2026年1月，智谱AI与Minimax陆续登陆港交所，相继成为“全球大模型第一股”与“全球最快上市AI公司”，资本市场迎来了一场中国AI力量的集中展示。上市至今股价表现强劲，成为资本市场的焦点。

　　近日，两家企业负责人分别在《对话》现场分享了他们上市后的战略抉择与未来图景。

　　上市之后——终点还是新起点？

　　北京智谱华章科技股份有限公司董事长刘德兵认为：“我们现在刚好处在一个非常好的时代，AI产业发展很火。”他表示，上市是战略规划的一部分。“当前AI大模型非常需要资本加持，我们需要通过上市来获得长期支持，保证能够长期稳定往前走。”

　　MiniMax稀宇科技创始人、CEO闫俊杰将上市视为一个里程碑，而非终点：“我们还没有杀出重围，只是在围追堵截中翻过了一座小山。”他回忆：“公司用四年时间，从中国一级市场走到二级市场，为科技创业走通了一条路，利用科技，结合资本，能够成长出来一家新兴科技公司。”

　　生存之道——如何与巨头共舞？

　　刘德兵不回避盈利压力，选择用增长和模式回应。“公司从整体发展战略上讲，会侧重两个方向：一是专注于基座模型，让技术引领，带来的产业收益非常大。同时需要做产业落地，用数据说话。事实上现在每年的销售收入都是翻番式的增长。”

　　他阐述了独特的“接项目”逻辑：“AI将来要成为社会的基础设施，它一定要支持产业。我们需要有一些标杆性的应用，与产业方进行合作，甚至非常深入地绑定，把这个地方研究通。”他相信深度的合作能反哺模型：“我们会把这些外挂内生到模型里，模型的能力会越来越强。”

　　当被问及商业化考量，闫俊杰认为，在技术爆炸时期，更应聚焦于突破。“更应该考虑怎样才能做出更大创新。这个行业每年增速百分之几百，增量远大于存量，所以核心是谁能够突破下一个边界。很希望在接下来一两年，我们有能力做出这样的事。”

　　他相信技术优势能直接转化为商业价值：“全世界最好的AI公司，他们站在最前沿，创新的勇气也更大。哪怕模型能力只有5%的差距，但最专业的人是可以感知的，所以大家会倾向于用最好的，即使它可能贵了10倍。5%的品牌效应和实际体验，让它的使用量可能会大10倍，两个10倍相乘，就是100倍的商业规模差距。”他强调，“我们坚持做技术驱动，坚决不做流量驱动。”