投资这事，是一个不断成长的过程，每次看书，看到书上讲的，感觉很遥远，但是当自己去实践的时候，才发现，书上说的还是很有道理，因为从知到行，其实往往要走过一些弯路，才能真正领悟背后的精髓！

今天把从研究中国中免到撤退的整个历程，分享给大家！

第一、守住利润是关键！

中国中免，埋伏一年多，60多加过一次，最终90.2撤退，获利34.6%，还是很知足的，这次撤退，主要的原因，就是守住利润！

日线技术比较清楚，52见底，60附近筑底，最终起来到92附近出现压力，这个位置，如果震荡后，还会继续往上，当然，也可能形成双顶然后调整，这里可以参考2024年11月调整的形态！

月线上，120线有压力，位置在100附近，所以提前保住利润，出来再看看情况！

当然，这只是按照体系去执行而已，更多的还是下面的感悟！

第二、最好的生意，是没对手的生意！

研究企业，最关键的就是研究企业的商业模式，真真好的生意模式，就是独家经营，或者头部企业占据很大的市场的，这样的企业，至少经营的过程很放心，剩下的就是解决贵和便宜的问题！

中国中免，主业就是免税业务，这个业务比较好理解，也就是国外产品，大部分都是奢侈品，进入国内销售，是要收税的，但是如果你去免税店购买，很多产品就不需要交税，或者交的税比较少！

说简单点，企业的看点，就是吃国家政策，能吃国家政策的企业，一般都是有背景的企业！公司大股东是中国旅游集团，背景就是国资委，而且其实属于一个平台模式，类似腾讯阿里这种平台企业，本身不生产什么产品，但是卖的产品却是全球顶级的消费品牌！也可以说是奢侈品，这生意，其实本质上也是永续生意，因为即使你去他旁边开一个店，也无法享受免税政策！

基本面上，中国中免比较简单，国内第一，亚洲第一，也是世界第一！找到这种真正头部的企业，剩下的就是看性价比！

所以找那些没明显竞争对手的龙头企业，其实才是我们最值得花精力研究的!

第二、好企业比性价比更重要！

在我研究中国中免的过程中，发现一个现象，就是中国中免要便宜的时候，其实很少！

为什么便宜机会很少呢？原因就是以前处于一个快速的增长通道中，从十年前净利润20亿左右，直接增长到最高2021年100亿，最近几年有所影响，回到50-60亿附近！

按照60元对应市值1200亿，按照60亿净利润算，市盈率20倍，这个市值我还是可以接受的！但是现在市值接近2000亿，还是有点犹豫！

大家看中国中免上市后的市盈率，大家会发现，30倍市盈率就是比较好的位置，所以这次探底的时候，果断埋伏！

这里主要是我想明白了一个道理，这个道理就是60附近的中国中免，相对过去十几年，是一个非常便宜的位置，虽然与那些10倍15倍市盈率的企业对比有差距，但是和中免的历史对比，已经属于便宜的时候！

好企业为什么比性价比重要？原因就是好的企业，代表的就是稳定的利润，随着时间的推移，利润还会回升甚至新高，这样长远看，其实也不算贵！

这里最主要的就是要参考技术走势！

第四，技术底部才是真正的法宝！

中国中免的大底部还是比较好找的，2024年11见底52后，后面半年多的走势，都是围绕60筑底，而且60出现三次多重底，也就是这个机会，只要在基本面上认可企业，然后再从技术，找底部，60这个位置还是很好找出来的！

中国中免，稀有的奢侈品免税巨头！

品牌100强最新完整名单（2025年的的心血）！

中国中免是我品牌100里面的企业，去年5月20日，也就是黄圈再次探底的时候，我也再次写文！

所以现在发现，只要有足够的耐心，结合基本面和技术面，采取埋伏战略，其实胜算还是很大的！

对于中免，基本面没什么好研究的，免税行业最强实力的企业，拥有所有免税产品的牌照，覆盖了全国免税配送体系，卖的产品又是香水、化妆品、珠宝首饰和烟酒这种消费品中的奢侈品，而且全球最大的免税店海口免税店也中免的！

为什么说这是历史性的转折，主要原因，就是立足于央企的基本面，这样就有一个稳定的竞争力，其次就是结合历史估值，找到一个便宜的位置，最终结合技术走势，找一个相对底部埋伏，剩下的就是耐心等待就行！

对于中免的埋伏和撤退，采取的好公司策略，也就是优质企业跌出好价格的时候埋伏，对于这种企业，最大的好处就是一个放心，我基本一个月才会看一次，然后就是等待更好的撤退机会出现就行，剩下的交给企业去创造价值，这次是最近比较强势，才计划保住利润，！

现在的投资，已经不喜欢涨涨跌跌了，更喜欢的是找到一个好的生意，然后等待一个更好的价格，最终就是等待获利后撤退，至于这个等待时间是多久，也无法预测，可能是几个月，也可能几年，更多的时间，拿来读书才是最佳的选择！

这个例子，很具有代表性，特别是对于那些实力很厉害，但是价格又不便宜的企业是非常适合的！

牛人评选，只差您！

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