“一人食”火锅需求仍在，但呷哺呷哺却难以回到业绩巅峰。

　　3月27日晚间，呷哺呷哺（0520.HK）发布了2024年业绩报告，营业收入47.55亿元，同比减少19.65%；净亏损4亿元，上年同期为亏损1.99亿元；每股净资产为0.71元，同比减少35.56%。

　　这已经是呷哺呷哺自2021年以来连续第4年亏损，财报显示，2021-2024年分别亏损2.93亿元、3.53亿元、1.99亿元、4.01亿元，4年间累积亏掉了12.46亿元。

　　呷哺呷哺、凑凑餐厅翻台率均不足3次/天

　　公开资料显示，呷哺呷哺诞生于1998年，创始人贺光启将风靡台湾的小火锅成功引进大陆，2014年在港交所敲钟上市，成为“连锁火锅第一股”。

　　呷哺呷哺旗下主要经营呷哺呷哺、凑凑两个品牌的餐厅，两大品牌收入占总收入比重的96%。其中，财报显示，2024年来自呷哺呷哺餐厅的收入为26.29亿元，同比减少13%；来自凑凑餐厅的收入为19.48亿元，同比减少26.5%。

　　从门店数量看，截至2024年底，呷哺呷哺集团旗下共有967家餐厅，其中760间呷哺呷哺餐厅、197间凑凑餐厅。财报显示，年内新开78间餐厅，包括65间呷哺呷哺餐厅和13间凑凑餐厅，年内共关闭219间餐厅，包括138间呷哺呷哺餐厅和73间凑凑餐厅。谈及闭店原因，公司表示，由于部分餐厅所在位置无法突显呷哺呷哺“高性价比”形象，以及由于各种商业原因。

　　从餐厅经营的角度看，呷哺呷哺餐厅2024年同店销售额下滑23.3%，人均消费为54.8元，较上年同期降低7.4元。虽然降价策略导致客单价降低，但并未拉动餐厅翻台率的提升，财报显示，呷哺呷哺餐厅2024年翻台率为2.5次/天，上年同期为2.6次/天。

　　凑凑餐厅2024年同店销售额下滑32%，人均消费为123.5元，较上年同期降低18.8元，翻台率为1.6次/天，上年同期为2.0次/天。

　　呷哺呷哺在财报中表示，2024年消费结构出现变化，部分消费者更倾向于性价比较高的产品和服务。

　　降价举措并未奏效，客单价有望继续下探

　　去年5月，呷哺呷哺高调表示“套餐价格全线下调，套餐价回旧时光”。但蓝鲸新闻走访呷哺呷哺餐厅发现，套餐价格依旧较高。从官方小程序公布的招牌套餐的价格看，单人套餐价格55元-77元不等，虽说低至55元，但只有“雪花嫩鱼卷套餐”这一款的价格在55元，牛肉、羊肉相关套餐的价格均在60元以上。

　　以羔羊肉套餐为例，官方小程序为61元/份，包含锅底、调料、蔬菜拼盘、主食、茶饮。蓝鲸新闻注意到，套餐分量较足，部分出现剩菜情况。从就餐场景看，除了传统的“一人食”场景外，呷哺呷哺同样是家庭就餐、同事小型聚会的选择。

　　有业内人士告诉蓝鲸新闻，从呷哺呷哺套餐的搭配看，未来仍有降价空间，毕竟很多旋转小火锅的客单价在40元左右，但对于呷哺呷哺餐厅来说，降价的最大制约是店面租金较高。

　　窄门餐眼数据显示，呷哺呷哺近六成门店分布于一线、新一线城市，本身就承受较高租金、人力成本，而这其中大部分的门店位于商场内，租金压力会更大一些。财报显示，2024年呷哺呷哺集团整体租金成本为2.98亿元，占营收比重的6.3%。对比海底捞2024年餐厅租金情况，海底捞租金成本仅为营收比重的1%。

　　从行业竞争的角度看，“一人食”需求仍在，近年来，左庭右院、太二酸菜鱼均推出针对“一人食”场景的套餐。聚焦“小火锅”品类，天眼查显示，目前从事“小火锅”经营的注册企业超过2.5万家，其中30%左右的小火锅企业为近三年内新增。

　　谈及未来发展规划，呷哺呷哺表示，集团规划呷哺呷哺品牌在2025年开业餐厅不低于95间，翻台率至少为3倍，争取在顶级项目如大型娱乐主题乐园、机场、火车站等客流密集点位开出更多高利润餐厅。凑凑则采取更为谨慎的开店策略，会选择优质商场进驻开店。

　　此外，聚焦会员体系，呷哺呷哺表示，2024年全年，新增会员近503万，累计会员数近4200万人，会员消费频次提升至3.33次，同比提高1.4倍。未来将以“畅吃卡”为核心，优化会员运营。