从汽车行业整体来看，短期汽车行业估值水平伴随行业景气下降而回落，优秀企业的长期投资价值将逐渐显现。未来应重点关注新能源汽车实际运营情况、行业技术标准化问题以及商业模式探索。新能源汽车产业化进程值得关注，锂电池相关产业链具有长期投资价值。
　　投资亮点：政府鼓励新能源汽车发展，相关产业链上的受益公司均值得投资
　　随着技术的不断成熟，新能源汽车将会在中国迎来高速发展时期。预计2010年中国新能源轿车销量为500-1000辆，到2013年将有望达到10万辆。
　　从政府鼓励电动车发展方面来看，纯电动汽车(含插电混合型)的补贴额度较高，相对收益也较高，在2012年推出纯电动乘用车的公司都将受益。

　　而从产业链角度看，锂电池更适用于纯电动汽车，不难想象，动力锂电池及其零部件公司、上游材料公司、充电设备公司也有望受益。
　　同时值得关注的是，私人购买新能源车补贴的5个城市--上海、长春、深圳、杭州、合肥--及20个公务购车试点城市的经济圈内相关公司将受益。
　　预期风险：风险来自宏观经济变动、新能源汽车政策和劳动力成本上升
　　目前，汽车板块的风险主要来自宏观经济的变动、新能源汽车政策，以及劳动力成本将上升。具体风险表现如下，
　　一，宏观经济的变动。宏观经济二次探底、宏观经济增速放缓将导致下半年及明年汽车增速偏低；产能过快释放导致产品价格过快松动，钢铁、石油等大宗商品价格显著上涨，侵蚀盈利能力。
　　二，新能源汽车政策。新能源汽车政策力度及进程低于预期，国家新能源汽车发展规划与标准制定落后预期导致行业发展的不规范。由此带来的劳动力成本上升的超预期将影响劳动密集型公司的盈利能力。
　　三，劳动力成本将上升。从近两年来看，国内劳动力价格的上升将是不可避免的趋势。从投资的角度来看，应逐渐规避劳动密集型企业的投资回报率下降带来的风险，特别是技术含量低，资本密集度高，劳动密集型的零部件环节。
　　具体标的：关注三领域抓住投资机会
　　行业整合与企业上市将带来阶段性的投资机会。
　　关注一：乘用车领域，重点推荐上海汽车、一汽轿车(000800)。这两家汽车产品结构较好，主要集中于中高端乘用车，盈利能力相对较强。关注二：商用车领域，看好潍柴动力(000338)。物流市场稳定增长，同时国家基础设施建设以及保障房建设的推进有望带动固定资产投资保持较高增速。关注三：零部件领域，核心零部件企业能够抵御原材料成本上涨压力，未来看好销售收入增长确定、毛利率水平较高的企业，推荐威孚高科(000581)、福耀玻璃(600660)等企业。同时关注在节能减排趋势下威孚高科(000581)和云内动力(000903)的投资机会。其余公司：
　　燃料电池虽然前景不错，但目前尚处研发阶段，距市场尚有一段距离，相关公司包括同济科技(600846)（600846）、复星医药(600196)（600196）、上海汽车(600104)（600104）、长城电工(600192)（600192）、新大洲等。
　　新能源电池领域部分需客观辨认的公司，西部矿业(601168)（601168）自身并未涉及新能源，青海锂业由其母公司控股；伊力特(600197)（600197）参股公司资质一般；金瑞科技(600390)（600390）的覆钴氧化型氢氧化镍目前仍无明显技术优势，钴酸锂一般已经不用于锂电池。
　　新能源汽车方面，国内尚未形成完全生产能力。中通客车(000957)（000957）纯电动客车水准国内先进，金龙汽车(600686)（600686）主打氢燃料电池汽车，目前尚未能量产；宇通客车(600066)（600066）已经研发成功氢燃料电池公交车，混合动力客车上了发改委目录。上海汽车(600104)确立"以混合动力为主，以燃料电池为前瞻方向，同时推动代用燃料和纯电动产品的研发"的技术路线，投资20亿成立动力系统公司，战线很长，风险也大；长安汽车(000625)（000625）和一汽轿车(000800)（000800）表现平平；2009年4月25日，投资13.65亿元的万向纯电动汽车锂电池生产基地在杭州奠基。目前万向的聚合物锂离子动力电池实现从电池单体技术向电池成组电源技术的跨越，成本比五年前降低了50％。