近日，中药配方颗粒行业龙头上市公司中国中药（00570.HK）旗下的浙江一方制药和广东一方制药接连被通报采取暂停生产、销售药品的风险控制措施以及“严重”失信。
据中国中药2025年半年报，中药配方颗粒业务收入为29.91亿元，同比减少14.1%。该公司整体营收为74.63亿元，同比减少11%。
中国中药2025年半年报称，报告期内，受集采降价、成本上涨及市场竞争加剧等因素影响，中药配方颗粒营业收入和盈利水平阶段性下降。
对于何时能解除风险控制及相关问题，9月11日，《中国经营报》记者联系到浙江一方制药方面。相关联系人表示：“到时候看浙江药监局官网信息，其他问题不方便回应。”
针对中药配方颗粒业务发展相关问题，记者也联系了中国中药方面。不过截至发稿未获得回应。
两家子公司被通报
9月5日，国家医保局官网发布《价格招采信用评价“特别严重”和“严重”失信评定结果（第14期）》。评定结果汇总了截至2025年6月30日各省份评级为“特别严重”和“严重”失信的医药企业情况，共有63家医药、器械企业“上榜”。
63家“上榜”企业中，中国中药旗下的广东一方制药评定结果为“严重”，类别属于“新增”。
广东一方制药具体因为什么事件而被官方在价格招采信用评价中评定为“严重”，外界暂不明晰。
公开信息显示，2023年9月，广东一方制药曾因在医药销售环节存在问题而收到云南省药品集中采购平台公开发布的《关于医药企业失信行为拟评级的通知》。
随后，广东一方制药立即在云南省药品集中采购平台公开发表致歉声明。
广东一方制药方面表示：“对于此事件带来的不良影响，公司向广大客户及社会公众诚恳道歉！自事件发生以后，公司第一时间核实并作出一系列整改措施，加强企业廉洁文化建设，完善合规管理制度机制，严格规避此类问题发生。公司将坚持从严从实整治公司经营中的相关问题，坚定不移正风肃纪，不断完善一体推进‘三不腐’的有效载体和实践途径。”
据国家医保局官网前述文件的备注信息，价格招采信用评级主要依据行贿金额、不正当价格行为、扰乱集中采购秩序等严重程度进行确定。比如，单笔行贿1万元以上为“一般”，单笔行贿10万元以上为“中等”，单笔行贿30万元以上为“严重”，单笔行贿200万元以上为“特别严重”。
根据医药企业信用评级，可采取提醒告诫、提示风险、披露失信信息，直至限制或中止该企业涉案或全部药品医用耗材挂网、投标或配送资格等处置措施。比如，对“严重”评级企业，采取取消涉案产品挂网和配送资格等处置措施；对“特别严重”评级企业，采取取消其所有产品挂网和配送资格等处置措施。
由此看来，广东一方制药相关人员此前在医药购销领域中存在单笔行贿30万元以上的案件。并且，在被评定为“严重”失信后，其后续医药销售业务可能受到一定程度的影响和限制。
8月25日，浙江省药监局发布了一则关于对浙江一方制药采取风险控制措施的通告。通告称：“近期，我局对浙江一方制药开展了省级监督检查（药品GMP符合性检查），综合评定结论为不符合要求。为防控药品质量风险，依据《中华人民共和国药品管理法》第九十九条第三款、《药品生产监督管理办法》第五十九条第一款第二项的规定，自2025年8月21日起，决定对浙江一方制药采取暂停生产、销售药品的风险控制措施。”
广东一方制药为中国中药控股子公司。浙江一方制药为广东一方制药的全资子公司。官网信息显示，广东一方制药共有11个生产基地，浙江一方制药为其中一家。
浙江一方制药成立于2016年，位于浙江省金华市磐安县。一期占地面积52.2亩，拥有年产12亿袋中药配方颗粒自动化生产线，可年提取药材4000吨，颗粒剂1000吨；拥有现代化饮片生产车间2个。
记者注意到，浙江省药监局官网8月27日也发布了对其他药企采取风险控制措施。不过，相关药企很快完成了缺陷项目的整改。不到一周的时间，9月2日，浙江省药监局就解除了对相关药企的风险控制措施。
试点红利消失
中药配方颗粒是中药现代化和传承创新的重要形式之一。相对于传统煎煮的草药，中药配方颗粒具有方便携带、方便服用、药性稳定等明显优势。
从2021年11月1日起，中药配方颗粒试点工作正式结束。从此，中药配方颗粒的使用范围扩大至所有医疗机构，市场容量和空间大幅提升。但与此同时，从原来的仅有少数几家试点企业到众多药企涌入，中药配方颗粒的市场竞争也日益激烈。
2021年成为多家中药配方颗粒企业销售额最高的年份。此后，在中药配方颗粒省标国标切换、市场竞争加剧以及集采降价的多重因素影响下，中药配方颗粒市场经历了一轮洗牌。
2025年1月13日和8月6日，国家药典委员会官网分别发布第八批26个和第九批27个中药配方颗粒国家药品标准。
2025年上半年，中国中药的期间溢利为-1.42亿元，而上年同期为2.14亿元。期间溢利由盈转亏主要原因是中药配方颗粒业务受集采降价、市场竞争加剧等因素影响，销售规模及盈利能力下降。另外一个原因是，本期确认商誉减值2.42亿元。
中国中药的中药配方颗粒业务主要有三个品牌，分别为一方、天江和同济堂。
据统计，2021年，中国中药的中药配方颗粒业务收入达到134亿元，为历史最高峰。不过，2022年至2024年，中国中药的中药配方颗粒业务收入分别为77.11亿元、91.08亿元和69.72亿元。可以看到，作为行业龙头，自2021年达到峰值后，中国中药的中药配方颗粒业务收入整体下滑明显。
2025年上半年，中国中药营业额为74.63亿元，同比减少11%。中国中药业务主要可分为中药配方颗粒、中成药、中药饮片、中药材生产及经营、中医药大健康。2025年上半年，上述五大业务板块营业额分别为29.91亿元、23.09亿元、15.96亿元、4.46亿元、1.22亿元。
除了中药饮片有略微增长，其他业务收入均有一定幅度的下滑，尤其是中药材生产及经营收入同比减少40.9%，中医药大健康收入同比减少21.8%，中药配方颗粒收入同比减少14.1%。
中国中药半年报披露，截至2025年8月6日，国家药典委员会累计已发布九批中药配方颗粒国家药品标准，共覆盖品种369个，其中由中国中药完成研究的有211个，占比约57%。
中药配方颗粒是中国中药的主要业务。在2021年的高峰期，中药配方颗粒业务毛利率为71.4%。随着国家标准陆续实施，中药配方颗粒生产成本有所提升，从而影响了该业务的毛利率。另外，中药配方颗粒集采的落地也进一步压缩了该业务的利润空间。
2025年上半年，中国中药的中药配方颗粒业务毛利率为55.6%，较去年同期的59.1%下降3.5个百分点。主要原因是集采业务占比上升，毛利率进一步下降。
从全行业来看，除了中国中药，其他上市公司的中药配方颗粒业务表现比较分化， 新进入的“光脚者”以价换量取得成效。
2025年上半年，红日药业（300026.SZ）中药配方颗粒收入为12.32亿元，同比减少5.75%。同期，主要深耕河北和云南市场的神威药业（02877.HK）中药配方颗粒收入为4.88亿元，同比下降12.1%。神威药业2025年半年报提到，中药配方颗粒市场放开后，供应商数量有所增加，部分新供应商试图以价格战抢占市场。
华润三九（000999.SZ）方面在2025年半年报中表示，2025年上半年抓住中药配方颗粒联采、饮片国采带来的市场机遇，中药配方颗粒及饮片市占率稳步提升。2025年上半年，佐力药业（300181.SZ）中药配方颗粒业务销售收入为0.74亿元，同比增长56.6%。佐力药业方面称，预计2025年全年中药配方颗粒业务销售收入依然会保持快速的增长。
