美国劳工统计局数据显示，美国11月PPI同比3%，预期2.7%，前值2.7%；核心PPI同比3%，预期2.7%，前值2.6%，均高于市场预期。此外，叠加美联储《褐皮书》中关于“绝大多数地区价格以温和速度增长”的描述，共同向市场传递信号，即通胀压力尚未完全消退。

市场对美联储即将快速降息的预期再度被削弱，金价短期小幅走弱，但整体仍强势。中长期看，全球信用货币贬值+贸易地缘冲突加大背景下，黄金仍具备较强的配置价值。

数据来源：Wind，2026.01.15

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