%，白酒+2%，银行+1.05%）

市场情绪又回落起来。

中证银行指数实现6连涨，

A股银行板块总市值一度突破14万亿！

较2024年底增长约0.8万亿元，

占A股总市值的14%。

其中工农中建四家合计占比约60%。

从全球看，

这个总市值刚追平谷歌一家科技巨头。

东大的崛起，

仍任重道远。

原因基少在周一的文章分析过，

公募基金高质量发展落地背景下，

公募基金会重点调仓买入。

此外在国债和存款收益率走低背景下，

大队兜底，

保险放宽权益风险因子+不断成立专项基金，

红利和银行无疑是核心布局点。

有网友查看中证红利指数的估值分位数，

会发现并不低，

已达到了99.17%，

是不是很危险了呢？

数据来源：wind【点击放大】

实换个角度，

将红利看成存款或债券替代品的话，

会发现其性价比依旧非常高，

指数股息率达到了6.27%，

比10年期国债高4.58%！

也就是说，

红利相对历史确实贵了，

但背景是社会整体回报率都低了，

它依旧具备很好的吸引力。

就像之前大家的平均成绩是95分，

99分是高分；

现在大家平均成绩降到了60分；

75分也能算学霸。

如果担心对应红利主题指数基金波动大，

可以借助“全球平衡精选”组合配置。

看了下组合净值昨天继续上涨0.27%，

成立以来9个月的累计涨幅达到8%。

【行情】

14日，离岸人民币小幅贬值，主力净流入44亿元,2151只上涨，2729只待涨，市场整体上涨0.7%，保险、航运港口、物流等板块领涨，南下资金净买入67亿元，恒生指数大涨2.3%，科技股领涨。

14日夜间，黄金大跌2.07%，白银大跌2.15%，ICE布油下跌1.2%，美国十年期国债收益率走高至4.5383%，道琼斯指数下跌0.21%，纳斯达克100指数上涨0.57%，中概互联上涨1.56%，A50大涨1.81%。

美股权重股多数大涨，英伟达大涨4.16%，特斯拉大涨4.07%，谷歌C上涨3.68%，涨幅靠前。

中概美股整体上涨，受益于订阅人数和户均消费提升，腾讯音乐一季度净利润增长22.8%至22.3亿元，股价大涨15.59%；阿里巴巴上涨1.82%，涨幅靠前。

【消息】

1.4月末，广义货币(M2)余额325.17万亿元，同比增长8%，较上月加快1%；狭义货币(M1)余额109.14万亿元，同比增长1.5%，较上月降低0.1%；月末人民币存款余额314.78万亿元，同比增长8%。

整体看货币仍是小幅适度宽松，大家还是热衷存钱，支持结构型投资机会。

2.美方高层访问海湾国家期间，沙特阿拉伯向美国公司承诺提供6000亿美元订单。

期间英伟达和沙特主权基金投资的AI公司Humain签下了芯片供应协议，将在沙特阿拉伯销售数十万颗人工智能芯片，首批销售1.8万颗最新的“Blackwell ”芯片。

按计划，从现在起至2027年，阿联酋每年可以进口50万枚最先进的芯片，对美国芯片行业形成重大利好。

美国这帮商人，真是赚钱的一把好手！

3.腾讯一季度营收增长13%至1800亿，净利润增14%至478亿，小幅超预期。

亮点是微信和Wechat合并月活同比增长3%，

环比增长1%至14.02亿户；

AI加持下，本土游戏增长24%至429亿，

国际游戏增长23%至166亿；

视频号、小程序和搜一搜等生态

带动营销收入增长20%至319亿；

毛利率提高3个百分点至56%；

AI资本支出同比增加131亿至275亿。

公司高管透露，目前持有充足的高端芯片，足以支撑未来几代模型的持续训练。

一季度，公司回购171亿港元，对应0.43亿股，并全部注销，占去年底总股本的0.47%。

2024年度拟每股分红4.5港币，同比增长32%，5月16日除权，30日发放。

一、特色老债

1、双低转债【偏安全】

帝欧转债、中装转2、美锦转债、海亮转债、鹰19转债。

2、小规模双低债【偏活跃】

合兴转债、白电转债、金埔转债、金轮转债、冠中转债。

3、低溢价转债【偏进攻】

九洲转2、天源转债、英博转债、豪美转债、精装转债。

4.百川转2下修到底，合理价值为121元；高测转债董事会提议下修，如果下修到底，合理价值为120元。

14日可转债等权下跌0.23%，溢价率中位数为31.14%,小幅震荡。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

二、估值分析