比特币的这一波走势，很搞人心态。先是突然拉升，看起来像要走强，但很快又被打了下来。这并不是趋势反转失败，而是一次标准的技术性反弹。

　　拉升的动力并不来自新的长期看多逻辑，而是美元短线走弱预期叠加技术面触发的空头回补。一部分量化与被动资金在关键价位自动进场，制造出短时间的“强势感”，但这类买盘没有情绪，也没有持续性。

　　真正的问题出现在上方。接近前期密集成交区后，机构级卖盘开始出现，选择在流动性较好的位置减仓，而不是追高加仓。与此同时，全球资金的风险偏好仍在下降，高波动资产并不在优先配置序列中。

　　结果就是：没有新的叙事接力，没有新增流动性支撑，反弹自然结束，价格回到原有区间。