全球储能需求共振，带动板块进入新周期，让储能为主的企业业绩也迎来增长奇迹。

　　10月14日，瑞浦兰钧（00666.HK）公告披露，集团2025年第三季度出货量超23GWh，创单季度出货量最高纪录；其中，单月出货量最高超8GWh，创集团单月出货量最好纪录。

　　从2019年投产至今，瑞浦兰钧累计亏损已超40亿元。然而，2025年上半年，这家公司突然亏损收窄超九成，三季度出货量更是创新高，到底靠了什么？

　　关于业绩突然得到改善，该公司解释称，一是公司动力及储能电池产品出货量持续增加，带动收入持续增长；二是公司资源整合与降本增效措施带动毛利显著提升；三是“降本增效”战略有效管控报告期的费用。

搭上储能发展便车

　　究其原因，还是搭上了储能发展的便车。在风光等新能源强势崛起的同时，面临着消纳等产业难题。目前各方的共识在于，储能很可能成为全球能源大变局的决胜关键，尤其是长时储能将成为各方竞争的焦点。

　　近几年来，瑞浦兰钧的亏损行业有目共睹。2023年亏损19.43亿元，2024年亏损13.53亿元，2025年上半年亏损0.63亿元，但同比收窄90.4%，这家锂电黑马看似即将扭亏，马上就能撕掉“锂电上市公司亏损王”的标签。

　　资料显示，瑞浦兰钧成立于2017年，隶属于全球最大不锈钢制造商和金属镍生产商青山集团，实控人为青山集团创始人项光达。业务主要分为储能电池、动力电池两个板块。2023年底选择赴港上市，目前，瑞浦兰钧在储能电池业务板块主要布局家庭储能与大型储能两大领域；动力市场业务方面则侧重布局商用车赛道。公司在上海、温州、嘉兴设有研发中心，在温州、嘉兴、柳州、佛山、重庆设有生产基地。

　　凭借强硬的股东背景，在国内锂电池赛道上，瑞浦兰钧绝对是大家公认的“黑马”。虽然入行有点晚，但是一路追赶，以价换量，在2023年就进入中国锂电池厂商前十行列。今年上半年，该公司业绩也迎来喜讯，营收 94.91 亿元，同比增长 24.9%，毛利 8.29 亿元，同比暴涨 177.8%。更关键的是，上半年仅亏损 0.63 亿元，较 2024 年同期收窄 90.5%，盈利曙光已出现。

　　此外，上半年财报显示，瑞浦兰钧储能电池出货18.87GWh，同比增长约119.3%，对应收入50.83亿元，占比升至53.6%，超越动力电池成为第一大收入来源。

　　在国内汽车动力电池市场内卷的情况下，瑞浦兰钧近两年也将海外市场与储能市场作为新的布局重点。在储能领域，今年5月，瑞浦兰钧与韩国晓星重工业签署了电池储能系统领域战略合作备忘录，瑞浦兰钧将向后者供应2.5GWh的储能产品。

　　据上海有色网统计，2025年上半年，瑞浦兰钧储能电芯出货量位列全球第五，用户储能电芯出货量位列全球第一。另据中国汽车动力电池产业创新联盟统计显示，今年上半年，瑞浦兰钧在国内的动力电池装车量排名第八，国内市占率为2.21%。

海外市场布局加速

　　目前，距离“十四五”规划收官不到半年时间，各界对新型储能产业现状以及“十五五”时期新型储能产业发展路径非常关注。业内预测，“十五五”期间，全国新型储能装机规模有望达到3亿千瓦，技术迭代升级的速度不断加快，正在向大容量、混合化、多元化等方向迭代发展。

　　瑞浦兰钧正在顺势抓住这一波机会。今年，随着136号文落地，以及近期《新型储能规模化建设专项行动方案》的发布，中国储能产业已进入全面市场化新阶段。不过，安全问题、价格战、技术同质化、无序扩张也在威胁着行业可持续发展。

　　瑞浦兰钧也面临不少风险和压力。财报数据显示，截至2025年6月末，瑞浦兰钧资产负债率为73.46%，刷新2022年以来同期最高值。同期该公司货币资金储备规模为44.17亿元，同比下降48.89%；剔除短期有息债务后 “资金净值” 为9.52亿元，同比下降了82.04%。

　　目前该公司还面临技术人才持续流失风险。据财报披露，2024年末瑞浦兰钧拥有研发技术人员1249名，同比下降了34.88%，到了今年上半年，进一步降至1072人。

　　去年10月，瑞浦兰钧公告称，现年36岁的冯挺接替“老将”曹辉，担任公司新任总裁。冯挺是瑞浦兰钧实控人项光达的女婿，其金融投资背景丰富，曾在信达证券工作5年。业内分析称，其在投资圈的履历，为缺钱的瑞浦兰钧带来了助力。

　　在冯挺的运筹和操盘下，2025年上半年，瑞浦兰钧先后和韩国知名企业晓星重工业、国内低空飞行器头部企业御风未来达成合作，并与晶科储能、德业储能、平高集团等8家企业签订了合计超20+GWh的储能电芯供货协议。

　　在商用车市场，瑞浦兰钧同样表现不俗。2025年上半年，其商用车装机量在国内排名第6，市占率同比提升3.27个百分点至5.95%。特别是在新能源重卡和换电重卡领域，瑞浦兰钧的市场占有率分别达到7.5%和18%，位居全国第二。