*ST赛隆2025年度审计会计师事务所辞任后股价没有连续缩量跌停，而ST海华主营业务收入达标，完全是散户羊群效应被错杀，且最近一周没有大宗交易更印证了这一点！
结合 * ST 海华（600243）2024 年年报及 2025 年相关披露，其天然气运营（LNG 和 CNG 运营）可明确算作 2025 年主营业务，核心依据从战略定位、收入贡献、业务整合三方面综合分析如下：
一、2024 年年报奠定天然气业务的 “战略转型基础”，为 2025 年成为主营业务铺路
2024 年是公司天然气业务的 “启动元年”，年报及相关公告明确其为战略转型核心方向，具体体现在：
业务布局起点：2024 年 10 月，公司通过增资 5083.88 万元收购茫崖源鑫 51% 股权，首次切入天然气（LNG/CNG）运营领域，并在年报中披露 “新开拓天然气业务”，明确将其作为 “改善营收结构、对冲传统业务下滑” 的关键举措 —— 此时虽未形成规模收入（2024 年天然气收入仅 836 万元），但已确立 “传统机械 + 清洁能源” 的双业务框架，为 2025 年业务扩张埋下伏笔。
传统业务疲软倒逼转型：2024 年年报显示，公司核心传统业务（齿轮、电梯配件）受下游房地产、工程机械行业低迷影响，营收同比下降 33.55% 至 2.37 亿元，且计提各类减值损失 3878.45 万元，传统业务持续亏损。在此背景下，天然气业务成为公司唯一明确的 “新增长极”，2025 年加大投入具备必然性。
二、2025 年天然气业务满足 “主营业务” 核心判定标准（结合 2024 年转型基础）
根据《企业会计准则》及上市公司主营业务界定惯例（战略核心性、收入占比、业务整合深度），2025 年天然气运营完全符合主营业务特征：
战略定位：核心转型方向，资源投入持续加大
2025 年公司延续 2024 年转型逻辑，通过控股子公司茫崖源鑫密集布局天然气业务：7 月完成巴州鲁新鼎盛燃气 100% 股权收购（已工商变更，纳入合并报表），同期推进若羌源鑫 51% 股权收购（关联交易，已通过董事会审议），并在公告中明确表述 “推动清洁能源产业布局”“提升盈利能力、提供未来增长点”，将天然气业务与传统机械业务并列作为 “核心经营板块”，战略优先级远超一般 “其他业务”。
收入贡献：成为营收重要支柱，占比显著提升
2025 年上半年，天然气业务收入达 2419.67 万元，占同期总营收 1.13 亿元的21.4% ，对比 2024 年全年 836 万元的收入规模，半年收入已达上年全年 2.9 倍，增长势头明确；
2025 年年度业绩预亏公告进一步提及 “并购加气业务带动营收同比增长”，且扣除无关收入后的营收约 3.3 亿元，天然气业务作为营收增量核心来源，对公司 “保营收、防退市” 至关重要，收入贡献度已具备主营业务特征。
业务整合：深度掌控运营，纳入核心管理体系
2025 年收购的天然气标的（鲁新鼎盛、若羌源鑫）均由公司实际掌控：鲁新鼎盛已完成工商变更，茫崖源鑫持有 100% 股权；若羌源鑫收购后，公司将委派 2 名董事（含董事长）及财务负责人，对重大决策拥有 “较强控制力”，且业务已纳入合并报表范围，并非简单财务投资，而是全流程参与运营的核心业务。
三、结论：天然气运营是 2025 年明确的主营业务
2024 年年报标志着 * ST 海华从 “传统机械单一业务” 向 “机械 + 天然气双业务” 转型的起点，2025 年通过战略加码、收入放量、深度整合，天然气业务已满足 “战略核心性、收入重要性、运营掌控力” 三大主营业务判定标准，与传统齿轮、电梯配件业务共同构成公司 2025 年核心经营板块，绝非 “偶发性业务” 或 “其他业务”。
$ST股(BK0511)$ $*ST海华(SH600243)$ $*ST赛隆(SZ002898)$
