选股重要还是“选时”重要,这个问题其实关乎投资人自身在思考和实践中形成的逻辑体系，关乎对“人是否能够战胜市场”这个问题的不同回答。重“选时”的人力图对市场的波动加以利用并由此实现超额收益，战胜市场。认为“选时”不重要的人则认为从长期来看，市场平均水平就像地心引力一样决定了收益的回归，因此与其徒劳找寻利用“选时”超越市场平均收益的机会，不如干脆放弃对时机的选择。

　　据说大卫·罗杰是“选时”的高手，他有本书叫《在股市赢得高额回报的解决方案》。

　　大卫·罗杰一方面在书中承认，“预测市场走势是荒谬的企图。从始至终地预测市场走势是不可能实现的。”但同时又企图通过较高的预测“准确率”来战胜市场，某种程度上也陷入了误区，因为所谓“准确率”的问题实际上是一个伪问题，因为它无法定义。我曾见过投资顾问向客户推荐一只十几块钱的股票，该股在推荐后先跌4块钱再涨8块钱，这样的推荐算“准”还是“不准”？华尔街历史上备受推崇的格兰维尔上世纪80年代曾因成功预测过深达35％的下跌而名震天下，但且不论这样成功的预测能够持续多少次，就连大卫·罗杰也说，这样的下跌如果放在华尔街其后18年的牛市进程中看，不过是“茶壶中的暴风雨”而已。

　　不能不说，通读完全书后略感失望，可以感觉到作者走的路子基本属于电子算命或程式交易的范畴。丝毫没有对作者不敬的意思，但我认为这些都是LTCM玩剩下的。我们有足够的依据可以确信，LTCM在这一领域所达到的高度是前无古人后无来者的。大名鼎鼎的美国LTCM的团队阵容之豪华与最终结局之悲惨众所周知。