在资本市场寻找“倍增”机会，核心在于捕捉供需关系的极致错配。

过去十年，新能源汽车的崛起是因为电池技术的突破；而站在2026年的起点，当我们把目光投向浩瀚星空，一个全新的、量级惊人的赛道正在这里狂飙突进——那就是太空光伏。

如果说火箭是通往太空的“运钞车”，那么光伏就是卫星唯一的“心脏”。近期的一系列产业信号表明，随着运力瓶颈的彻底打破和太空算力需求的爆发，太空光伏正在从一个小众的航天组件，蜕变为一个拥有十万亿潜力的超级蓝海。

一、运力革命

任何产业的爆发，首先需要基础设施的颠覆。在商业航天领域，这个颠覆者就是SpaceX的星舰（Starship）。

近期，马斯克的表态让整个市场为之震动。这一震撼不仅仅来自于技术的炫技，更在于商业逻辑的重构。星舰今年的目标是实现完全复用，这将直接导致进入太空的成本下降100倍。这是什么概念？这意味着太空运输将从“奢侈品”变成“工业品”。

更令人咋舌的是其产能规划。特斯拉和SpaceX计划在未来三年内，各自建设每年100GW的产能。马斯克给出的终极目标是每年生产1万艘星舰，并将发射频率提升至惊人的每小时1次。我们不妨做一个简单的算术题：如果按星舰单次近地运力100吨计算，年运载量将达到百万吨级别。

即使我们保守一点，按1吨/颗卫星的重量计算，三年内每年的发射量将达到百万颗量级。要知道，在“星链”组网初期，全球每年的发射量仅为3000颗左右。从3000到100万，这不再是线性的增长，而是指数级的爆发。

庞大的卫星群上天，首先要解决的就是“吃饭”问题——能源。若按照单颗卫星功率20100kw测算，对应的能耗需求高达20100GW。如果我们以太阳翼当前100元/W的价格锚定，这对应的就是一个2万亿到10万亿的市场空间。这不仅是增量，这是数量级的跃迁。

二、需求跃迁

为什么卫星需要这么大的功率？因为卫星的角色变了。

过去的卫星主要负责通信，是“飞行的基站”；未来的卫星将承载算力，变成“飞行的服务器”。随着AI技术向边缘端下沉，太空算力正在成为大国博弈的新高地。预计在2-3年内，规模化的太空算力将成为现实。

要在太空中运行高算力芯片，电力是唯一的制约。普通通信卫星几千瓦的功率根本无法支撑高性能计算单元的运行，未来的算力卫星单星功率需求直指100kw。这就好比以前手机只需要打电话，电池能用一周；现在手机要跑大型游戏和AI模型，对电池和充电速度的要求指数级提升。

在这一背景下，传统的刚性光伏板因重量大、展开效率低，已难以满足需求。市场急需一种更轻、更薄、效能更高的发电材料。谁能解决太空算力的能源饥渴，谁就扼住了商业航天的咽喉。

三、中国速度

视线转回国内，这场太空圈地运动，中国并未缺席，反而按下了快进键。

近期，我国向国际电信联盟（ITU）集中提交了20.3万颗卫星的频轨资源申请。这一数字创下了单次申报规模的历史新纪录。这不是简单的数字游戏，而是对低轨稀缺资源的战略抢占。

具体的落地节奏非常清晰：中国星网计划在2026年至2030年间部署1.3万颗低轨卫星，内部招标流程已蓄势待发；“千帆星座”也计划在2030年实现超万颗低轨卫星的组网。综合两大星座的规划，未来几年我国年均卫星发射量将轻松超过3000颗。

更值得关注的是太空算力的实质性落地。我国的“星算计划”、“辰光计划”等规划正在紧锣密鼓地搭建中。特别是2026年初，“辰光一号”有望发射升空，这将是中国太空算力产业化的标志性事件。

产业化的提速是肉眼可见的。当国家战略意志叠加商业化落地的急迫性，国内商业航天供应链将迎来类似当年新能源汽车的“黄金十年”。

四、钙钛矿的“上帝视角”

在巨大的市场需求面前，技术路线的选择至关重要。在这场太空能源革命中，钙钛矿（Perovskite）正在凭借其物理特性，对传统晶硅和砷化镓技术实施降维打击。

太空环境对载荷极其敏感，每一克的重量都对应着高昂的发射成本。钙钛矿最大的优势在于“质能比”——它极轻、柔性可弯曲、且弱光性能好。这使得它成为太空光伏的完美载体。

头部厂商的动作验证了这一趋势。Singfilm Solar的柔性钙钛矿光伏组件，已经拿到了SpaceX的“船票”。公司于2026年1月成功交付了首批柔性超薄组件，并计划在今年第四季度正式搭乘猎鹰火箭升空验证。

国内企业同样不甘示弱。上海港湾自2023年起就开始了太空实测，已有4颗搭载钙钛矿的卫星在轨运行。预计在2026年3月中旬，首颗由钙钛矿作为主能源供电的遥感卫星将发射升空，全年规划发射7次。尚翼光电也规划在2026年上半年发射搭载钙钛矿的卫星。

从实验室数据到在轨验证，再到主能源供电，钙钛矿在太空领域的渗透速度远超地面。对于钙钛矿企业而言，太空不仅是一个高溢价的细分市场，更是一个绝佳的各种极端环境下的“练兵场”。一旦在太空中证明了稳定性，地面市场的应用将势如破竹。

五、投资逻辑与总结

综上所述，我们的投资逻辑非常清晰：

第一，运力端，SpaceX的星舰通过完全复用将发射成本打成“白菜价”，由此带来卫星发射数量的百倍增长，直接拉动上游组件需求。

第二，需求端，卫星功能的演变（从通信到算力）导致单星功率需求激增，使得高效、轻量化的光伏组件成为刚需，市场空间从百亿级跃升至万亿级。

第三，技术端，钙钛矿凭借轻量化和高功重比的天然优势，正在加速替代传统技术，成为太空光伏的主流路线。

这是一场由运力革命引发的能源革命。在商业航天+低轨卫星加速发展的宏大背景下，太空光伏作为卫星唯一的能量来源，拥有最高的确定性和最大的弹性。我们正处于这个产业爆发的前夜，现在的布局，就是在这个十万亿赛道上占据身位的最佳时机。

核心概念梳理

基于上述逻辑，我们挖掘了产业链中受益确定性最高的三大方向：

1. 太空电源与组件环节（核心受益）

这一环节直接对接卫星需求，技术壁垒最高，业绩弹性最大。

钧达股份：深度绑定头部玩家，合作尚翼光电布局卫星钙钛矿+CPI膜，技术储备领先。

明阳智能：全技术路线布局，涵盖钙钛矿、HJT及高效砷化镓技术，具备极强的抗风险能力。

上海港湾：稀缺标的，拥有太空钙钛矿实绩+空间电源资质，且有明确的发射计划催化。

东方日升：P型HJT技术行业领先，在高效能组件方面有深厚积累。

琏升科技：HJT技术过硬，具备切入高端太空组件的潜力。

天合光能：光伏老兵，技术全面，已有砷化镓供电卫星的成功案例。

晶科能源：全球组件龙头，已在战略层面布局太空光伏，规模优势明显。

2. 设备端（卖铲人逻辑）

随着海外产能建设加速及国内T+X审厂推进，先进设备厂商将率先受益。

迈为股份：HJT与钙钛矿设备双龙头，技术迭代的必经之路。

奥特维：串焊机龙头，在薄膜组件处理上有独特优势。

连城数控、捷佳伟创、双良节能、拉普拉斯：在光伏前道及后道设备领域均有核心布局，受益于行业扩产潮。

3. 材料端（供应链渗透）

T+X模式下，接触核心供应链的材料厂商有望实现业绩爆发。

帝科股份：浆料专利壁垒极高，正积极对接海外厂商，有望切入高端供应链。

福斯特：胶膜绝对龙头，前瞻布局CPI膜（聚酰亚胺），这是柔性太空组件的关键材料。

海优新材、聚和材料：在新型封装材料和浆料领域具备国产替代实力。

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