已连续6年亏损的香港电视广播有限公司（HK00511，股价3.07港元，市值14.34亿港元；以下简称TVB）在近年多番改革动作后，终于有望在2024年度实现扭亏为盈。

　　1月23日，TVB公告2024年第四季度业务最新情况及未经审核营运数据，重申对2024年全年实现显著正数EBITDA（息税折旧摊销前利润）的预期，并预计，在不考虑特殊一次性项目的情况下，2024年下半年期间将会实现正数净利润（利润归属于公司股东）。

　　从去年第四季度的业绩情况看，TVB业绩的扭转一方面依然依靠广告收入的较高增长，其中包括电视广告、数码广告均实现增长；另一方面则是合拍剧牵引下的内地业务增长。

　　此前，TVB押注电商业务希望带动业绩增长，但收效甚微。而2023年底合拍剧《新闻女王》的出圈，让冷淡多时的TVB剧集再次受到内地和香港本土市场的追捧。因此，TVB也借势加大对合拍剧的投入，这也成为了其内地业务最重要的增长引擎。

广告逆转下电商大幅下跌

　　在2024年第四季度，TVB旗舰频道翡翠台、24小时无线新闻台及其他频道的收视率合计达到81%的市场份额，无论是同比还是环比均有所增长。

　　同时，TVB来自广告客户的整体收入较2023年同期增长超过10%。尽管香港整体广告市场疲软，2024年全年TVB的广告收入仍实现双位数增长。

　　“事实上，随着更多大型企业广告客户持续回归到我们的电视平台，我们预计我们的广告收入在2025年将进一步增长。”TVB在公告中称，从今年1月1日起，公司也开始销售在广东省播出的无线电视翡翠台和明珠台频道的广告位，希望将市场延伸到香港以外的大湾区的香港广告客户对这个新产品表现出浓厚的兴趣，预计2025年的广告收入也将从这一个新举措中受益。

　　去年上半年，TVB来自香港电视广播的分部收入同比增长20%至6.28亿港元，主要就是得益于广告客户的收入增长21%带动所致。

　　同时，TVB近年来也在持续降低运营成本。截至去年上半年，TVB实现收入约15.13亿港元，同比减少3.05%；公司股东应占亏损1.43亿港元，同比收窄64.73%。期内实现正EBITDA约4700万港元，较2023年同期的EBITDA亏损1.86亿港元改善2.33亿港元。而这，也是TVB自2019年上半年录得正EBITDA后，再录得正EBITDA。

　　虽然2024年TVB仍有让旗下艺人进行直播带货业务，但其电子商贸分部收入在2024年上半年仍出现大幅下跌。财报显示，2024年上半年，TVB在缩减电子商贸业务分部的规模后，这部分业务收入同比下跌75%至0.68亿港元，EBITDA亏损轻微减少至2000万港元。

　　对此，TVB表示，香港零售市场依然充满挑战，尤其是香港市民日渐习惯北上到深圳及大湾区其他城市购物及消遣。鉴于在短期内扭转这项趋势的机会不大，公司更紧密地融合电子商贸与旗下电视频道及节目，创造协同销售机会。

能否再造《新闻女王》？

　　在2023年底之前，“港剧已死”“港剧已经没落”等市场声音一直萦绕着亏损中的TVB，而与优酷联合制作的电视剧《新闻女王》大获成功重燃TVB回归内容制作的信心。该剧被称为是“新港剧样本”，不仅成为香港电视剧收视冠军，也帮助TVB吸引了高端和奢侈品等广告客户。

　　《新闻女王》的火爆让TVB看到了盈利的希望，2024年以来，TVB与优酷、腾讯等内地视频平台的合作也逐渐加深。

　　在合作模式上，除了制作合拍剧，TVB内地业务另外一项主要收入来源就是向优酷、腾讯视频、咪咕、百视通及华数等第三方视频平台发行针对香港观众制作的剧集及库存剧等其他内容。

　　在本次公告中，TVB表示，在2024年第四季度，公司开始拍摄四部新合拍剧《夫妻的博弈》《正义女神Themis》《模仿人生》和《玫瑰战争》，加上正在制作的《刑侦12》《巨塔之后》和《金式森林》，合共有七部剧集正在不同阶段的制作中。

　　同时，该季度内，合拍剧《巾帼枭雄之悬崖》和《黑色月光》分别在腾讯视频和优酷上开始播出。但从播出效果和市场反馈来看，除了《黑色月光》在网络上有一些讨论度，2024年TVB的合拍剧并未出现爆款。

　　《新闻女王》的火爆究竟是意外还是可复制的爆剧模式，后续还需要TVB通过内容和作品来回答。据TVB透露，《新闻女王2》估计将于今年年初开拍。

　　截至2024年上半年，基于合拍剧的收入增加，TVB内地业务收入同比增长22%至3.83亿港元，分部EBITDA转亏为盈，约为4500万港元。