这几天市场大起大落的厉害，今天又是一个普跌的日子。

主流宽基指数中唯一上涨的微盘股指数涨0.15%；领跌的北证50跌2.03%、中证500跌1.84%。微盘股指数再创历史新高。

申万一级行业指数中领涨的美容护理涨3.21%、银行涨1.57%、食品饮料涨1.31%；领跌的有色金属跌4.57%、电力设备跌3.41%、通信跌2.39%。

1586只个股上涨，3462只个股下跌，涨幅中位数-0.77%。

乖宝宠物、博思软件、苏交科、深康佳A、荃银高科、东方智造、麒麟信安、海利生物、*ST春天、*ST精伦等11只个股盘中创一年新低。

其中*ST万方盘中创历史新低。

宁波银行、南方航空、航发动力、招商蛇口、招商轮船、中远海能、中国巨石、中集集团、宏和科技、东方雨虹等120只个股盘中创一年新高。

其中招商轮船、中国巨石、宏和科技、江苏金租、腾景科技、博迁新材、锋龙股份、菜百股份、佛燃能源、巨力索具等25只个股盘中创历史新高。

白银有色、明阳智能、湖南白银、钧达股份、四方股份、科士达、*ST铖昌、双良节能、中恒电气、宇晶股份等24只个股跌停。

华林证券、嘉美包装、风华高科、协鑫集成、平潭发展、厦门银行、横店影视、北摩高科、茂业商业、神剑股份等57只个股涨停。

373只可转债平均下跌0.82%，对应正股平均下跌1.20%。我的主仓20只可转债平均下跌0.75%，对应正股平均下跌1.14%。

今天去正大广场参加富国基金的投资策略会，所以全天没有操作。最终账户合计今天下跌0.77%，略跑赢可转债等权指数。

今天有10只可转债面临即将满足强赎条件，最终因为市场下跌有4只满足了强赎条件，还不知道最终有几只面临强赎，明天又有9只面临即将满足强赎条件的最后1天。强赎的可转债数量越来越多，虽然也有新发可转债，但还是赶不上强赎的速度。现在我的策略问题还不大，剔除不满足条件后依然有大概100多只可转债。

当然，人无远虑必有近忧。用我们老东家的话来说，必须在吃着碗里的同时，煮着锅里的，种着田里的。其中红利低波策略就是前几年就准备的策略。

我们先对比一下从2014年1月1日到2026年2月4日的红利低波全收益指数，和我在果仁网上做的红利低波策略的对比，其中这个策略我是用了股息率和低波两个因子，20个交易日轮动一次，平均持有排名前20的个股，雪球上也有我的这个红利低波策略的组合，下面的数据来自果仁网，和雪球组合略有差异：

全收益指数已经含了分红了，从12年的数据来看，除了2016、2017、2021这三年策略跑输红利低波全收益指数外，其他年份均跑赢了，12年累计策略年化21.12%，远远跑赢红利低波全收益指数的12.48%。特别是这个策略建立后的2024-2026这2年多，也出现了不小的超额收益。如果说2024年前还有可能是过度拟合，那么2024年后策略没有任何调整，不可能有过度拟合存在。

策略和指数的差异，一方面是数量只有20只，小于指数的50只。另一方面策略是20个交易日调整一次，而指数一年才调整一次。简单的说，轮动快加上数量少会提高收益率。

红利低波ETF历史最悠久的华泰柏瑞的512890，从2019年开始前3年跑赢红利低波全收益指数，后5年每年略微跑输，整体和全收益指数持平，其实一个ETF的实际收益率能和全收益指数持平算是非常不错了，因为还有很多管理费和托管费等成本。

相对于红利低波全收益指数和ETF来说，股票策略不仅仅有更高的收益率，而且还能通过股票打新来增厚收益，只不过操作上稍微麻烦点。

除了红利低波外，还有红利质量，现金流，和今天在富国基金会议上介绍的价值100等长期收益较好的指数，可以优化成相应的股票策略，长期跟踪以备将来。有时间再详细讨论。

今天去正大广场路上在陆家嘴天桥上看到这个“马上有钱”：