受特朗普政府关税政策影响，港股市场早盘经历剧烈波动。恒生指数早盘一度重挫逾4%后跌幅收窄。

　　注：恒生指数的表现

　　截至午间收盘，恒生指数、科技指数、国企指数分别下跌1.55%、0.96%、1.22%，报收19815.24点、4524.62点、7340.11点。

　　具体来看，军工、半导体股领涨，而医药、汽车领跌。不过包括小米等相关科网股的跌幅有所缩小。

　　关税战下军工业“抗跌基因”凸显

　　截至午间收盘，中船防务(00317.HK)、中航科工(02357.HK)、航天控股(00031.HK)分别上涨15.88%、6.41%、4.48%。

　　注：军工股的表现

　　中船防务涨幅居前。该公司发布公告称，预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润人民币1.7亿元到2亿元，同比增加1005.77%到1200.91%。

　　此外，涨幅较小的中航科工公告称，该公司计划增持旗下子公司中直股份(600038.SH)的A股股份，累计增持金额不低于5000万元，且不高于1亿元。

　　半导体国产替代逻辑强化

　　截至午间收盘，上海复旦(01385.HK)、中芯国际(00981.HK)、华虹半导体(01347.HK)分别上涨7.74%、7.02%、5.13%。

　　注：半导体股的表现

　　中信证券指出，美国加征关税：本土产业对美出口敞口仅1%，直接影响有限，间接影响待观察。我国加征关税：有利于已实现技术突破的细分领域加速实现份额提升或盈利改善，建议关注模拟芯片领域。更深层次看，当前自主可控重要性提升，半导体国产化进程料再次提速。

　　医药外包股遭遇政策双杀

　　截至午间收盘，康龙化成(03759.HK)、药明康德(02359.HK)、泰格医药(03347.HK)分别下跌5.97%、4.72%、2.58%。

　　注：医药外包股的表现

　　消息方面，药明系个股领跌市场。除美国拟对药品加征关税的直接影响外，白宫最新发布的《新兴生物技术国家安全战略》进一步压制板块情绪。湘财证券分析认为，尽管行业长期成长逻辑未变，但短期需警惕海外收入占比超60%的企业估值重构风险。

　　汽车股再度调整

　　截至午间收盘，蔚来-SW(09866.HK)、小鹏汽车-W(09868.HK)、比亚迪股份(01211.HK)分别下跌6.19%、3.79%、3.69%。

　　注：汽车股的表现

　　此前分析师认为，2024年中国汽车对美出口仅占中国汽车出口总量的1.8%，在美国市场的份额更是不足0.6%，且其中大部分为中美合资企业在中国生产后返销美国的车型，美国加征汽车关税对中国整车出口影响不大，更多是情绪层面影响。

　　不过部分科网股大幅反弹，比如小米集团在早盘跌近4%过后，随后震荡走强。截至午间收盘，涨2.95%，报收40.05港元。

　　注：小米集团的表现

　　消息面上，继此前募资425亿港元后，公司又计划发行200亿元人民币公募债筹资。根据上交所公司债券项目信息平台显示，小米通讯技术有限公司200亿元小公募债项目状态更新为“已受理”，受理日期为2025年4月7日。

　　同期的腾讯和阿里的跌幅收窄，这两家公司在今日早盘一度跌超4%。

　　注：腾讯控股的表现

　　注：阿里巴巴的表现