除了个别来股市寻找刺激的赌徒，大部分人还是希望能在这个市场上安稳的赚点钱，不用整天提心吊胆、患得患失。

但在这大起大落的市场里，怎样才能心安？

股市：是天使，也是魔鬼

如果把时间拉得足够长，几十年甚至上百年，股市确实是所有大类资产中收益最高的。它跑赢了通胀，跑赢了黄金，也跑赢了大部分城市的房产。

但这只是故事的一面，另一面是：为了拿到这个收益，你必须忍受极端的颠簸。

很多新手朋友可能没经历过那些至暗时刻：

比如2008年金融危机，上证指数最大回撤达72%。如果你在高位进场，最惨的时候亏八成很正常。哪怕是那个长牛的标普500，那年最大回撤也有57%。

这就是股市。

长期看，它是条向上的曲线；但短期看，它就是心电图，甚至可能是心脏停跳图。

心理学上有个“损失厌恶”理论：同样金额的钱，亏损带来的痛苦感，大概是盈利带来的幸福感的2倍到2.5倍。

赚了1万块，你可能开心一天；亏了1万块，你能难受一个礼拜。

这就是为什么在市场的大起大落中投资者心态很容易崩。

稍微一跌，那种痛苦就被放大了，焦虑不安，总觉得还会跌更多。虽然只是浮亏，已经觉得天快塌了。

在这种心态下，人的操作是会变形的。

本来打算做长线，结果一慌，在低位把带血的筹码交出去了。等市场反弹了，又后悔得拍大腿。

所以，我们需要一个锚，一个不管市场风浪多大，都能把心定住。

这个锚，就是股息。

底线思维：涨了很好，跌了也行

什么叫底线思维？

就是假设最坏的情况发生：如果股市崩了，大盘腰斩，我能不能活下去？

如果答案是“能，因为我每年还能领到一笔不菲的分红”，那就没问题了。

好比你买了一套房子来收租，租金收入比存银行利息高。

只要房客每个月打房租，你会每天盯着房产中介的挂牌价看吗？会因为房价跌10%，就哭着喊着要把房子卖了吗？

肯定不会。只要租金在，房子的价值就在。

很多人来股市总想一夜暴富，根本看不起分红，觉得那是蚊子肉，真是大错特错！

根据Hartford Funds的研究，从1930年到2022年，标普500指数的总回报中，有约40%的收益是来自于股息以及股息的再投资。

那些看起来波澜壮阔的股价上涨，其实只占了一部分。在某些失去的十年，如70年代的滞胀期，美股几乎原地踏步，全靠股息撑着收益。

股价上涨是市场给的奖赏，是不确定的；但分红是企业真金白银给的工资，是相对确定的。

现在的环境大家也清楚，经济复苏还在路上，十年期国债的收益率只有1.8%，这就代表了现在的市场利率水平。

如果你在股市里，找到一篮子股息率在4%、5%甚至更高的资产，光股息就比存银行、买国债高得多。

这时股价跌了怎么办？

假设你买了100万的高息股，股息率5%，每年分红5万。熊市来了，股价跌20%，你的账户变成了80万。

对于只看股价的人，这是灾难。但对你来说，这是机会。

你的分红5万块到手，这时可以用同样的钱，买入更多廉价的份额。当你拥有的份额越来越多，下一年你能分到的钱也就越来越多。

市场越跌，你的股息回报率反而越高。你甚至隐隐期待多跌一点儿，好让你多攒点筹码。

一旦切换到“收租”模式，市场波动就不再是你的敌人，而是你的朋友。

当然，也不能只看股息率高就无脑买。

有些公司股息率高，是因为股价跌没了；有些公司是周期性行业，今年赚大钱分得多，明年亏损就不分了；还有些公司是借钱分红，把家底分光准备跑路。

这就是所谓的“高股息陷阱”。

怎么避坑？对于普通投资者，最简单的办法就是：不买个股，买宽基指基金。

一是要分散：指数里几十只股票，死掉几只不影响大局；

二是重质量：最好选那些有筛选机制的指数，比如要求连续分红、盈利稳定等。

比如我常提到的国信价值指数。

它在全市场选股，先筛选那些赚钱能力强的公司，然后再从里面挑估值低的。

因此，在市场整体ROE下滑的这几年，它的ROE始终保持在11%以上（详见《国信价值的“风格漂移”》）。

本身不是红利指数，但作为低估值指数，它的股息率不低，目前4.1%，远高于市场平均水平。

它的指数基金只有一只，价值100ETF（场内512040，场外A类006748、C类007191）。

港股是全球估值的洼地，有更多的高息股。如恒生港股通高股息低波动指数，目前股息率达5.8%。

作为红利类指数，它聚焦高股息率，要求成分股必须持续派息，并剔除了表现太弱的股票，还要求股价波动较低。

跟踪它的指数基金不少，如恒生红利ETF（场内代码：513950，场外A类019260、C类019261）等。

拥有底线思维，不能让你一夜暴富，也无法回避市场波动，但它能让你心里有底，在投资中更加“从从容容、游刃有余”

$价值100ETF(SH512040)$$恒生红利ETF(SH513950)$$富国恒生红利ETF联接A(OTCFUND|019260)$