业绩好的公司已经在陆陆续续披露2025年业绩预告了。

紫金矿业(601899.SH)预计2025年实现归母净利润510-520亿元，同比增加约59%-62%；扣非净利润约475-485亿元，同比增加约50%-53%。

紫金净利增速延续2024年以来快速增长态势。此前2024年，归母净利润320.51亿元、扣非净利润316.93亿元，各同比+51.76%、+46.61%。

若如取下限，紫金矿业每天盈利1.4亿元。

是什么原因让紫金矿业这么赚钱呢？

答案是公司矿产品量价齐升。

2025年，紫金矿产金约90吨、矿产铜（含卡莫阿权益产量）约109万吨、矿产银约437吨、当量碳酸锂（含藏格矿业5-12月产量）约2.5万吨，同比+23.29%、+1.87%、+0.23%和+9478.54%。

与此同时，矿产金、矿产铜、矿产银销售价格同比上升，当量碳酸锂在25H2以来也走出了周期性翻转。

伦敦金现货价继2023.11.21站上2000美元/盎司后，2024年由2067.5美元/盎司一路涨至2609.1美元/盎司，涨幅26.2%。

到了2025年，伦敦金现货价更是一路狂奔至4337.05美元/盎司，再度上涨了63.89%。

黄金价格的不断走高，直接拉动了紫金矿业销售价格、利润率的提升。

2025年1-9月，公司金锭、金精矿销售价格分别达到746.43元/克和685.21元/克，其中金精矿毛利率已经达到72.8%，较上年同期增加了4.71个百分点。

2024年，单是加工金就为资金贡献了41.33%收入。进入2025年，紫金的“含金量”还在持续提升。

年内，铜价亦迎来一轮周期性上涨，由1月的8991.41美元/吨涨至11月的10812.03美元/吨，涨幅20.25%。

25H1，矿山铜、冶炼铜营收贡献率各为16.25%、15.55%。

两大主业都迎来周期性暴涨，紫金矿业自然赚得盆满钵满。

如若单季度来看，25Q4，紫金矿业预计实现归母净利润131.36亿元-141.36亿元，同比上涨70.75%-83.75%；扣非净利润133.73亿元-143.73亿元，同比增长68.32%-80.91%。

相较25Q3，归母净利润下降2.99%-9.85%，扣非净利润则增长6.96%-14.96%。

说明公司主业是真的赚钱。

丝毫不夸张地说，紫金矿业完美地穿越了最近这轮牛熊。

熊市涨，牛市涨得更猛。

2020.1.2-2025.12.30，它的股价由4.1元一路蹿升至33.42元，累计上涨714.27%。

公司最新市值8886亿元，处于A股头部位置，妥妥的大白马。