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想不到吧，煤炭又成为特朗普的心头好了。
要知道这事有多重要吗？特朗普刚刚签署了一项名为“利用煤炭强化国防”的政令，将煤炭与稀土、白银等关键矿产提升到同一级别，也成为特朗普认定的战略矿产。
在清洁能源转型已成全球共识的当下，美国政府再次抛出了一份令人侧目的能源路线图。美国总统唐纳德·特朗普正式签署行政命令，指示美国国防部与美国能源部采取强力措施，大幅增加美国煤炭的使用量。
总统的这份行政命令援引了其第二任期伊始签署的所谓“国家紧急状态”能源命令，将增加煤炭使用提升到了“国家安全、战略威慑和美国能源主导地位”的高度。
尽管这种化石燃料被广泛认为是过时的能源生产方式，且对全球生态具有破坏性影响，但特朗普政府显然正试图通过行政手段，强行逆转美国煤炭产业的萎缩颓势。
要知道煤炭这个东西，中国每年的产能占全球50.1%以上，常年维持在全球一半的水平。第二名印度大约占18%，然后是印度尼西亚、澳大利亚、美国等。
美国去年在特朗普的帮助下，产能刚刚恢复到5亿吨。中国多少？48亿吨以上，约48.13亿吨。那特朗普为什么在这个时候把煤炭的重要性提得这么高？道理非常简单。1月他退出了《巴黎协定》，前两天又不断抨击美国的环保政策，因为美国的火电厂在不断减少。
美国总统特朗普签署行政令，宣布动用国防部合同与1.75亿美元政府资金重启燃煤电厂，并延长六家关键州煤电设施寿命。这一政策直指三大目标：保障军事能源安全、拉拢传统能源选民、对冲人工智能产业激增的用电需求。
特朗普此次行动堪称"煤炭复兴2.0计划"。通过《国防生产法》强制军方采购燃煤电力，相当于为传统能源企业注入"政策强心剂"。叠加印尼宣布2026年减产24%的刺激，全球动力煤供需天平开始倾斜。值得关注的是，美国环保署同步撤销温室气体排放限制，政策组合拳直击新能源替代进程的软肋。
这正是特朗普团队突然意识到的问题：欧盟，你上当了，你自己作茧自缚。而美国长期以来也在这种环保策略下不断减少火电站数量。
反观中国，他们突然意识到，中国虽然在碳达峰、碳中和方面走在全球前列，但中国的火电装机量依旧遥遥领先，全球最多。
只不过2025年，中国的火电发电量下降了1.6%，与此同时，全球第二大火电国家印度的火电发电量也下降了3%。这是近年来难得的情况——2024年双方的火电发电量还在上升。而中国即便火电发电量下降1.6%，仍占整体发电量的60%以上。
这就是中国碳达峰碳中和的现状：总体电量仍在上涨，只是新能源、清洁能源涨得更快。而欧盟和美国则是传统能源下降，新能源上升。
所以当特朗普的团队发现，中国能源在不断增加——中国已开始推行电力市场化运营，电多了就更需要市场化，以发挥电力优势，因为之前的投资需要产生回报——2025年中国装机总量仍全球领先，占全球50%以上，但发电量下降，原因在于要考虑经济问题：发电必须权衡成本和收益。
市场化用电能让发电企业获得更多利润，电力系统与电力基建就这样起来了。电有多重要？马斯克天天喊电，无论他喊的是太阳能，还是所谓的“接收太阳的核聚变”，总之都需要用电。
马斯克一边搞光伏，另一边他的运算、服务器乃至火箭，都离不开电。看看现在全世界的燃气轮机卖成什么样了，这些公司的订单已经排到2028年。
所以各位，特朗普现在要恢复美国煤炭，代表他更加重视能源竞争。也就是说，中国领先多年的策略，特朗普发现后，美国也要跟进，向中国学习。更有意思的是，特朗普重视煤炭，并不像中国那样。
中国别看产了全球51%以上的煤炭，但煤炭是不出口的，出口量仅百万吨级别。这种情况下，有一个国家蒙古，其煤炭产量2024年突破1亿吨，2025年仍在增加。
蒙古的煤炭卖给谁？俄罗斯也是全球前十的煤炭产能国，约4亿吨左右。蒙古这1亿吨煤炭，也是往中国来的。中国还是煤炭进口大国。
可想而知，中国是把煤炭作为战略资源、以自用为主，跟粮食一样，不出口，这么大产能还要进口。再看美国，特朗普虽然在学中国，但他自己的煤炭用不了那么多。他每年发电，新的煤电厂、火电厂增量较慢，只是维护老厂。但特朗普更关心能源价格，他想把价格打下来。
所以他要把产能保持在5亿吨，自用量在4亿吨以上，多余的8000万到1亿吨用于出口，冲击全球煤炭市场。
有人问：美国这些煤炭企业还有利可图吗？美国的煤炭多为露天煤，大矿场露天开采，成本相对较低。它真正瞄准的是亚洲市场，包括印尼、澳大利亚——澳大利亚更多是焦煤，与炼钢相关——还有蒙古的煤。更重要的是，中国因不断进口煤炭，其煤炭价格也与国际参照对比。
也就是说，美国一边增产，别看只有5亿吨，但依然想影响中国煤炭价格。
与此同时，特朗普除了将煤炭定为国防重要矿产，还设立了一个基金，名为“国家防御能源安全基金”，用于阻止这些火电厂关闭。即在2026年到2030年，他要补贴那些将要关闭的煤电厂。
那我们就不难理解他为什么要退出《巴黎协定》了。特朗普要做的，是终极中美之间的人工智能竞争，因为用电。美国这些巨头如果没有能源支持，各州政府虽多方阻止，但特朗普很清楚：这些人不仅是美国科技的象征，也是他背后的金主。
这些企业兴，则特朗普的共和党兴；这些企业如果AI出现泡沫，对特朗普的执政影响极大。
而我们更要注意的是，特朗普上台后，对各种能源矿产发起价格战，打价格，就是为了囤积更多相关资源。
煤炭板块上涨并非仅由单一政策驱动，而是多重因素共振的结果。
政策直接刺激：特朗普政府的举措为煤炭行业提供了确定的行政支持与资金注入，扭转了市场对煤炭行业持续萎缩的预期，直接提振了投资者信心。
需求端逻辑强化：政策将煤炭定位为保障电力安全，尤其是应对人工智能数据中心激增的电力需求和极端天气的可靠基载电源，这为煤炭需求提供了新的增长锚点。
供给端收紧预期：全球最大动力煤出口国印尼计划在2026年大幅削减产量，导致现货供应减少，国际煤价上涨，进一步强化了全球煤炭供需格局趋紧、价格中枢上移的预期。
行业周期拐点确认：不妨在煤炭价格处于低位时，关注一下煤炭股的机会。多家券商分析指出，煤炭板块的周期底部已在2025年第二季度确认，供需格局出现逆转拐点，市场对2026年开始行业步入上行周期抱有期待。
战争之年。石油、煤炭、有色，贵金属将会走到极致。目前石油煤炭还处于低位。
当前动力煤和炼焦煤价格仍处于历史低位，为反弹提供了空间。随着供给端“查超产”政策推动产量收缩，以及需求端进入取暖旺季，煤炭供需基本面有望持续改善，两类煤种价格均具备向上弹性。其中，动力煤有长协机制修复和“煤和火电企业盈利均分”的逻辑支撑；而炼焦煤因市场化程度更高，对供需变化更敏感，可能展现出更大的价格弹性。煤炭板块具备周期与红利的双重属性，当前煤炭持仓处于低位，基本面已到拐点右侧，已到布局时点。
国泰海通证券表示，看好全球煤价上行。煤炭板块周期底部已经确认在2025年第二季度，供需格局已经显现了逆转拐点，且预计2026年开始煤炭及下游主要需求火电，将步入新一轮的上行大周期，值得期待。
煤炭板块，北向资金也在悄悄布局，过去一个月，北向资金加仓煤炭股超过30亿元，说明机构对煤炭板块的信心在恢复。
特朗普的"煤炭新政"犹如投入平静湖面的巨石，激起的涟漪正重塑全球能源版图。对于A股投资者而言，这既是传统能源的价值重估机遇，更是把握"高股息+低估值"主线的关键窗口。在煤价中枢上移与政策红利共振下，优质煤企的戴维斯双击行情或已悄然启幕。
