大空头闪电战第二季：

黄金白银贵金属之C浪虎头铡。

牛市所有向上跳空的缺口都是未来大空头前进的灯塔坐标！

牛市已死，空头闸刀高悬：

贵金属狂欢后的冰冷回归

深夜的华尔街交易大厅，一位交易员盯着屏幕上黄金K线图那个刺眼的跳空缺口，喃喃自语：“空中阁楼，终将坍塌。”

2026年2月的期货市场，表面平静之下暗流汹涌。当市场多数人还沉浸在贵金属连续数年牛市的狂欢中时，一组组冰冷的交易数据和技术图形已悄然揭示趋势的裂痕。

从沪银2612合约的BOLL通道看，中轨22487.35已被远远抛在身后，价格在触及30000高点后急转直下，暴跌至16443低点，随后虽有反弹至19742，但反弹力度明显疲弱，VR指标仅为99.60，显示市场参与度不足。

更令人警觉的是，该合约BIAS指标全线为负，BIAS2达到-18.66，偏离均值程度已接近极端。历史经验表明，这种极端偏离往往预示着趋势即将发生重大转变。

与此同时，沪锡2605合约也呈现类似格局。价格从469800高点坠落至345000，反弹至389760后再次承压。BOLL通道上轨与中轨之间形成的巨大空间，如同一个张开的缺口，贪婪地等待着价格的回归。

02 技术图形的死亡信号

仔细观察CMX黄金主连日线图，会发现一个令人不安的模式。金价在2025年底至2026年初形成了一系列跳空高开的缺口，这些缺口如同悬在空中的楼阁，缺乏坚实的底部支撑。

BOLL指标显示，金价中轨位于4827.22，而当前价格仍高居5060附近，处于中轨上方。但BIAS指标已出现分化：BIAS1为1.59，BIAS2仅为0.41，BIAS3则为4.22，这种分化通常预示着上涨动能的衰减。

更为关键的是VR指标达到165.59，看似显示市场活跃，实则反映了多空双方在高位的激烈博弈。当VR值超过150时，往往意味着市场情绪已达到极端，趋势反转的可能性大幅增加。

CMX白银的走势更加明显。价格从121.785高点一路下滑，BOLL通道中轨89.405已被跌破，BIAS指标全线为负，BIAS2低至-11.107，显示价格已严重偏离正常波动区间。历史不会简单重复，但常常押韵——类似的技术形态曾在多个市场顶部出现。

03 基本面的悄然转变

2026年1月29日，特朗普提名沃什为美联储主席的消息传出，市场最初将其解读为政策延续的信号。但敏锐的投资者已经察觉到其中的微妙变化。

沃什以鹰派立场著称，他的提名可能意味着美联储将在抑制通胀方面采取更为强硬的措施。这对贵金属而言，无疑是一记重击——更高的利率环境将大幅提升持有无息资产如黄金的机会成本。

回溯2022年俄乌战争爆发时，市场以“避险需求”为由推高贵金属价格。但四年的时间足以让理性回归。这场所谓的避险牛市，本质上是全球流动性泛滥和美国债务危机化解需求共同作用的结果。

如今，随着美联储政策转向和全球地缘政治紧张局势的缓和，支撑贵金属牛市的两大支柱正在动摇。美国债务问题虽然依然严峻，但市场对此已经逐渐麻木，避险溢价正在被挤出。

从 华尔街交易账户数据可以看到，华尔街大空头1月29日之前已经开始布局空头。一个创建于2026年1月29日的账户，初始资金1000万，通过做空碳酸锂、沪银、沪锡等品种，在短短5日之内实现了258.99%的惊人收益。这不仅是运气的眷顾，更是精准预判了华尔街的预判，也是对趋势判断准确性的体现。

04 品种分化与风险集聚

不同贵金属品种的表现已经开始分化。碳酸锂2609合约从190600高点暴跌至124480，反弹至141220后再次走弱。其3小时图显示，VR指标仅为84.11，市场参与度明显不足。

持仓量数据显示，碳酸锂2605M合约持仓量高达345989手，且仍在增加，表明多空双方在这一位置分歧严重。历史上，高持仓配合价格顶部往往预示着大幅波动的来临。

白银市场的情绪已经明显转向，那些等待反弹的多头可能成为“接飞刀”的牺牲品。

从波浪理论的角度分析，1月29日开始的一浪下跌已经完成，目前正处于二浪反弹阶段。接下来的三浪下跌往往是最具杀伤力的，它不仅会回补所有跳空缺口，还可能下探至更深的位置。

沪金2612合约的走势尤为关键。价格从1279高点暴跌至1005，反弹至1153后动能明显衰竭。技术指标显示，反弹未能有效突破关键阻力位，预示着三浪下跌可能即将启动。

那个曾经闪耀的黄金牛市，如今已在技术图形上留下道道裂痕。BOLL通道上那些华丽的跳空缺口，如同空中楼阁般悬在市场头顶，而下方VR指标的萎靡和BIAS的全面转负，已经拉响了趋势反转的警报。当最后一个多头在反弹中耗尽希望，空头的闸刀将无情落下，不留任何幻想空间。

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补缺口少一点儿都不行。

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