在部分游戏大厂赚得盆满钵满之际，中手游（00302.HK）却交出了一份亏损“成绩单”。

　　3月27日，中手游发布2024年财报显示，其年内亏损21.11亿元，同比扩大54倍。3月19日，中手游发布预亏不超过22亿元的公告，其股价一度下行至新低。产品青黄不接，是造成中手游亏损的原因之一。

　　此前，投入3亿元、前后经历至少4次测试的《仙剑世界》已于2025年2月上线。目前看来，这款被中手游寄予厚望的产品尚无法为其扭转业绩颓势。根据第三方数据，上线一个多月以来，该游戏在中国iOS端收入仅275万元。

　　《仙剑世界》上线遭遇“滑铁卢”的首要原因是产品自身质量难以说服玩家，其次是它在开放世界赛道，包括中国武侠、仙侠题材赛道遭遇强劲对手，而其“仙剑”IP近年来的影响力似乎正日渐式微。

　　亏掉多年利润

　　3月27日，中手游发布截至2024年12月31日止年度全年业绩。财报显示，其去年收益19.3亿元，同比减少25.93%;年内亏损21.11亿元，同比扩大5448.8%。

　　中手游方面称，造成亏损的原因包括：报告期内部分游戏市场表现未达预期，先前推出的部分游戏进入生命周期晚期；由于非经营性其他开支的增加，包括若干被投资企业运营困难、附属公司北京文脉互动科技有限公司表现不佳以及IP授权（知识产权授权）、CP授权（内容供应商牌照）和研发开支等其他无形资产减值。

　　相比之下，一些游戏大厂依然赚得盆满钵满。

　　其中，腾讯2024年实现营收6602.57亿元，同比增长8%；净利润为1940.73亿元，同比增长68%。腾讯方面称，其年流水超过40亿元的长青游戏组合数量由2023年的12款游戏，增加至2024年的14款。

　　此外，网易2024年净收入为1053亿元。其中，游戏及相关增值服务净收入为836亿元，来自在线游戏的净收入约占该分部净收入的96.2%，来自手游的净收入约占在线游戏净收入的72.7%。

　　反观中手游，其在2024年的亏损额相当于上市以来每年的利润总和。

　　中手游于2019年10月31日在香港联交所上市。2019—2021年，中手游利润分别达到6.11亿元、8.07亿元、6.3亿元；2022年，中手游因新冠疫情及其他原因陷入亏损，亏损额为2.17亿元；2023年，随着多款游戏上线，以及小游戏业务的发力，中手游一度转亏为盈，利润达到537.9万元。

　　3月19日，中手游发布预亏公告。3月20日，中手游股价一度跌超20%。截至3月27日，中手游股价报每股0.41港元，较3月19日下跌18%，创历史新低。

　　在业绩下滑之际，《仙剑世界》项目组还被曝出大规模裁员。

　　近日，《仙剑世界》在游戏内发布公开信，确认了裁员一事：“基于项目长期发展的考量，近期我们团队对部分研发工作职能和模块进行了优化调整，进而优化资源配置，此举也是为了更好地适应市场变化，提升研发效率，确保团队在快速变化的市场中保持长期竞争力和可持续发展能力。”

　　公开信中还提到：“通过调整将核心资源集中至版本开发，玩法创新及技术攻坚等直接影响玩家体验的关键领域，更聚焦地提升《仙剑世界》产品的调优和新版本的开发效能……我们承诺任何调整均不会影响既定的调优及后续版本发布计划，针对当前版本的体验问题和反馈，我们都在努力优化中，并通过及时在线热更等形式快速调整。”

　　有自称离职员工的网友透露，裁员规模达到研发团队的八成，赔偿分期发放。关于裁员事宜，《中国经营报》记者联系中手游方面采访，截至发稿未获回复。

　　高投入低产出

　　中手游2024年陷入亏损的原因是产品青黄不接，在老产品走入生命晚期的同时，未能有新的产品成为收入支柱。

　　与此同时，近年来中手游的研发投入起伏波动明显。2021—2023年，中手游研发投入为3.11亿元、5.27亿元、3.7亿元，2024年研发成本为2.4亿元。

　　其中，“仙剑”IP开放世界游戏《仙剑世界》于2021年立项，研发投入超过3亿元。其研发成本与其他同类型产品相比并不算高昂，但考虑到中手游为购买“仙剑”IP投入的资金，这款游戏的总成本并不低廉。

　　近几年来，“仙剑”IP已逐步被中手游收入麾下。2018年，中手游以2.13亿元买下大宇资讯旗下北京软星51%的股权；2021年，中手游以约6.42亿港元的价格收购北京软星49%的股权及《仙剑奇侠传》IP在中国大陆地区的完整所有权；2024年9月，中手游全资子公司SuperNova与大宇资讯签订转让协议，全面收购大宇资讯旗下除中国大陆外所有地区《仙剑奇侠传》系列游戏衍生演绎作品，及相关音乐、文字、美术等作品的知识产权、竞争性权益、商业机密等相关权利。

　　但目前看来，《仙剑世界》短期内难以为中手游收回成本。

　　《仙剑世界》于2月19日在iOS、安卓、PC等平台上线，上线前的预约玩家人次达到1000万。然而，根据第三方App数据平台点点数据，2月19日至3月26日，《仙剑世界》在中国App Store的总收入为275万元，与3亿元研发投入以及22亿元亏损相去甚远。

　　产品品质落后是《仙剑世界》创收不力的最大原因。其美术品质、角色动作落后于当前开放世界游戏的表现水平，问题频发，难以给玩家带来良好的游戏体验；此外，玩家指出，《仙剑世界》缺乏核心玩法，游戏玩法指引差、描述不清晰，养成不够轻量化。对此，《仙剑世界》于2月27日发布公告称，对游戏展开了各项修复与优化工作，后续将从画面基础品质、操作与交互、游戏的主线流程梳理、御灵核心玩法调优、游戏乐趣性几个方面持续迭代。

　　此外，《仙剑世界》还面临同类产品竞争加剧的问题。自《原神》上线以来，开放世界成为国产手游游戏开发商关注的方向之一，多款开放世界游戏在《原神》上线前后立项。数年过去，当年立项的产品相继落地。仅2024年，就有《鸣潮》产品上线。其中，武侠赛道的《燕云十六声》与仙侠题材的《仙剑世界》有较为接近的风格，且仅早于《仙剑世界》两个月上线，品质更符合当下玩家的要求。

　　网易方面表示，《燕云十六声》端游在中国上线后，4天内下载量突破300万次；其手游上线后，约两周时间蝉联iOS下载榜第一位；该手游的成功发行推动了双端玩家总数在两周内突破1500万。

　　作为“仙剑”IP首款开放世界RPG游戏，《仙剑世界》的卖点之一是其取材于《仙剑奇侠传》系列游戏。

　　然而，“仙剑”IP的魅力如今似乎正逐渐消退。“尽管‘仙剑’系列知名度很高，但它在网游时代一直没有找到正确的打开方式，而影视作品也不能带动游戏破圈，‘仙剑’游戏和影视是两个兼容性很低的粉丝群落，且‘仙剑’玩家人到中年，其中很多不再是游戏目标人群。”游戏产业时评人张书乐表示。