昨日，中芯国际以406亿元发行股份收购国家集成电路基金等五方持有的中芯北方49%股权，交易完成后将全资控股这家12英寸晶圆代工核心企业。这一动作不仅重塑了中芯国际的资产版图，更折科创芯片ETF指数（588920）背后半导体产业的深层逻辑。

中芯北方作为中国大陆产能最大的12英寸晶圆厂之一，拥有两座月产3.5万片的300mm晶圆厂，技术节点覆盖28N米HKMG及更先进制程。其2022-2024年净利润分别为23.11亿、4.60亿、5.26亿元，产线折旧已基本完成，处于利润释放期。此次收购使中芯国际完全掌控中芯北方，实现从“战略控股”到“全资运营”的跃升，直接增厚上市公司归母净利润，同时强化28N米及以上成熟制程的产能优势——这正是当前汽车电子、工业控制领域需求激增的黄金节点。

从产业逻辑看，此次收购是中芯国际“双轨战略”的关键落子。一方面，成熟制程产能持续满载，中芯京城等新厂尚处折旧高峰期，全资控股中芯北方可快速提升整体产能利用率，稳定现金流以支撑先进制程研发；另一方面，28N米技术平台与12英寸产线结合，形成对HBM存储、AI芯片封装等新兴领域的配套能力，契合全球半导体从“通用架构”向“AI原生”的转型趋势。

科创芯片ETF指数（588920）的持仓结构与这一产业趋势高度契合。其前十大重仓股中，中芯国际占比10.24%，与海光信息（9.95%）、寒武纪-U（9.43%）、澜起科技（8.04%）等共同构成“设计-制造-设备”全链条布局。2025年三季度，中芯国际营收同比增18.2%，净利润增41.1%，产线持续供不应求；而ETF净值近1年增长50.13%，近6月涨幅达50.13%，显著跑赢同类平均及沪深300指数，验证了产业升级与资本市场的共振效应。

（数据来源：iFinD，截止时间2025年12月30日；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）

更深层的变革在于国产替代的“深水区突破”。中芯北方在28N米制程的成熟度，与长江某存储、长鑫某存储的存储芯片扩产形成协同，构建起从逻辑芯片到存储的自主供应链。而ETF持仓中的中微公司（6.94%）、华海清科（2.30%）等设备企业，其KS、沉积、CMP设备国产化率已超20%，部分进入头部晶圆厂主供体系。这种“制造-设备-材料”的垂直整合，正是应对全球半导体博弈的核心策略。

政策与资本的双重加持为这一进程注入确定性。3400亿国家大基金三期重点投向设备、材料、先进制程；地方政府专项债支持智算中心建设，险资配置空间打开，形成“产业+政策+资金”的三击共振。而中芯国际收购中芯北方时引入大基金二期、三期等国资股东，正是这一战略的微观体现。

站在2025年末回望，科创芯片ETF指数（588920）的上涨已非情绪驱动，而是需求真实增长与产业趋势的双重验证。中芯国际通过收购强化成熟制程优势，同时布局先进制程，既保障了短期利润，又为长期研发提供弹药。这种“现在与未来”的平衡，正是ETF投资价值的底层逻辑——它不押注单一技术突破，而是覆盖从28N米成熟制程到HBM封装、从设备国产化到AI芯片设计的全产业链成长。

当算力成为新时代“石油”，芯片便成为大国博弈的“新边疆”。科创芯片ETF指数（588920）通过持仓中芯国际等龙头企业，不仅捕捉到半导体产业的跃迁机遇，更以资产组合的形式分散风险，成为投资者参与“AI基石”建设的精准工具。这既是对技术趋势的回应，也是对国家战略的注脚——在半导体产业从周期复苏迈向成长跃迁的转折点，ETF提供了最直接的参与路径。

半导体板块关联个股：中芯国际、海光信息、寒武纪、澜起科技、中微公司、拓荆科技、芯原股份、华虹公司、沪硅产业、华海清科。

（数据来源：iFinD，截止时间2025年12月30日；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）

相关基金：

科创芯片ETF指数（588920）、科创半导体ETF鹏华（589020）、半导体ETF（159813）、科创AIETF鹏华（589090）

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