捷佳伟创与迈为股份作为国内光伏电池设备领域的领军企业，分别以“多技术路线协同布局”与“HJT技术单点突破”为核心战略，形成差异化竞争格局。以下基于两家公司2024年年报、2025年最新经营数据及行业权威统计，从核心技术壁垒、研发投入、市场布局三大维度展开对比，并结合光伏技术迭代趋势研判其未来发展前景，所有分析均依托可追溯的事实与数据支撑。
一、核心技术体系对比
（一）HJT技术领域：迈为整线领先，捷佳成本突破
迈为股份作为HJT设备全球领军者，构建了全工序自主化技术壁垒。公司率先实现HJT设备“制绒-镀膜-印刷”全流程覆盖，核心产品RPD镀膜机2024-2025年市占率稳定超85%。其第三代HJT设备兼容钙钛矿叠层工艺，实验室转换效率突破27%，量产良率稳定在98.5%以上，较行业平均水平高出1.5个百分点；整线交付周期仅3个月，较同行效率提升40%，深度绑定爱旭、通威等头部电池厂。2025年三季度，公司新签HJT订单达45亿元，同比增长40%，订单排期已至2026年底，其中整线订单占比高达90%。
捷佳伟创则以成本控制为核心突破方向，通过关键部件国产化替代与模块化设计，2025年将HJT整线价格降至2亿元/GW，较行业平均水平低40%，实现HJT组件每瓦成本与TOPCon持平。技术层面，其HJT板式PECVD采用链式I-IN-P结构组合，搭配大面积载板设计，可实现单面或双面微晶工艺，常州中试线电池片平均转换效率达25.6%（ISFH标准），大腔室射频双面微晶技术已进入量产阶段。2025年三季度，公司HJT设备业务同比增长180%，增速显著高于行业平均水平，但市占率仍处于25%的第二梯队位置。需说明的是，捷佳伟创早期RPD镀膜技术源于外部授权，自主知识产权壁垒弱于迈为，但目前已通过微晶工艺迭代形成差异化竞争优势。
（二）多技术路线布局：捷佳全面覆盖，迈为聚焦单一赛道
捷佳伟创构建了行业唯一覆盖TOPCon、HJT、钙钛矿、BC四大技术路线的整线设备供应能力，形成显著协同效应。在TOPCon领域，公司占据绝对领先地位，整体市占率达60%-70%，其中管式PE-poly设备市占率超80%，激光SE设备独家供货全球龙头企业，BC电池设备市占率亦超70%，量产转换效率突破26.5%。钙钛矿领域，公司是全球唯一实现整线设备交付的企业，市占率38%-40%，2025年单结电池转化效率突破26%，远超行业平均的22%，且已具备全钙钛矿叠层、TOPCon/HJT叠层钙钛矿的整线设备供应能力。
迈为股份业务高度集中于HJT赛道，2024年HJT设备营收占比达98%，半导体及显示面板设备收入占比仅0.68%。钙钛矿设备仍处于客户验证阶段，2025年三季度相关订单仅5亿元，未形成规模化量产能力，且TCO镀膜设备依赖外购，缺乏自主技术体系。尽管公司2025年启动东南亚研发中心开拓海外市场，但目前海外收入占比不足10%，主要通过国内电池厂海外基地间接出口，全球化布局进度滞后于捷佳伟创。
（三）跨领域拓展：捷佳开辟第二曲线，迈为尚未突破
捷佳伟创凭借光伏设备精密制造经验的跨领域迁移能力，成功切入半导体设备赛道，形成第二增长曲线。其湿法清洗设备已通过中芯国际验证并批量交付，打破海外垄断，2025年三季度半导体设备业务同比增长226%，2024年该业务营收占比已达5%。公司还积极拓展海外市场，2024年海外收入占比25%，2025年三季度提升至40%，在欧洲中标GW级HJT设备订单，并启动中东基地建设对接当地产能扩张需求。
迈为股份跨领域布局几乎空白，2024年半导体及显示面板设备收入占比仅0.68%，虽尝试半导体封装设备研发，但尚未实现规模化突破。客户结构方面，公司依赖国内HJT头部客户，前五大客户合计占比83%，客户集中度显著高于捷佳伟创（前五大客户占比58%），业务抗风险能力较弱。
（四）研发投入与专利储备：迈为聚焦深耕，捷佳多元布局
迈为股份维持高强度研发投入，2024年年报显示，公司研发费用达9.51亿元，同比增长24.62%，研发人员占比28.12%，累计专利640项，专利密度在HJT细分领域处于行业第一梯队。截至2025年，公司累计申请HJT相关专利超1200项，核心聚焦整线集成与效率提升，形成坚实技术壁垒。
捷佳伟创研发投入呈现多领域均衡特征，2025年上半年密集取得叠层太阳电池、半导体工艺炉、IWO复合层等多项授权发明专利。公司五年累计研发投入达24亿元，行业第一，2025年上半年研发费用2.78亿元，占收入比重3.3%。专利布局覆盖TOPCon、HJT、钙钛矿、半导体四大领域，其中钙钛矿相关专利数量位居行业前列，联合高校研发的ICO薄膜技术已实现商业化突破，2025年三季度该材料收入达5亿元，毛利率48%。
二、未来发展前景研判
（一）短期（1-2年）：迈为受益HJT红利，增长确定性更高
迈为股份将充分享受HJT技术经济性拐点到来的行业红利。2023年公司HJT中标量达39GW，市占率71%，2025年上半年HJT整线设备营收同比增长65%，且绑定晶科能源5GW整线订单，客户粘性显著。当前HJT技术因转换效率优势，在光伏行业的渗透率快速提升，预计2025年全球HJT产能将超150GW，占N型电池比重达30%以上，迈为作为行业龙头将直接受益。尽管2025年HJT整线平均单价较2024年下降18%，但订单规模的快速增长仍将支撑营收高速增长。
捷佳伟创短期依靠TOPCon设备提供稳定基本盘，2025年一季度营收40.99亿元，同比增长58.95%，海外收入激增363%，表现亮眼。公司三季度新签订单120亿元，其中TOPCon占40%、HJT占35%，与晶科签订超150亿元3年设备供货协议，订单确定性较强。但受HJT领域市占率偏低影响，短期增速略弱于迈为股份。
（二）长期（3-5年）：捷佳抗风险能力更优，增长空间更广
捷佳伟创的多元布局使其具备更强的穿越行业周期能力。光伏领域，TOPCon存量市场稳固，HJT设备成本下降后逐步放量，钙钛矿叠层技术储备领先，预计2026年ICO薄膜材料收入将增至32亿元，同比增长540%，2027年有望达80亿元，毛利率稳定在45%以上。半导体领域，湿法清洗设备进入中芯国际供应链后，有望持续突破其他晶圆厂客户，业务增速将维持高位。海外市场方面，公司在欧洲、东南亚、中东的布局逐步落地，将支撑长期增长。
迈为股份面临单一技术路线的迭代风险。尽管HJT短期内将保持高渗透率，但长期来看，钙钛矿叠层技术若实现稳定性突破（寿命延长至15年以上），可能对HJT形成部分替代。公司目前钙钛矿设备进展缓慢，若未能及时突破叠层技术，未来增长空间可能受限。此外，HJT设备行业竞争加剧导致的价格下行，将逐步压缩盈利空间，2025年整线单价已较2024年下降18%，长期毛利率承压风险显著。
（三）核心变量与风险提示
两家公司的发展前景均依赖光伏技术迭代节奏：对迈为股份而言，HJT降本进度（尤其是银包铜+0BB技术成熟度）、海外市场开拓成效是关键变量，若TOPCon效率持续提升并维持成本优势，将挤压HJT市场空间；对捷佳伟创而言，钙钛矿稳定性突破速度、半导体设备客户拓展进度是核心看点，多业务协同效应的释放程度将决定长期增长质量。此外，光伏行业周期性波动、原材料价格（如银价）波动、海外贸易政策变化等，均可能对两家公司的经营业绩产生影响。
三、核心结论
综合来看，迈为股份与捷佳伟创的竞争优势呈现显著差异化：迈为股份凭借HJT全工序自主化技术、高客户粘性及整线交付能力，将在1-2年的HJT渗透率快速提升期享受确定性红利，适合短期聚焦技术迭代红利的投资需求；捷佳伟创依托“TOPCon+HJT+钙钛矿+半导体”的多元布局、全球化市场拓展及跨领域技术迁移能力，具备更强的长期抗风险能力和增长弹性，更适配长期战略投资逻辑。未来需持续跟踪HJT降本进度、钙钛矿产业化拐点及半导体业务突破情况，这三大核心因素将决定两家公司的长期竞争格局。
