最近看了一本讲ETF的书，叫《ETF大师投资策略——构建投资组合的最佳实践》，这是美国人写的，对美国ETF投资做了详尽的介绍。美国ETF的今天可能就是我国的明天，所以了解一下美国ETF的发展趋势及对投资界的影响对我们也非常有意义。下面来梳理一下本书内容。
ETF的出现使投资格局和投资理念发生了很多变化。
投资方法
ETF的快速发展可以使投资者得到明确针对特定细分市场的基于指数的贝塔敞口，现在投资者能够把他们的资产配置到多个细分市场并对其进行主动型管理。这个新方法称为可交易贝塔。可交易贝塔结合了主动型投资和被动型投资。大多数ETF跟踪一个基于规则的标的指数，而且不需要基金经理就ETF中持有哪些证券主动作出决策，从这个意义上来说他是被动型投资。然而，投资者就细分市场的吸引力主动作出投资决策，从这个意义上说他也是主动性投资。
资产配置
ETF的出现使资产配置方式发生了一些变化。首先，使用不同资产类别和不同策略进行资产配置的成本大大降低了。在之前，对散户投资者来说资产多元化不容易实现。现在投资者可以使用费率极低的ETF来构建包含几乎所有资产类别的投资组合。其次，投资者在资产配置决策上花费的时间更多了。在以前，投资者做决策的时候，有很大一块时间会被用于研究和选择个股或基金经理。ETF出现后，投资者不必像以前一样侧重于单个股票，而是可以关注经济发展趋势以及如何影响资产配置。
投资工具选择
在传统投资理念中，投资者着重寻找个股或选择好的基金经理。在ETF出现后，投资者可以不用关注这些问题。因为大多数ETF跟踪一个指数，而且每天公布其持仓情况，所以投资者不需要花时间对单个证券和单个基金经理进行评估。现在投资者选择投资工具时，能够着重关注成本、标的ETF的流动性、跟踪误差以及与目标策略的适合性等因素。
执行
在执行层面，ETF已经改变了人们的预期，即投资者需要处理的问题。投资者现在能够知道每只ETF每天的持仓情况，因此这比以前他们持有传统基金时的透明度更高。此外，投资者还可以在交易日内随时交易，而传统的基金无法做到这一点。随着高透明度和高交易性的理念不断深入人心，投资者不想回到过去那种只看季度报告，而且缺乏交易灵活性的做法。
总之，ETF的出现，使得投资者能够专注于资产配置，而不是专注于证券和基金的选择，同时也让他们能够通过使用成本较低的ETF来节省费用。此外，这也使得他们能够更容易实现资产配置多元化，运用最佳组合理念构建投资组合。
在美国，ETF的出现从根本上重塑了整个投资格局，甚至对于资产管理行业来说，ETF的发展就是一场革命。目前中国的ETF才刚刚起步，可能在不久的将来，ETF同样会在中国重塑投资格局。
近几年我的投资策略全部都是基于ETF来实现的，这意味着我正走在正确的道路上。
