2月5日，截至下午1时，白酒板块延续强势表现，再度走高并实现4连阳，板块整体活跃度提升，资金参与度有所回暖，中证白酒指数同步震荡上行（数据来源Wind）。恰逢春节消费旺季临近，市场对白酒终端需求的预期有所升温，不少投资者难免疑惑：此次白酒连续上涨，难道仅仅是春节将至的短期催化吗？

答案是否定的，此次白酒板块4连阳，是短期多重因素共振带动的结果，春节旺季预期只是其中之一：

一是板块经过长期调整后，估值处于历史低位区间，具备一定估值修复动力；

二是高端白酒批价企稳回升，渠道库存去化成效显现，市场悲观预期边际改善；

三是资金高低轮动，部分资金回流消费板块，为白酒板块提供短期支撑。

从基本面来看，白酒板块长期支撑逻辑仍需进一步验证：目前行业整体复苏呈现结构性特征，部分中小酒企仍面临压力，终端动销复苏进度、居民消费信心恢复等仍需观察，短期内板块全面向上的基础尚未完全夯实。

白酒板块4连阳虽释放积极信号，但不宜过度乐观，是否能企稳上涨仍需持续观望。

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