全球债务刚突破346万亿美元，创历史新高。过去八年，世界的增长不是靠生产力，而是靠借明天的钱救今天。问题是：通胀的那剂猛药已经失效，但各国债务还在加速膨胀。债务涨得比GDP快，利率又降不下来。这意味着世界进入一个危险阶段：政府、企业、家庭三条线全在加杠杆，经济不是在扩张，而是在透支未来。 而在这种环境下，黄金反而成了最大的赢家。为什么？因为当全球信用体系被债务撕裂时，资本会本能逃向“无对手方风险”的资产。国家可以违约，企业可以破产，货币可以贬值，但黄金不会。全球央行正大幅增持黄金，本质就是在为下一轮货币体系波动做准备。