1. 对散户的残酷剥削 - 自2025年7月宣布数字金融战略至今，股价从最高点已跌超60%，无数散户高位接盘后深度套牢- 上市5年累计10次以上配股，每次均大幅折价，累计募资34.45亿，远超公司实际业务需求，本质是"合法抢钱" 2. 毫无诚信的市场操作 - 多次公告自相矛盾：一方面宣称"不做DAT模式"（被动持有加密货币），另一方面又投资比特币挖矿；一方面承诺牌照即将获批，另一方面却遥遥无期- 控股股东陈宁迪虽承诺股份锁定12个月，但通过**"先旧后新"**操作已提前套现，承诺如同废纸 3. 监管风险与业务泡沫 - 虚拟资产牌照若最终被拒，其数字金融战略将彻底落空，股价可能再跌50%- 所谓的"创新业务"（如房地产代币化）与香港监管规则冲突，合规性存疑，落地可能性微乎其微- 2025年中报利润主要来自非经常性损益，主营业务盈利能力弱，长期发展前景堪忧 四、结论：德林控股确实是"割韭菜"的典型"老千股" 德林控股完美符合香港市场"老千股"的所有特征：频繁配股、折价发行、信息披露不透明、业务落地滞后、股价与基本面严重背离。其核心商业模式不是发展业务创造价值，而是通过资本运作从市场"抽血"，大股东在股价高位套现，小股东权益被不断稀释。