为什么管理层对回购如此抗拒?因为回购注销意味着公司缩减规模,意味着管理层能掌控的
为什么管理层对回购如此抗拒?因为回购注销意味着公司缩减规模,意味着管理层能掌控的资源变少了,这不符合职业经理人的扩张野心。但是这种不负责任、不计效率的扩张就是对股东的背叛。所谓的长期发展、再投资、战略布局,若不能转化为实实在在的股东回报,不过是自欺欺人的说辞。0.3PB不是低估,而是市场对这种扭曲治理的无声定价;股东的亏损,也不是周期之过,而是权责不对等、激励错位、初心背离的必然结果。
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