周末，简单更新一篇，看看申万二级行业的估值情况。估值是2025年12月5日收盘后的估值，选择的估值百分位区间是2015年12月7日至2025年12月05日，大概是近10年。
124个申万二级行业按照市净率由高到低排序如下：我还展示了市盈率、区间市盈率估值百分位、市净率区间百分位、股息率、股息率区间百分位、测算的ROE以及市赚率PR。
数据来源：妙想Choice，时间区间2015年12月7日至2025年12月05日，历史业绩不预示未来走势。PS.“市赚率PR”是雪球球友丁宁发明的，以PR=PE/(100*ROE）来计算，该数据大于1和小于1分别代表高估和低估。需要提醒的是，市赚率仅仅是其中之一的指标，能否投资还需要综合多方面因素考虑，不要仅以市赚率做出决策。
因为是按照市净率排序，可以看成越接近底部的估值越低（当然，还需要结合市净率近10年估值百分位来看），所有估值都代表历史，投资收益一般包括三部分，一是估值的变化、二是企业的盈利成长，三是股息率，所以，估值只代表一分部，还需要考虑指数成分股的未来成长逻辑，否则有可能陷入价值陷阱。
如果要求股息率大于3.00%，股息率百分位处于90%以上，可以发现当前在低位的有轨交设备、白色家电、纺织服饰、养殖业、装饰装修、白酒、照明设备、通信服务、饰品。
数据来源：妙想Choice，时间区间2015年12月7日至2025年12月05日，历史业绩不预示未来走势
如果要求市净率估值百分位处于50%以下，则还剩下轨交设备、白色家电、养殖业、装修建材、白酒、照明设备、饰品。
数据来源：妙想Choice，时间区间2015年12月7日至2025年12月05日，历史业绩不预示未来走势
如果要求市赚率PR小于1.0，可以看到白色家电、白酒当前估值还是比较低的。
白色家电的股息率达到了5.09%，白酒的股息率也有3.91%，从股息率百分位来看均处于高位，ROE均超20%，如果考虑逆向投资，这两个板块倒是可以考虑一下。$家电ETF易方达(SZ159328)$$家电ETF(SZ159996)$$家电ETF龙头(SH560880)$#社区牛人计划##基金投资指南##炒股日记#@天天基金网 @天天基金研究中心 @天天基金创作者中心
去看了一下龙头家电指数的成分股，发现三花智控已经跑到了海尔智家、美的集团、格力电器的前面去了，让我还是有点意外。
数据来源：妙想Choice，截至2025年12月5日，指数成分股展示不构成投资建议
我还是需要再次强调一下，估值只代表历史，投资还需要看盈利成长，如果您认为整个行业没有未来，那投资逻辑其中一环就断了。估值低的，也有可能未来没钱分红，所以，投资不仅需要看估值，还需要看未来的投资逻辑。
这也是投资的困难之处，当下买白色家电、白酒，根据当前的企业盈利，只说说你目前买的不算贵，但如果未来企业（指数成分股）越来越不挣钱，反推你当前可能就买贵了，但如果未来是挣钱的，那你当前买入就是正确的，这一块需要自己把握。
我个人目前配置相对是比较分散的，碰到特别低估的，我可能会定投，积攒份额（股份），但持仓上限是有控制的，不会在单一赛道押注太多，尽量不上杠杆，让自己活的更久一些。
从梳理的整体数据来看，当前白色家电、白酒估值是相对历史来说是比较低的。这两个方向都是顺周期的方向，都是和地产高度捆绑的行业，当下出海是一个方向，希望它们能在海外拓宽更多的盈利渠道。
投资往往是逆向的，在大家都不看好的时候慢慢布局，在大家都看好的时候，默默撤退。如果认可这个逻辑，白色家电、白酒值得研究一下。
不过，我现在单一赛道布局时相对会比较谨慎，尽量控制配置比例的上限，多看看比较牛的宽基指数，比如自由现金流指数、红利相关指数，也会多关注行业均衡流且历史超额较高的主动型基金经理。
最近大盘3900点左右，还是需要注意仓位，多关注低估的板块。
风险提示哈，所有筛选的数据都是历史数据，且有一定的滞后性，但投资是看未来，不确定性的东西比较多，以上数据的含金量大家自己体会。
以上是我的投资思考，不一定对，做个记录方便未来反思、错得明白，谨供大家参考。当是抛砖引玉，大家可以在评论区参与讨论。本文是自己的梳理笔记，所有内容均是个人研究，不构成投资建议，请大家更关注客观数据，基金有风险，投资需谨慎。
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