$*ST东易(SZ002713)$$ST股(BK0511)$
先说结论（针对大盘指数，不含ST）：调整周期。消息面：1. 美联储消息利空市场，但属于一次性利空，基本已被消化完毕；2. 波斯局势瞬息万变；3. 一月经济数据不及预期，属于中期利空；4. 美股科技连续调整传递到A股。技术面：1. 百点长阴，光脚阴线破位；2. 指数成交量缩小到2.2万亿。假动作观点：指数运行中枢为4000-4100点。题材行情以贵金属、石油为代表的涨价主线继续退潮，轮动题材混乱。牛市中的量能巨大，若是踏错节奏一周涨的都不够两天跌的。
上证指数收跌0.64%；深证成指收跌1.44%；创业板指收跌1.55%。科创50指数收跌1.44%；北证50指数收跌2.03%；微盘股指数收涨0.22%。上证指数黄白线无明显偏向，深证成指、创业板指黄线几乎全天领先于白线。指数与情绪分歧转修复。两市1618家上涨，3719家下跌，涨3%以上270家左右，跌3%以上810家左右。涨停板数量56家，跌停板数量23家，赚钱效应较差。成交量缩小到2.2万亿附近。题材偏向银行、旅游等板块。后市长期展望：只要债牛、存款牛的形式不发生根本性反转，就会有源源不断的子弹，储户们能接受踏空半年，能接受踏空一年，那么两年呢，更久呢？和历史相比，长期的熊市使得当前我国存款、债券已经成为超级蓄水池，增量资金深不可测。中期展望：震荡筑底行情。短期展望：震荡。
ST方面，再次低开高走，收涨0.20%！成交量146亿，环比大幅增量。板块上涨80家，涨停或涨5%以上15家；下跌85家，跌停或跌5%以上8家。情绪较好，赚钱效应较好！今天板块分化，前排仍然偏向重整以及重大违法退市末日轮，值博比不高。业绩预告出清，多家公司已经提前宣告退市，部分压线或与会计师有分歧的也遭到抛售，不排除会计师变卦或者问询后出现血案的可能，谨慎参与。所有业绩利好利空已经出尽，今年即将戴帽或摘帽以及带星个股是否退市的基本可以判断。板块将继续分化，后续资本运作预期和摘帽预期的个股将受到资金青睐。
关于AI，没有新的东西要说，技术面上科技该有所修复了。昨天假动作提及业内对AI应用产生了重大分歧——因为随着AI能力的不断提高，以后传统软件都会被AI复制，客户可以自己使用自然语言与AI交流，编写具备相关功能的软件，所以软件的收入逻辑开始被颠覆，微软股价暴跌，短期带崩了整条AI线；但是，算力、芯片、设备、铜等AI基建这些都被错杀了——没有这些，AI根本就不能存在。
东易反包涨停，涨停板附近来回撤单洗盘。董秘回复了截止1月30日的股东人数：2.5万人！东易的债权人有7000户，超过8万元的3000户左右，这意味着一周多的时间，股东至少少了两千户！债权人抛压已经几乎出清，剩余未过户部分不超过29%，这是陆续过户的，并且其中还包括待确定债权的预留部分，如果限期内未申报这部分股份将作注销处理，这部分已掀不起风浪。无论这一波怎么走，三大预期不变，假动作拿到5月摘帽的计划不会变。
昨天，内蒙古自治区政务服务与数据管理局发布数据。2025年内蒙古算力产业实现营收577亿元人民币，同比增长26.2%；算力总规模达23.7万P，智算规模22万P，智算规模占比超92%，居中国首位。岳耀明说，北京、上海的科创企业进行AI训练时，所需的巨大算力，可以像调用自来水一样，高效、清洁地从内蒙古“云端”获取。香港农业联合会主席陈建业看准了“港数蒙算”的项目，“将香港的算力调度到内蒙古，利用当地国家算力枢纽和绿电资源优势，与香港在电力协同、算力调度、网络优化等方面进行合作。”内蒙古自治区政务服务与数据管理局2025年工作报告中提到，2026年，内蒙古将深化与北京、广东、湖南等地的对口合作与产业协同，做好算力产业延链补链强链，力争算力规模达到35万P。
前两天有东方国信的股东过来东易股吧拉人，假动作就提到过仅看总算力是不合适的，还应考虑性能、成本：例如东方国信单机柜功率16kw，而云著智算单机柜功率25kw，性能上相差50%以上！这是拿奥拓和奥迪在作比较！此外，东方国信投入40多亿，而云著只需要27亿！还因为东方国信不是专业干算力的，主营业务不在这儿。对于性能来说，IDC普遍普遍认为单机柜功率为2-10kw，AIDC普遍认为单机柜功率为12-24kw，因此16kw差不多刚刚够上AIDC的中下水平，而华著科技在投资云著时就提到：要建成高密、液冷、绿色、全球领先的AIDC。从项目落地情况来看，单机柜25kw确实属于AIDC的顶级水平！这不是大多数人想象中的买很多张卡简单集成在一个机柜里，如果仅仅是这样只要有场地所有人都能做到了！事实上能耗指标、制冷方案等都需要专业设计，这是长空建设所做的事。云著智算成本低，因为长空建设是咱自家人呀！无论是润泽科技还是大位科技，都有主要算力中心是长空建设总承包的。这次，华著将最好的留给了自己。而长空建设，已经成为新东易的一部分。
前两年，中际旭创被机构按计算器，股价从25元按到650元，三年市值从不到300亿成长到超过7000亿！今天收盘价560元，贵吗？动态市盈率仅65.43倍！业绩仍以每年同比翻倍的速度增长！假动作今天分享下机构的计算器怎么按！之前苦于没有明确的数据，现在可以根据今天发布的数据简单算算业绩估值。2025年内蒙古算力产业实现营收577亿元人民币，算力总规模达23.7万P，即平均每万P贡献24.35亿元营收！东易一季度即将投产的1.6万P属于顶级AIDC，应高于平均值！一期工期1年半左右，而二期同样顶级性能的6.8万P已进入施工前水电准备阶段。如果按当前算力产业平均收益不变计算，8.4万P将贡献204.54亿元年营收，事实上由于算力远远供不应求，今年还会涨价！太恐怖了！！这就是为什么大位科技项目落地后能给到500亿的估值，也是中金公司能给到重整后62元估值的业绩基础！AI是当今时代的超级主线，智算中心今后几乎是明牌的增长点，当初三年前20多元的中际旭创市值300亿，觉得贵吗？再看看现在不到90亿市值的新东易，贵吗？今天假动作通过挂单被动买入几笔，盘面上仍有不少碎股，但是已经不足为惧，主力也开始主动进攻。板块的主力大多都是顶级高手，技术面和基本面样样俱到的，主力也能看到内蒙古的公开消息，不可能拖到摘帽给机构做嫁衣的。
作为明牌股，新东易大概率已经脱离一字涨跌停阶段，进入摘帽趋势主升和估值定价阶段。去年的ST榕泰（大位科技）重整完成后摘帽前探底后的的趋势主升给到了80%的涨幅，而进入主板后乘着算力的东风，相比重整完成后摘帽前的探底价翻了4.5倍！作为财务投资人参与榕泰重整的华著科技，现在将最好的资源留给了自己，纯血正宗的AIDC东易日盛已经站在今年智能算力的风口上，进入趋势上涨阶段后，你还拿得住吗？
1. 北方地区是有冬季停工的地区惯例的，但是显然云著智算产业园作为重点项目例外。这两个月经常有说12月份跑腿去现场看停工的，但是施工进度慢的谣言已经不攻自破，可以适可而止了！去年11月的新闻已经完成土建，进入机电安装阶段；近日的新闻明确，已完成机电安装收尾，预计本季度正式投产！而二期也开始了施工前的电力准备工作。假动作之前的帖子已经提到过，25年国内大厂AIDC资本开支4000亿，但是只落地2000亿，主要是缺卡。机构调研25-27年仅阿里、腾讯、字节三家就会有资本开支1.4万亿。昨天又出了京津冀协同发展的重大利好，润泽科技市值突破1400亿，大位科技也重回150亿。1月初机构电话会议给出大位科技项目落地500亿的估值（榕泰自有数据中心是IDC，注意与AIDC的区分），那么大位科技订单的提供方——华著科技，估值应当给到多少？计算器交给机构去按。另外可别忘了，云著智算是玄度时空云的算力枢纽之一，华著还是玄度太空算力的参与方。“本公司/本人及控制或实际控制的其他企业，不以任何方式直接或间接从事与上市公司及其所控制的企业相同、相似的业务，以避免对上市公司的生产经营构成直接或间接的竞争。无论何种原因，如本公司/本人及控制的其它企业获得可能与上市公司构成同业竞争的业务机会，本公司/本人将会行使股东权利，促使将该等业务机会转让给上市公司。”
2. 长空建设订单导入时间大大提前，甚至在董事会改组之前。有股友问为什么不直接收购长空建设——因为长空建设营收已经超过了东易营收的100%，太大了，吃不下！看市场上那么多变更实控人，无一例外都卡在了36个月内不得重大资产重组。当云著刚刚开始成长时注入，收购有资质的公司直接承接长空的订单，这才是张总的过人之处。什么是北京速度？华著承诺争取帮助东易于6月30日之前具备承接算力中心集成服务业务订单的条件，随着收购中成大业（名下合法持有《建筑机电安装工程专业承包一级》资质证书及《安全生产许可证》）的完成，还什么6月30日，春节前就能搞定了！一季度就开干！长空建设2022-2024年营收依次为15.91亿元、6.75亿元、7.79亿元，净利润依次为123.63万元、265.46万元、5263万元。“本公司/本人及控制或实际控制的其他企业，将在重整计划经法院裁定批准后不再承接新的算力中心集成服务业务订单，本公司/本人将采取积极措施推动在实施的算力中心集成服务项目及质保期项目换签至上市公司或其指定主体。未来所有新算力中心集成服务业务订单将由上市公司或其指定主体作为承包方与其签署算力中心集成服务业务合同。”北京市经信局介绍，将不断强化算力规划布局，2026-2027年将持续加大算力资源供给力度，计划到2027年累计建成算力规模达到20万P左右。同时积极共建环京算力供给走廊，引导电信运营商、头部互联网企业和IDC企业在河北张家口、廊坊，天津武清等地建设大规模算力集群，重点服务人工智能产业发展。加快拓展西部算力供给走廊，支持头部互联网企业和电信运营商在内蒙古、宁夏和青海等西部地区建设大规模训练算力集群，依托算力互联网汇聚优质算力资源，支撑基础模型国际争先。长空建设2024年营收已经接近8亿，在十五五规划高度重视人工智能的今天，算力中心加速建设，润泽科技的数据中心也是长空承包。作为极少数有资质建设的上市公司，长空建设订单导入今年带来10亿营收轻轻松松，30亿也并不是遥不可及。
3. 年报会计处理非常漂亮。三季度报的归母净利润是-0.58亿，年报预告扣非-2.3亿至-3.4亿。原因是公司对应收款项、存货、固定资产、商誉进行了减值测试，经初步测算，公司预计本年度计提资产减值准备金额为1.7亿元至1.9亿元。借助重整收益会计年份足额计提，今年轻装上阵，今后干干净净，再也不用受这些坏账的困扰！公司与会计师事务所在本报告期的业绩预告方面不存在分歧，净利润转正，扣非营收大幅过线达标，又是深市的证券，这种情形到时候申请摘帽甚至连问询函都不会有，说非标的站起来走两步？
再次声明，假动作喜欢胡说。市场风险巨大，股市没有专家，不推荐任何个股，不构成投资建议！
