作者价值人生--王亮

周期性权重板块如金融地产金属已跌破“地板”，短线下行空间有限
李 玲
 
  受隔夜外围股市大跌、及各地陆续出台房地产新细则，以及华夏银行复牌公布２０８亿融资计划等不利消息影响，昨日两市双双低开之后便一路震荡走低。盘中，以金融、地产、煤炭、有色、钢铁为代表的大盘权重板块轮番杀跌。午后在金融、地产联手打压下，股指加速下行，沪指瞬间失守２８００点重要心理关口，在股指期货的跳水拖累下，权重股跌幅加深，股指震荡探底，双双创出本轮调整新低。截至收盘，沪指报２７３９．７０点，跌幅４．１１％；深成指跌报１０４２２．５６点，跌幅５．２８％，两市共成交１９８９亿元，与前日基本持平。

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  “内忧外患”导致大跌

  大摩卓越成长基金的拟任基金经理何滨表示，投资者情绪也似乎也开始出现变化。不仅前期估值水平高高在上的中小板开始大幅度补跌，就连具有防御功能的消费类行业和策扶持的新兴产业也开始补跌，市场情绪开始变得惶惑不安。而五一节假期间央行再次上调存款准备金率，更加剧市场恐慌情绪。

  英大证券研究所所长李大霄则表示，希腊等欧洲国家债务危机恶化导致美欧股市及亚太股市普跌，对Ａ股走势形成一定影响；央行年内第三次上调存款准备金率收缩了市场流动性；第三个是地方细化房地产策的出台对房地产板块造成压力；另外最近的再融资潮也给市场带来资金压力。

  深圳私募王亮则认为，华夏银行周四复牌补跌，随之引发的银行再融资担忧，银行股深跌是市场之痛，华夏银行复牌是个突发性事件，深发展、兴业银行、北京银行、浦发银行都非理性杀跌，这是市场大跌的最初诱因。

  广发基金认为，“内忧外患”共同促成了当头Ａ股市场在毫无反抗的情况下全线走低，眼下正在推动市场情绪走向另一个极端：狂欢之后的休克。市场参与者应逐步从前期的劫后狂欢中清醒，开始审视复苏的复杂性。

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  股指走向难说见底

  业内人士表示，周四沪深两市成交量较上一交易日基本持平，显示投资者出逃坚决，对后市持悲观态度。由于权重股的重压，上证指数又回到下跌 形内，前日的超跌反弹已结束，上证指数仍维持震荡下跌的惯性。

  金元证券首席分析师徐传豹认为，周期性行业仍然面临经济增速回落的预期压制，市场同时受到做空机制、外围市场大跌和扩容影响，近期仍将维持弱势格局。两极分化进一步扩大也意味着中小盘股风险随时可能显现。

  何滨认为，中小市值板块在上周继大盘股之后同样出现了大幅补跌，这说明短期系统性风险释放的速度在加快，市场整体重心在策紧缩环境中逐渐开始下移，原有依靠乐观预期支撑下的高估值领域内部也将出现分化，仅依靠短期题材炒作的投机风险值得惕。

  上投摩根基金认为，短期之内，大市值行业难以看到趋势性机会，货币策日益偏紧，尤其地产调控力度很大并还没有明朗化。除此之外，市场多了一层忧虑就是海外市场，欧洲债务问题导致美元走强和资金的回流，并引发了大宗商品价格的回调，有色、采掘等行业跌幅较大。

  走势研判

  短线可能会有反抽

  市场中大多数声音仍然认为，市场现在并没有形成底部迹象，不管是外围还是内在局势都显示市场仍处于探底过程。但也有业内人士认为，昨日股指下挫虽然猛烈，但市场并没有缺乏热点，目前或仅为黎明前最黑暗的时期。

  广发基金表示短期来看，全球主要市场正处于高风险阶段；从更长期的历史维度来看，经济和市场的过渡期要求我们静观内忧外患的演变趋势，正视复苏的长期性和复杂性，把握“休克”带来的长期性投资机会。

  芙浪特投资认为，昨日所有板块出现了明显的大幅调整迹象，后市大盘仍然有进一步下跌的压力，投资者须控制仓位谨慎参与。

  值得注意的是，有部分机构表示，未来其实并不悲观，技术指标出现超卖，短线存在反抽可能。

  好买基金研究中心认为，首先在权重股大幅回落之后，市场进一步下降空间有限；其次，从经济复苏角度来看，国内宏观经济持续回升；再次，短期加息预期弱化。因此，市场下跌不必恐慌，更应看到下跌后风险得到释放，现在已处于相对低点，为我们提供了建仓的时机。

  王亮认为，经过连续下跌，市场的整体估值水平已趋于合理，可以判断市场已经基本见底。