2025年，军工装备行业迎来高景气发展周期，政策支持、订单放量、技术突破三重红利叠加，商业航天与军工赛道共振发力，一批深耕核心配套、实现技术自主可控的上市公司交出亮眼成绩单。截至2026年2月，已有多家军工装备企业披露2025年年报预告，其中以下10家公司业绩实现大幅增长，涵盖船舶制造、无人机、航空航天材料、特种装备等多个核心细分领域，业绩含金量充足，彰显行业强劲发展韧性。

一、10家业绩大增核心公司详细解读

本次梳理的10家企业均已披露2025年度业绩预告，数据来源于上交所、深交所官方公告，核心增长逻辑均围绕主营业务订单交付、产品结构优化、技术突破放量，无大额非经常性损益支撑，具体解析如下：

1. 天海防务（300008）

核心业绩：预计2025年归母净利润2.1亿元—3亿元，同比增长51.57%—116.53%；扣非净利润2.05亿元—2.5亿元，同比增长52.47%—85.94%，实现同向大幅增长。

核心业务：主营业务涵盖船海工程、新能源三大领域。

增长逻辑：2025年船舶行业保持较高景气度，公司建造及交付的散货船、多用途船等系列船舶数量持续增长，海洋工程船舶实现连续接单及交付；通过推行标准化、模块化生产流程，提升生产效率与交付能力，船舶建造业务收入及毛利率同步提升；同时升级数字化管理，优化组织架构、强化预算管控，降本增效成效显著，进一步提升整体经营效益。

2. 中兵红箭（000519）

核心业绩：预计2025年归母净利润3400万元—4600万元，上年同期亏损3.27亿元，实现扭亏为盈；扣非净利润2400万元—3600万元，上年同期亏损3.48亿元，业绩实现根本性改善。

核心业务：主要业务包括特种装备、超硬材料、专用车及汽车零部件三大板块。

增长逻辑：报告期内，公司聚焦核心主业，加强特种装备产品生产过程管控，全力推动重点产品生产，特种装备产品交付收入同比大幅增长；加大超硬材料板块研发投入，重点推进新开工及续建项目，积极应对市场周期性调整，持续保持工业金刚石现有市场占有率，两大核心板块协同发力推动业绩扭亏为盈。

3. 中船防务（600685）

核心业绩：预计2025年归母净利润9.4亿元—11.2亿元，同比增长149.61%—196.88%；扣非归母净利润8.5亿元—10.2亿元，同比增幅153.27%—203.93%，业绩增幅显著。

核心业务：涵盖、船舶海工产品及新兴业务三大板块。

增长逻辑：受益于全球造船行业景气周期，需求端持续向好，公司船舶产品收入及生产效率稳步提升，产品毛利实现同比改善；联营企业经营业绩显著提升，参股公司分红金额增加，带动公司确认的投资收益同比大幅增长；此外，公司手持订单充足，截至2024年末手持订单合同总价约616亿元，充足的订单储备为业绩增长提供坚实保障。

4. 博云新材（002297）

核心业绩：预计2025年归母净利润4900万元—6200万元，上年同期亏损6722.98万元；扣非净利润2728万元—4028万元，上年同期亏损9476.63万元，成功实现扭亏为盈。

核心业务：主要从事航空机轮刹车系统及刹车材料、航天用碳/碳复合材料、高性能硬质合金和稀有金属粉体材料等产品的研发、生产与销售，是航空航天复合材料领域的核心企业之一。

增长逻辑：报告期内，公司聚焦航空航天与硬质合金两大核心板块，两大板块利润均实现不同程度增长；随着军工装备现代化、信息化进程推进，航空航天领域对高端复合材料的需求持续释放，公司核心产品交付量提升，同时产品结构优化，高附加值产品占比增加，推动盈利能力大幅改善。

5. 中无人机（688297）

核心业绩：预计2025年归母净利润8000万元—9500万元，上年同期亏损5391.61万元，实现扭亏为盈；扣非归母净利润3900万元—4600万元，摆脱上年亏损局面，经营效益显著改善。

核心业务：专注于无人机系统的研发、生产、销售及服务，核心产品涵盖各类军用无人机，同时拓展民用及国际市场，是国内无人机领域的核心骨干企业。

增长逻辑：公司坚持科技创新驱动，持续强化既有平台技术能力，加快新型无人机系统的研制与验证，丰富产品体系、提升系统集成与场景适应能力，综合竞争力进一步增强；同步加快市场布局，深化国内与国际市场拓展，产品交付量较上年同期实现显著增长，有力支撑营业收入大幅提升，实现利润扭亏为盈。

6. 甘化科工（000576）

核心业绩：预计2025年归母净利润6500万元—8500万元，同比增长217%—314%；基本每股收益0.15元—0.19元，业绩增幅位居行业前列。

核心业务：聚焦军工防务与精细化工两大主业，军工领域主要从事弹药零部件、光电产品等配套产品的研发与生产，是军工配套领域的重要供应商之一。

增长逻辑：报告期内，公司军工配套业务稳步推进，核心产品交付稳定；同时，减持锴威特公司股票实现投资收益约4800万元，业绩承诺方转让沈阳非晶股权给公司形成营业外收入3096.26万元，非经常性损益为业绩增长提供补充；此外，将西安甘鑫科技股份有限公司纳入合并范围，进一步增厚公司利润。

7. 北方长龙（301357）

核心业绩：预计2025年归母净利润2310万元—3000万元，上年同期亏损1089万元；扣非净利润2020万元—2620万元，上年同期亏损1595.17万元，实现扭亏为盈。

核心业务：专注于军用车辆配套产品的研发、生产与销售，主要产品包括军用车辆复合材料零部件、特种车辆内饰件等，为军工车辆装备提供核心配套服务。

增长逻辑：报告期内，公司紧抓军工装备升级机遇，营收规模持续扩大，推动整体利润提升；同时，着力提升运营效率、强化成本管控，优化生产流程与管理模式，盈利能力较上年同期显著增强，成功实现扭亏为盈，核心业务的市场竞争力进一步巩固。

8. 爱乐达（300696）

核心业绩：预计2025年归母净利润5500万元—7000万元，上年同期亏损2494万元，实现扭亏为盈，同比增长320.53%—380.67%；扣非净利润4600万元—6100万元，上年同期亏损6740万元，盈利质量较高。

核心业务：主要从事航空零部件的加工制造，产品涵盖飞机机身、机翼、尾翼等零部件，为军用飞机、民用飞机提供核心结构件配套，具备高精度航空零部件加工能力。

增长逻辑：受益于军民品客户需求同步增加，公司订单量及交付规模显著提升，为净利润增长提供核心支撑；持续推进精益生产与精细化管理，优化生产流程、提升运营效率，有效降低生产成本；随着产品量产规模扩大，单位生产成本明显下降，规模化生产优势逐步显现，带动公司整体毛利率水平提升。

9. 海兰信（300065）

核心业绩：预计2025年归母净利润4000万元—6000万元，同比增长387.47%—631.20%；扣非净利润同步大幅增长，业绩实现跨越式提升。

核心业务：主营海洋监测设备、卫星通信、特种电子设备，聚焦海洋探测与航天测控两大领域，中标海南商业航天发射场火箭海上回收系统指挥测控船项目，产品应用于商业航天测控、军工海洋装备等场景。

增长逻辑：2025年商业航天迎来爆发式增长，低轨卫星星座密集组网，可回收火箭技术进入工程化验证阶段，公司海上航天测控业务需求爆发；同时，海洋监测装备订单稳步增长，项目集中交付带动毛利率改善，军民融合业务协同发力，推动公司业绩大幅增长。

10. 北摩高科（002985）

核心业绩：预计2025年归母净利润1.9亿元—2.2亿元，同比增长1076.16%—1261.87%，业绩增幅显著，成为行业内增长亮点之一。

核心业务：航空航天制动龙头企业，主营摩擦材料、炭/炭复合材料、全电刹车系统，产品应用于航空航天飞行器起落架制动、军工装备、商业火箭热管理等场景，子公司京瀚禹为商业卫星提供可靠性检测服务。

增长逻辑：军民用飞机刹车系统订单放量，商业火箭热管理材料需求持续提升，卫星检测业务随发射频次增加快速增长；公司打破国外技术垄断，核心产品毛利率保持高位，同时受益于军工装备升级与商业航天发展的双重红利，主营业务持续发力，推动业绩大幅增长。

二、行业整体增长逻辑总结

本次梳理的10家军工装备企业，业绩大幅增长的核心逻辑离不开行业整体高景气支撑，主要集中在三个方面：

1. 政策红利加持：2025年11月，国家航天局正式设立商业航天司，发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》，将商业航天纳入国家航天总体布局；同时，军工领域装备现代化、信息化、自主可控进程持续推进，军民融合深度落地，为行业发展提供坚实政策支撑。

2. 订单需求爆发：军工核心配套企业订单锁定至2027年，现金流持续改善，高端电子、复合材料、测控系统等细分领域增速超30%；商业航天领域，低轨卫星星座密集组网、可回收火箭技术推进，带动上游核心配套产品需求集中释放。

3. 企业自身发力：各公司聚焦核心主业，加大研发投入、突破核心技术，优化产品结构、提升高附加值产品占比；同时推进精益管理、降本增效，强化成本管控与运营效率提升，进一步增强盈利能力，实现业绩高质量增长。