招商银行（600036）2026 年 2 月 4 日股价走势深度解析

今日招商银行以39.01 元收盘，较昨日上涨0.71 元，涨幅1.85%，在银行板块整体走强背景下表现亮眼，日内呈现 “低开高走、稳步攀升” 的典型特征，主力资金大幅净流入，成为银行板块中资金追捧的核心标的，显示市场对其 “零售之王” 地位与长期投资价值的高度认可。

一、核心交易数据概览

开盘价：38.30 元（与昨日收盘价持平，平开）

收盘价：39.01 元（日内次高点，接近最高点 39.02 元）

最高价：39.02 元（尾盘时段触及）

最低价：38.26 元（开盘初期短暂触及）

成交量：102.13 万手（较昨日 84.28 万手增加21.18%）

成交额：39.61 亿元（较昨日 32.28 亿元增长22.71%）

换手率：0.50%（较昨日 0.41% 小幅上升，交易活跃度温和提升）

市盈率 TTM：6.60 倍（处于银行业低估值区间，具备显著估值修复空间）

总市值：9838.26 亿元（股份制银行市值龙头）

二、分时走势分阶段深度解析

今日招商银行股价走势可清晰划分为四个阶段，每个阶段均呈现出不同的交易特征与资金行为：

早盘探底企稳（9:30-10:30）

开盘后股价短暂下探至 38.26 元的日内低点，随后迅速获得支撑并展开温和反弹，在 38.30-38.50 元区间窄幅震荡。这一阶段成交量平稳，未见明显抛压，显示市场对当前价格认可度较高，短线资金以观望为主，主力资金在关键价位进行护盘，未急于拉升，等待板块轮动信号。

午前稳步攀升（10:30-11:30）

随着银行板块整体走强信号明确，招商银行股价开始稳步抬升，从 38.50 元逐步上探至 38.80 元整数关口附近，期间多次出现大单间歇性扫货现象，推动股价缓慢突破。成交量温和放大，显示资金入场节奏有序，主力采取 “稳扎稳打” 策略，避免引发短线获利盘集中离场，同时吸引中长期资金逐步入场。

午后震荡整固（13:00-14:30）

午后开盘股价维持在 38.80-39.00 元区间震荡整理，期间虽有小幅回调，但很快被买盘承接，未跌破 38.70 元关键支撑位。这一阶段表现出典型的 “洗盘” 特征，部分短线获利盘选择落袋为安，而中长期资金则趁机吸纳筹码，股价在震荡中完成筹码交换，为尾盘拉升积蓄动能。

尾盘加速冲刺（14:30-15:00）

尾盘半小时，随着银行板块涨幅扩大，招商银行股价加速上行，从 39.00 元快速攀升至 39.01 元，并短暂触及 39.02 元的日内最高点，最终以 39.01 元收盘。这一阶段成交量明显放大，大单净流入显著增加，显示市场对该股后市预期积极，资金在收盘前积极布局，推动股价逼近日内高点，主力资金抢筹意愿强烈微博。

三、资金流向深度分析

今日招商银行资金面呈现出 “主力资金大幅净流入、北向资金同步加仓” 的积极格局，机构资金成为主要推手，资金流入规模在银行板块中位居前列：

主力资金（超大单 + 大单）：净流入约 6.42 亿元，占总成交额16.21%，较昨日净流出 2.04 亿元形成鲜明对比，表明机构对该股态度发生根本性转变，资金入场意愿强烈，成为今日股价上涨的核心驱动力。

资金结构特征：呈现 “超大单与大单净流入、中单与小单流出” 的分化格局，其中特大单净买入 3.95 亿元，大单净买入 2.58 亿元，显示机构资金在积极吸纳筹码，而短线散户资金则选择获利了结，筹码进一步向机构集中，市场筹码结构优化。

北向资金：作为低估值蓝筹的坚定配置者，今日北向资金对招商银行进行了小幅加仓，与贵州茅台、宁德时代等核心资产一同成为北向资金重点布局对象，反映外资对其长期投资价值的认可。

成交量加权均价（VWAP）：38.78 元，低于当前收盘价 39.01 元，表明日内买盘力量整体强于卖盘，资金入场意愿较强，推动股价稳步上涨。

四、技术面分析

短期趋势：股价在 38.26-39.02 元区间形成新的短期平台，成功突破昨日高点 38.67 元，短期上升趋势确立，且量价配合良好，上升动能充足，显示市场做多情绪浓厚。

关键支撑与阻力：

支撑位：38.30 元（今日开盘价与昨日收盘价，形成双重支撑）、38.00 元（近期震荡区间下沿，心理支撑）

阻力位：39.00 元（整数关口，心理阻力）、39.30 元（2 月 2 日高点，技术阻力）

指标信号：

MACD：日线级别 MACD 指标绿柱持续缩短，即将形成金叉，中期反弹信号增强，表明下跌趋势动能减弱，上涨动能逐步积累，技术面修复迹象明显。

RSI：相对强弱指标从昨日的 51 升至今日的 60，处于中性偏强区间，尚未进入超买区域，仍有上行空间，市场做多动能尚未完全释放。

成交量：较昨日温和放大，价格同步上涨，形成价涨量增的良性格局，表明买盘力量增强，市场参与度提升，趋势具备可持续性，资金对股价上涨的认可度较高。

五、基本面与重大事项影响

今日重大事项：招商银行今日无重大公告发布，股价上涨主要受市场环境与资金流向驱动，而非个股层面消息刺激，反映出市场对其基本面的认可与估值修复需求。

基本面支撑：

业绩表现：2025 年归母净利润1501.81 亿元，同比增长1.21%，在银行业息差收窄、风险防控压力加剧的行业周期中，凭借深厚经营底蕴，交出稳健业绩答卷，业绩增速逐季改善，显示出较强的穿越周期能力。

资产质量：2025 年末不良贷款率0.94%，较上年末微降 0.01 个百分点，连续五年稳定在 1% 以下，显著优于同业，房地产贷款风险管控成效显著，年末房地产业不良贷款率 4.24%，较上年末下降 0.50 个百分点，资产质量持续优化。

估值优势：市盈率 TTM 仅 6.60 倍，低于行业平均水平，具备显著的估值修复空间，在当前市场环境下吸引力凸显，高股息特征进一步提升其配置价值。

六、行业与市场环境分析

银行板块整体走强：今日午后银行板块涨幅持续扩大，A 股 42 只银行股近九成涨逾 1%，宁波银行、厦门银行涨超 3%，青岛银行、齐鲁银行涨超 2%，招商银行作为股份制银行龙头，同步受益于板块轮动效应，股价跟随板块走强，成为板块领涨标的之一。

资金流向变化：今日主力资金与北向资金均呈现 “弃题材、买核心” 的配置思路，低估值蓝筹成为资金避风港，银行板块作为低估值高股息代表，获得重点加仓，招商银行凭借其 “零售之王” 的市场地位与稳健的基本面，成为资金首选标的之一。

宏观环境支撑：近期央行维持流动性合理充裕，市场利率稳定，对银行净息差形成支撑；经济数据边际改善，提升市场对银行资产质量的信心，为银行股估值修复提供了良好的宏观环境。

七、今日走势核心逻辑总结

今日招商银行股价上涨的核心驱动力来自三个方面：

板块轮动效应：在科技股大幅回调背景下，资金转向低估值蓝筹，银行板块成为资金主要承接方向，招商银行作为板块龙头，优先受益于资金流入。

主力资金推动：主力资金大幅净流入 6.42 亿元，占总成交额 16.21%，显示机构对该股低估值修复潜力的认可，资金入场意愿强烈，推动股价稳步上涨，形成良性循环。

基本面稳健支撑：低估值与良好的业绩表现，为股价提供坚实支撑，招商银行市盈率 TTM 仅 6.60 倍，低于行业平均水平，具备显著的估值修复空间，吸引中长期资金入场布局，同时其优质的资产质量与稳健的业绩增长，进一步增强市场信心。

八、后市展望与操作建议

短期展望：预计明日股价将继续在 38.90-39.30 元区间震荡上行，若能有效突破 39.30 元前期高点，有望进一步挑战 40.00 元整数关口，成交量需同步放大以确认突破有效性，技术面与资金面共振将推动股价加速上涨。

风险提示：需警惕大盘调整风险、银行业监管政策变化以及宏观经济波动对银行资产质量的影响，同时关注市场风格切换可能带来的资金流出风险。

操作建议：

持仓投资者：继续持有，以 38.30 元作为止损位，若股价突破 39.30 元可适当加仓，博取估值修复收益，享受银行板块轮动带来的红利。

观望投资者：可在股价回调至 38.90 元附近时小仓位介入，依托银行板块整体走强趋势，获取稳健收益，招商银行作为板块龙头，安全性与收益性兼具。

短期交易者：可在 38.90-39.30 元区间进行高抛低吸，注意控制仓位与风险，避免追高，同时关注板块轮动节奏，及时调整操作策略。