这几年多元配置彻底火了，很多人聊到配置会第一时间想到FOF。

而提到FOF，相信不少人会和我一样，想到林国怀和兴证全球的多元配置团队。

在公募FOF领域，兴全当然是最有代表性的团队之一。

从2016年兴全的FOF投资与金融工程部成立以来，兴证全球基金用十年时间，构建起一套“点线面体”的立体化投资框架，然后在2025年正式将部门更名为“多元资产配置部”，也意味着兴全完成了从FOF的产品投资到多元资产配置的战略升级。

这很好理解，毕竟FOF只是多元资产的体现形式，并不能代表多元资产的全部。

为什么投资者现在需要多元资产配置？

第一，无风险收益率下行倒逼资金外溢。

1月15日周四，央行宣布自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并表态，从今年看降准降息还有一定空间。

传统的理财、存款等稳健类资产收益率持续下降，大量资金需要寻找能够提供更高预期回报的资产。

但从“接近零波动的理财存款”直接跳到权益市场，对绝大多数投资者而言接受度比较低。

中间需要一个过渡，而多元资产配置，恰好填补了这个中间地带——通过资产类别的多样化和资产之间的低相关性，在不降低预期回报的情况下，降低资产组合的波动率。

第二，2022-2024在国内权益市场大幅波动时期，黄金、海外资产等表现出明显的周期性差异，多元资产配置的理念被顺利普及开来。

“点线面体”立方体框架:一套严密的作战体系

前段时间兴全基金发布了一个视频，讲到了“点—线—面—体”立方体框架的形成过程，其实这也是兴全多元资产配置体系搭建并成型的过程。

一直以来，“多元资产配置”都是一个有些高大上、甚至有些抽象和不接地气的概念。

到底多元配置意味着什么，可能没有太形象和直观的理解。

我不知道“立方体”的灵感来自哪里，但确实是一个巧思。

把之前脑子里那些散乱的概念，用“点—线—面—体”的方式，更真切的串联了起来。

1、点：股票和债券，资产配置的起点

股和债，是资产配置的两个起点，无论股票和债券、股基还债基是最初级的两种形式。

参考方正证券的统计，自2010年以来至今，A股市场已经历23轮较显著的完整“股债跷跷板”行情，其中14次股牛债熊，9轮债牛股熊。

所以国内股债基本是我们最容易接触到的，也是最普遍的股债二元配置的基础资产。

2、线:用配置把资产连接起来

股、债是两个点，需要用产品的形式，将二者连接起来。

这就是股债为基础的固收+的来源，也是兴全FOF配置的起点。

兴全安泰平衡养老FOF，这只产品的业绩基准是50%中证偏股基金指数收益率+50%中债综合（全价）指数收益率，也就是说，这只产品的投资主要集中在国内权益和固收这两类资产。

在此后的数年间，兴全相继发行了一系列由不同比例国内股债资产搭配而成的FOF产品：优选稳健、安泰稳健、安悦稳健、安泰平衡、优选平衡、安悦平衡、安泰积极、优选进取和优选积极。

这些产品对于国内股和债的配置比例不一样，预期波动水平也不一样，为不同风险偏好的投资者提供了不同的选择。

3、面:找到更多元的资产，组成一张配置的网

资产配置当然不止于股债，所以这些年兴全的配置团队不断拓展配置的边界。

资产上主要有股票、债券、转债、商品、海外权益；在风格上也有价值型、成长型、均衡型、GARP等等，策略储备不断丰富。

而针对多元资产的实践经验，兴全团队也早早积累了经验——

从定期报告来看，兴全多元配置团队最早在2019年开始配置黄金，当时的初衷是降低组合最大回撤。

2022年进一步研究后发现，黄金长期看有不错的绝对回报，且与传统股债资产有较低的相关性，于是在2024年将其纳入产品的业绩比较基准。

而面对海外权益资产的投资机会，在2020年美股熔断期间，兴全多元配置团队及时捕捉到了恐慌情绪下的估值洼地，及时通过QDII基金增持美股权益资产，实现风险收益比的优化；

到了2024年下半年，在国内QDII-ETF出现非理性溢价时逐步止盈，换仓到当时折价且估值较低的港股权益基金上，规避了后续美股波动风险，实现了显著的超额收益。

无论黄金还是美股，兴全团队基本都是全市场较早纳入配置的团队之一。

一个个策略，终于被连接成一个个多元配置的组合。

截至2025/9/30，兴全FOF团队成立旗下成立满1年的公募FOF，成立以来业绩均跑赢业绩比较基准。

同样，截至2025/9/30，根据银河证券统计，林国怀管理的代表产品，兴全安泰平衡养老，以成立来84.25%，近3年24.48%的收益，排名同类第1（1/26）。

兴全安悦稳健养老，近3年回报18.62%，也处于同类第1(1/60)。

而刘潇主管的兴全安泰稳健养老，也以近3年15.26%的收益，排名同类第3(3/60)。

在稳健策略上，兴全FOF展现出了很好的收益以及持有体验，而面对沪指4100点高位，想求稳的朋友，可以多考虑这种FOF。

4、体:立体风险管理——可复制、可预期的稳定的多资产多策略管理体系。

“体”是最高维度的视角，需要策略上进一步探索，同时在产品管理中如何根据市场动态调整策略，以及权衡产品的持有体验和负债端的适配性。

如今兴全进一步拓展包括市场中性私募、股指期货的配对交易、海外固收等等。

并且为了管理好越来越丰富的资产和策略组，兴全多元资产配置部组建了国内权益、国内固收、海外权益、海外固收、另类资产、私募基金、资产配置等七个研究小组。

大家各司其职，分析各种资产和策略的可投资性，然后基于多元资产配置的产品形态优化、制定合适的业绩基准，形成合适的业绩比较基准进而形成对应的产品。

产品开始运作中，团队会对各类资产性价比的动态比较，每月召开例会，基于宏观、估值、政策、流动性指标评分，在SAA（战略资产配置）中枢基础上进行TAA（战术资产配置）调整，实现资产间的动态再平衡。

所以为什么，除了林国怀之外，丁凯琳、刘潇等人管理的产品这几年在经历了牛熊考验，其稳健的投资业绩也很不错，并且逐渐也开始被投资者感知并信任？

主要就是得益于这样一套多资产多策略的研究团队。

大家共享同一套的研究资源和同一套投资方法，标准化、体系化程度很高，不会因某个人而改变。

只要分析和管理体系内核是稳定的，就具备底层管理的可复制性和业绩的可预期性。

将基金收益更好转化为投资者收益

当然基金收益是一回事，投资者能不能拿到，又是一码事。

兴全将投资的收益拆解为Alpha、Beta、Gamma三部分——

Beta是市场的基础收益，是经济增长和企业盈利增长带来的收益，在兴全FOF的产品上就是对应的业绩比较基准；Alpha是投研团队的研究附加，通过合适的战术资产配置以及品种选择获得相对于业绩比较基准的超额收益；最后还有Gamma收益，也是通过改善持有人的持有体验，让持有人更好的理解产品，从而获取附加收益或减少交易损耗。

这其实也对应了“投”与“顾”。一方面，在产品管理层面坚持既有的策略和框架；另一方面，，通过文章、直播等方式传递理念，建立与客户之间的信任。所以，兴全多资产团队的未来工作重点之一，就是在团队内部组组建一个专门的小组，花更大的精力与负债端沟通。这也是在三维“立方体”的基础上，发展出更多的一维：客户陪伴。

如果基金是股票与投资者之间的桥梁，FOF是基金与投资者之间的桥梁，那兴全未来要做的，就是在FOF与投资者之间再搭建一座桥梁。

目的其实只有一个，更好地把经济发展、资本市场、资产配置大大小小的收益转化为客户的收益率。

从兴全FOF的季报数据看，大部分产品，成立以来的季度基金利润数据累加起来都是正的。

也就是说，投资者作为一个整体在兴全FOF产品上都是挣钱的，这的确是很有成就感的事情。

而兴全FOF旗下产品，这些年合计为客户创造利润超32亿元，也处于行业前列的位置。

归根结底，资产管理是服务业，而不是制造业。

相信常识，投资是一个需要纪律性的工作

在兴全多元配置团队的投资哲学中，纪律性很重要。

林国怀回顾了几次关键操作——

2019年1月下旬，兴全安泰平衡FOF成立时，市场情绪还比较悲观。

林国怀在该基金2019年一季报中写道：“我们采取了相对积极的建仓策略……在实际的组合配置中，我们在基金合同的约定范围内对权益部分进行适度超配”，表达自己乐观的态度，随后迎来2019-2020年大牛市。

而在2020年底-2021年初，市场认为只要ROE够高、现金流够好，公司估值多高都没问题。

林国怀在该基金2021年中报中写道：“本基金在春节前不断降低以“核心资产”为主要配置标的的基金占比，春节后随着市场的下跌，逐步增加性价比相对更优的基金在组合中的占比——彼时，中证红利股息率大概有5.6%左右，而成长股的平均估值有四五十倍。

然后在2024年924之前，市场的悲观让人窒息。他也基于“均值回归”和“人性钟摆”的认识，开始从价值风格往成长风格切换。

在2024年中报中，林国怀写道：“过去三年，市场对于价值类、高股息类资产持续追捧，同时抛弃以往偏好的景气成长、质量成长类资产。随着成长股由极度高估逐步调整到一个相对合理的估值水平，组合适度提升了成长型（尤其是质量成长型）基金的配置比例，降低价值型基金、高股息类资产的配置比例。”

尊重市场规律的信仰，要敢于在情绪极端时逆向操作。

其实很多时候，我们找不出这么多的原因，只能说相信这个事。

投资需要尊重常识，更需要一些信仰。

平静和克制的智慧

资产配置需要一种平静、克制的智慧。

毕竟每天市场上的热点足够多，而每轮叙事的节奏都好像“这次不一样”，做配置需要在一个个的“这次不一样”里找到底层不变的规律。

兴全的FOF团队会站在多元资产配置的视角来看待每一类标的、资产、策略，不管你是主动基金还是ETF，还是其他策略，都一视同仁，更多被视为某一种风格或者因子。

既然是因子，有失效的时候也有有效的时候。

所以前两年，即使是主动基金面临存在主义危机的时候，兴全FOF依然坚持配置了一些我们耳熟能详的白马基金经理。

兴全对主动基金筛选的标准极为明确和古典——长期业绩较好、投资风格稳定、盈利模式可持续，如果符合那就没问题。

在业绩基准的约束范围内，低估的时候就增配，高估则减配，仅此而已。

他们很少做特别极致的判断，牛市里能跟得上就行，熊市跌得少一点，这样长期业绩不错，如果客户能挣到资本市场的合理回报，就够了。

每个团队的决策从他们的出发点看都没问题，但投资者还是要坚持自己的原则和价值体系。

投资很多时候不是要看你有多聪明，更多是你对基本规律有多高的信仰。以及你是否能坚持内心的纪律性。

我觉得不管是不是兴全FOF的投资人，想要在这个市场长期投资并赚到钱，向优秀的人学习总是没错的。

大家共勉。

风险提示：

兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读本基金基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他组合的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎。

基金排名数据来源：银河证券，截至2025/9/30。排名来自银河证券，历史数据不代表未来。投资须谨慎。

投资个人养老金基金时，基金份额赎回等款项将转入个人养老金资金账户，投资人未达到领取基本养老金年龄或者政策规定的其他领取条件时不可领取个人养老金。“养老”名称不代表收益保障或任何形式的收益承诺。

基金经理林国怀投研经历：2007年7月—2008年11月，就职于天相投资顾问有限公司，任职基金分析师；2008年11月—2010年6月，就职于瑞泰人寿保险，任职FOF投资经理；2010年6月—2011年4月，就职于合众人寿资产管理中心，任职FOF投资经理；2011年4月—2016年4月，就职于泰康资产管理有限公司，任职执行总监；2016年4月—2017年6月，就职于天安人寿资产管理中心，任职权益投资部经理。2017年7月至今，就职于兴证全球基金管理有限公司，现任总经理助理、多元资产配置部总监、养老金管理部总监、基金经理。

林国怀管理公募基金产品：各基金2025年三季度报告显示，2019年1月25日至今，管理兴全安泰平衡养老三年持有FOF，兴全安泰平衡养老三年持有FOF A截至2025年9月30日，成立以来回报84.25%，同期业绩基准回报为53.06%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2019/1/25-2019/12/31（21.08%/18.46%）、2020（26.89%/23.92%）、2021（6.36%/3.57%）、2022（-8.06%/-10.89%）、2023（-2.08%/-6.46%）、2024（6.61%/5.14%）；本基金于2022年12月24日公告增设Y类基金份额，并于2022年12月30日开始办理申购等相关业务，成立以来回报为23.50%，同期业绩基准回报为13.08%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2022/12/30-2022/12/31（0.00%/0.08%）、2023（-1.82%/-6.46%）、2024（6.88%/5.14%），本基金业绩比较基准：中证偏股型基金指数收益率50％＋中债综合（全价）指数收益率50％。

2020年3月6日至今，管理兴全优选进取三个月持有FOF，兴全优选进取三个月持有FOF A，截至2025年9月30日，成立以来回报为65.53%，同期业绩基准回报为29.40%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2020/3/6-2020/12/31（37.70%/29.49%）、2021（8.63%/3.98%）、2022（-13.40%/-17.50%）、2023（-5.63%/-11.40%）、2024（6.76%/4.61%），其中丁凯琳于2020年12月9日共同管理，2023年1月4日卸任；2021年8月10日，本基金增设C份额，截至2025年9月30日，成立以来回报为11.30%，同期业绩基准回报为-5.30%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2021/8/10-2021/12/31（2.10%/-1.47%）、2022（-13.74%/-17.50%）、2023（-6.00%/-11.40%）、2024（6.33%/4.61%），本基金业绩比较基准：中证偏股型基金指数收益率80%+中债综合（全价）指数收益率20%。

2020年12月16日至今，管理兴全安泰积极养老目标五年持有FOF，兴全安泰积极养老目标五年持有FOF A，截至2025年9月30日，成立以来回报为19.70%，同期业绩基准回报为6.21%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2021（7.93%/3.88%）、2022（-11.06%/-15.32%）、2023（-5.76% /-9.77%）、2024（6.56%/4.84%）；本基金于2022年11月17日公告增设Y类基金份额，并于2022年11月22日开始办理申购等相关业务，截至2025年9月30日，成立以来回报为25.38%，同期业绩基准回报为14.86%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2022/11/22-2022/12/31（0.64%/-0.48%）、2023（-5.38%/-9.77%）、2024（6.96%/4.84%），本基金业绩比较基准：中证偏股型基金指数收益率70％＋中债综合（全价）指数收益率30％。

2021年7月14日至今，管理兴证全球优选平衡三个月持有FOF A，截至2025年9月30日，成立以来回报为15.12%，同期业绩基准回报为0.35%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2021/7/14-2021/12/31（2.39%/-2.23%）、2022（-7.65%/-10.03%）、2023（-2.25%/-6.29%）、2024（5.96%/5.95%），其中丁凯琳于2021年7月14日共同管理，2023年1月4日卸任；2022年9月5日，本基金增设C份额，截至2025年9月30日，成立以来回报为19.00%，同期业绩基准回报为11.17%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2022/9/5-2022/12/31（-1.17%/-2.54%）、2023（-2.64%/-6.29%）、2024（5.54%/5.95%），本基金业绩比较基准：中证偏股型基金指数收益率45％＋恒生指数收益率（使用估值汇率折算）5%+中债综合（全价）指数收益率50％。

2021年9月17日至今，管理兴证全球安悦稳健养老一年持有FOF A，截至2025年9月30日，成立以来回报17.22%，同期业绩基准回报为6.39%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2021/9/17-2021/12/31（1.24%/0.65%）、2022（-1.91%/-4.33%）、2023（0.98%/-2.06%）、2024（7.01%/6.01%）；本基金于2022年11月17日公告增设Y类基金份额，并于2022年11月23日开始办理申购等相关业务，截至2025年9月30日，成立以来回报为19.05%，同期业绩基准回报为11.06%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2022/11/23-2022/12/31（0.09%/0.53%）、2023（1.29%/-2.06%）、2024（7.29%/6.01%），本基金业绩比较基准：中证偏股型基金指数收益率20％＋恒生指数收益率（使用估值汇率折算）5%+中债综合（全价）指数收益率75％。

2021年11月12日至今，管理兴证全球积极配置FOF A，与刘水清于2025年2月13日起共同管理，与张济民于2025年6月30日起共同管理。截至2025年9月30日，成立以来回报为6.81%，同期业绩基准回报为-4.64%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2022（-13.63%/-18.58%）、2023（-7.92%/-12.21%）、2024（6.67%/5.07%），其中丁凯琳于2021年11月12日共同管理，2023年1月4日卸任；兴证全球积极配置FOF C，截至2025年9月30日，成立以来回报为5.57%，同期业绩基准回报为-4.64%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2022（-13.88%/-18.58%）、2023（-8.21%/-12.21%）、2024（6.37%/5.07%），本基金业绩比较基准：中证偏股型基金指数收益率70％＋MSCI 世界指数(MSCI World Index)收益率（使用估值汇率折算）15％＋上海黄金交易所 Au99.99 现货实盘合约收盘价收益率5％＋中债综合（全价）指数收益率10％。

2023年2月28日起至今，与丁凯琳共同管理兴证全球优选积极三个月持有FOF A，截至2025年9月30日，成立以来回报为18.51%，同期业绩基准回报为13.96%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2023/2/28-2023/12/31（-12.52%/-15.62%）、2024（4.52%/4.33%）；兴证全球优选积极三个月持有FOF C，截至2025年9月30日，成立以来回报为17.28%，同期业绩基准回报为13.96%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2023/2/28-2023/12/31（-12.82%/-15.62%）、2024（4.11%/4.33%），本基金业绩比较基准：中证偏股型基金指数收益率90％+中债综合全价（总值）指数收益率10％。

自2025年1月23日起至今，与丁凯琳共同管理兴证全球盈鑫多元配置三个月持有FOF A，截至2025年9月30日，成立以来回报为16.16%，同期业绩基准回报为18.23%；兴证全球盈鑫多元配置三个月持有FOF C，截至2025年9月30日，成立以来回报为15.92%，同期业绩基准回报为18.23%，本基金业绩比较基准：中证偏股型基金指数收益率*50%+MSCI世界指数(MSCI World Index)收益率(使用估值汇率折算)*12%+上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约收盘价收益率*3%+中债综合(全价)指数收益率*35%。

基金经理刘潇投研经历：2012年7月-2020年11月，就职于泰康资产管理有限责任公司基金投资部，任职基金投资总监；2020年11月-2021年2月，就职于腾讯公司资产管理部，任职投研中心副总监。2022年8月29日起至今，管理兴全安泰稳健养老一年持有FOF，兴全安泰稳健养老一年持有FOF A，截至2025年9月30日，成立以来回报为19.32%，同期业绩基准回报为9.88%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2021（4.95%/2.80%）、2022（-2.09%/-4.10%）、2023（0.66%/-1.39%）、2024（5.85%/5.20%）；本基金于2022年11月17日公告增设Y类基金份额，并于2022年11月23日开始办理申购等相关业务，截至2025年9月30日，成立以来回报为16.04%，同期业绩基准回报为8.68%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2022/11/23-2022/12/31（0.30%/0.01%）、2023（0.97%/-1.39%）、2024（6.12%/5.20%），本基金业绩比较基准：中证偏股型基金指数收益率20％＋中债综合（全价）指数收益率80％。历任基金经理：林国怀（2020.11.26-2023.01.04）。2022年12月20日起至今，管理兴证全球安悦平衡养老目标三年持有FOF，截至2025年9月30日，成立以来回报为19.21%，同期业绩基准回报为15.13%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2022/12/20-2022/12/31（0.48%/0.35%）、2023（-4.88%/-7.12%）、2024（5.31%/5.90%）；本基金于2023年04月19日公告增设Y类基金份额，并于2023年05月04日开始办理申购等相关业务，截至2025年9月30日，成立以来回报为17.98%，同期业绩基准回报为14.64%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2023/5/4-2023/12/31（-5.94%/-7.20%）、2024（5.65%/5.90%），本基金业绩比较基准：中证偏股型基金指数收益率50％＋恒生指数收益率 （使用估值汇率折算）5%+中债综合（全价）指数收益率45％。

2024年5月16日起至今，任兴证全球优选稳健六个月持有FOF基金经理（与丁凯琳共同管理），管理兴证全球优选稳健六个月持有FOF A，截至2025年9月30日，成立以来回报为13.41%，同期业绩基准回报为10.41%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2022/4/22-2022/12/31（1.49%/1.17%）、2023（2.62%/1.35%）、2024（4.86%/4.14%），其中刘潇于2022年6月16日至2023年12月27日共同管理；兴证全球优选稳健六个月持有FOF C，成立以来回报为12.44%，同期业绩基准回报为10.41%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2022/4/22-2022/12/31（1.31%/1.17%）、2023（2.37%/1.35%）、2024（4.60%/4.14%），本基金业绩比较基准：中证普通债券型基金指数收益率85％＋中证偏股型基金指数收益率10％＋银行活期存款利率（税后）5％。2025年9月9日起至今任兴证全球盈丰多元配置三个月持有期混合型基金中基金（ETF-FOF），与刘水清共同管理。

基金经理丁凯琳投研经历：2012年9月-2012年10月就职于美国SpotTrading，任研究员；2012年10月-2016年6月就职于美国芝加哥商品交易所，任量化分析师；2016年7月起至今就职于兴证全球基金管理有限公司，先后担任研究员、基金经理助理。历任兴全优选进取三个月持有期混合型基金中基金基金经理、兴证全球优选平衡三个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理和兴证全球积极配置三年封闭运作混合型基金中基金（FOF-LOF）基金经理。2023年1月4日起至今任兴证全球优选稳健六个月持有期债券型基金中基金（FOF）基金经理（与刘潇共同管理），具体业绩参照上文；2023年2月28日起至今任兴证全球优选积极三个月持有FOF基金经理（与林国怀共同管理），具体管理业绩参照上文。基金业绩数据来源：兴证全球基金，截至2025年9月30日。 

基金经理刘水清投研经历：2016年7月起至今就职于兴证全球基金管理有限公司，历任 FOF 投资与金融工程部研究员、投资经理助理、投资经理、基金经理助理。

2025年2月13日起至今任兴证全球积极配置混合型基金中基金（FOF-LOF）基金经理（与林国怀、张济民共同管理），具体业绩参照上文。2025年9月9日起至今任兴证全球盈丰多元配置三个月持有期混合型基金中基金（ETF-FOF），与刘潇共同管理。 

基金经理张济民先生投研经历：2015 年 2月至 2016年 10月，就职于美国 EMA 资产管理公司。2017年 6 月起至今就职于兴证全球基金管理有限公司，历任 FOF 投资与金融工程部研究员，现任投顾组合主理人。2025年6月30日起至今任投顾组合主理人、兴证全球积极配置混合型基金中基金（FOF-LOF）基金经理（与林国怀、刘水清共同管理），具体业绩参照上文。上述产品费率结构详见下方：

兴全优选进取三个月持有FOF管理费率为1%，托管费率为0.2%，A类不收取销售服务费用。申购费率为：0 ≤ M ＜ 100万元 ,1.5%；100 ≤ M ＜ 200万元，1.2%；200 ≤ M ＜ 500万元，0.5%；M ≥ 500万元 , 每笔1000元（M：申购金额）。A类赎回费率为：T＜30天，1.5%；30天≤T<365天，0.5%；365天≤T<730天，0.25%；T≥730天，赎回费率为0%（T：持有时间）。C类份额不收取申购费，销售服务费率为0.4%。C类赎回费率为：T＜7天，1.5%；7天≤T<30天，0.5%；T≥30天，赎回费率为0%（T：持有时间）。

兴全安泰积极养老五年持有FOF申购费率为：0 ≤ M < 50万元 ,1 %；50 ≤ M ＜ 200万元，0.75%；200 ≤ M ＜ 500万元，0.35%；M ≥ 500万元 , 每笔1000元（M：申购金额）。Y类管理费率为0.4%，托管费率为0.075%，不收取销售服务费用。A类管理费率为0.8%，托管费率为0.15%，不收取销售服务费用。普通投资群体本基金不收取赎回费用。

兴全积极配置FOF-LOF管理费率为1.1%，托管费率为0.15%，A类不收取销售服务费用。申购费率为：0 ≤ M ＜ 100万元 ,1.5%；100 ≤ M < 500万元，1.2%； M ≥ 500万元 , 每笔1000元（M：申购金额）。A类赎回费率为：T＜30天，1.5%；30天≤T＜365天，0.5%；365天≤T＜730天，0.25%；T≥730天，赎回费率为0%（T：持有时间）。C类份额不收取申购费，销售服务费率为0.3%。C类赎回费率为：T＜7天，1.5%；7天≤T＜30天，0.5%；T≥30天，赎回费率为0%（T：持有时间）。

兴全优选积极管理费率为1%，托管费率为0.15%，A类不收取销售服务费用。申购费率为：0 ≤ M ＜ 100万元 ,1.5%；100 ≤ M < 200万元，1.2%； 200 ≤ M ＜ 500万元，0.5%； M ≥ 500万元 , 每笔1000元（M：申购金额）。A类赎回费率为：T＜30天，1.5%；30天≤T＜180天，0.5%；180天≤T＜365天，0.25%；T≥365天，赎回费率为0%（T：持有时间）。C类份额不收取申购费，销售服务费率为0.4%。C类赎回费率为：T＜7天，1.5%；7天≤T＜30天，0.5%；T≥30天，赎回费率为0%（T：持有时间）。

兴全盈鑫多元配置三个月持有FOF管理费率为1%，托管费率为0.15%，A类不收取销售服务费用。申购费率为：0 ≤ M ＜ 100万元 ,1.5%；100 ≤ M ＜ 500万元，1.2%； M ≥ 500万元 , 每笔1000元（M：申购金额）。A类赎回费率为：T＜30天，1.5%；30天≤T＜180天，0.5%；180天≤T＜365天，0.25%；T≥365天，赎回费率为0%（T：持有时间）。C类份额不收取申购费，销售服务费率为0.3%。C类赎回费率为：T＜7天，1.5%；7天≤T＜30天，0.5%；T≥30天，赎回费率为0%（T：持有时间）。

兴全安泰平衡养老三年持有FOF申购费率为：0 ≤ M < 50万元 ,1 %；50 ≤ M ＜ 200万元，0.75%；200 ≤ M ＜ 500万元，0.35%；M ≥ 500万元 , 每笔1000元（M：申购金额）。Y类管理费率为0.25%，托管费率为0.075%，不收取销售服务费用。A类管理费率为0.5%，托管费率为0.15%，不收取销售服务费用。普通投资群体本基金不收取赎回费用。

兴全优选平衡三个月持有FOF管理费率为0.9%，托管费率为0.15%，A类不收取销售服务费用。申购费率为：0 ≤ M ＜ 100万元 ,1.5%；100 ≤ M < 200万元，1.2%； 200 ≤ M ＜ 500万元，0.5%； M ≥ 500万元 , 每笔1000元（M：申购金额）。A类赎回费率为：T＜30天，1.5%；30天≤T＜365天，0.5%；365天≤T＜730天，0.25%；T≥730天，赎回费率为0%（T：持有时间）。C类份额不收取申购费，销售服务费率为0.4%。C类赎回费率为：T＜7天，1.5%；7天≤T＜30天，0.5%；T≥30天，赎回费率为0%（T：持有时间）。

兴全安悦平衡养老三年持有FOF申购费率为：0 ≤ M ＜ 500万元 ,1.2 %； M ≥ 500万元 , 每笔1000元（M：申购金额）。Y类管理费率为0.7%，托管费率为0.15%，不收取销售服务费用。A类管理费率为0.7%，托管费率为0.15%，不收取销售服务费用。普通投资群体本基金不收取赎回费用。

兴全安泰稳健养老一年持有FOF申购费率为：0 ≤ M ＜ 50万元 ,1%；50 ≤ M < 200万元，0.75%； 200 ≤ M ＜ 500万元，0.35%； M ≥ 500万元 , 每笔1000元（M：申购金额）。不收取销售服务费用。Y类管理费率为0.3%，托管费率为0.075%，不收取销售服务费用。A类管理费率为0.7%，托管费率为0.15%，不收取销售服务费用。普通投资群体本基金不收取赎回费用。

兴全安悦稳健养老一年持有FOF申购费率为：0 ≤ M ＜ 50万元 ,1%；50 ≤ M < 200万元，0.75%； 200 ≤ M ＜ 500万元，0.35%； M ≥ 500万元 , 每笔1000元（M：申购金额）。不收取销售服务费用。Y类管理费率为0.3%，托管费率为0.075%，不收取销售服务费用。A类管理费率为0.6%，托管费率为0.15%，不收取销售服务费用。普通投资群体本基金不收取赎回费用。

兴全优选稳健六个月持有债券FOF管理费率为0.3%，托管费率为0.1%。A类份额不收取销售服务费，申购费率为：0 ≤ M < 500万元 , 0.60%；M ≥ 500万元 , 每笔1000元（M：申购金额）。C类份额不收取申购费，销售服务费为0.25%。普通投资群体本基金不收取申购、赎回费用。

兴全盈丰多元配置三个月持有混合（ETF-FOF）管理费率为0.6%，托管费率为0.1%，A类不收取销售服务费用。申购费率为：0 ≤ M ＜ 100万元 ,1%；100 ≤ M < 500万元，0.8%； M ≥ 500万元 , 每笔1000元（M：申购金额）。A类赎回费率为：T＜30天，1.5%；30天≤T＜180天，0.5%；180天≤T＜365天，0.25%；T≥365天，赎回费率为0%（T：持有时间）。C类份额不收取申购费，销售服务费率为0.3%。C类赎回费率为：T＜7天，1.5%；7天≤T＜30天，0.5%；T≥30天，赎回费率为0%（T：持有时间）。

本材料制作于2026年1月15日，前述费率可能发生变化，请以基金法律文件及最新相关公告为准。