//@有毅力的吕霄4 :整体判断：短期利空，中长期显著利好。理由如下：一、政策要点1. 2026 年 4 月 1 日起，光伏硅片、电池、组件的增值税出口退税率由 9% 直接降至 0%，相当于出口成本一次性上升约 9%。2. 电池产品退税率先由 9% 降至 6%（2026 年 4–12 月），2027 年 1 月 1 日起也归零。二、短期冲击——利空3. 利润再压缩：行业本就处于“增量不增价”的亏损状态，9% 的成本增幅大概率无法全部向下游传导，Q2 起出口业务将出现亏损面扩大。4. 订单抢跑后的回落：2025 年底已出现过“抢出口”透支需求，2026 年 4 月后出口量预计环比下滑，短期报表难看。5. 现金流压力：退税款占出口收入 9%，取消后营运资金一次性减少，高杠杆的二三线企业风险陡增。三、中长期效果——利好6. 加速落后产能出清：靠“退税补贴—低价抢市”模式生存的小厂将率先退出，行业集中度提升。7. 价格底部抬升：成本刚性增加 0.02–0.03 元/W，海外客户可接受度较高，有望结束近两年“越卖越亏”的恶性竞价，修复龙头盈利。8. 减少贸易摩擦：欧美一直指责中国“补贴倾销”，主动归零退税可在谈判中换取关税豁免或降低“双反”概率，为头部企业海外产能布局赢得空间。9. 倒逼技术升级：利润不再靠补贴，企业唯有通过高效电池、高功率组件等差异化产品获取溢价，利于 N 型、钙钛矿等新技术加速产业化。四、结论对板块指数和二三线公司股价，2026 年二季度会有一次“利空兑现”式调整；但政策意图是“以退为进”，用 9–12 个月完成产能出清后，龙头出货量与单位盈利有望同步回升，中长期对隆基、晶科、晶澳、天合等全球化布局充分的头部企业构成实质性利好。